Les paris sur une baisse de taux en décembre font grimper le XAU/USD au-dessus de 4 140 $—Quelle est la suite pour l'or ?

La Pivot de la Fed est Réelle

L’or a bondi à environ 4 140 $ lors des premières transactions asiatiques de mardi, propulsé par la conviction croissante que la Réserve fédérale réduira ses taux de 25 points de base en décembre. Les probabilités ont changé radicalement — les données du CME FedWatch indiquent désormais une probabilité de 79 % d’une baisse des taux le mois prochain, contre 30 % avant les commentaires récents de la Fed. Ce changement reflète une pression croissante au sein même de la banque centrale, le gouverneur Christopher Waller et la présidente de San Francisco, Mary Daly, laissant entendre que la faiblesse du marché du travail justifie un assouplissement monétaire avant la fin de l’année.

Pourquoi cela importe-t-il ? Des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or. Lorsque les obligations et les comptes d’épargne rapportent moins, les métaux précieux deviennent relativement plus attractifs pour les gestionnaires de portefeuille et les investisseurs particuliers — une dynamique particulièrement pertinente pour les traders surveillant le taux de l’or aux Philippines et dans d’autres marchés régionaux où les fluctuations monétaires amplifient ces mouvements.

La Conviction du Marché Monte Rapidement

Bart Melek, responsable des stratégies sur les matières premières chez TD Securities, a résumé le sentiment succinctement : “Le marché devient de plus en plus convaincu que la Réserve fédérale américaine est sur la bonne voie pour réduire ses taux en décembre.” Ce consensus s’est formé rapidement après les déclarations récentes des responsables de la Fed, suggérant que les traders ont en grande partie intégré la baisse de décembre et recherchent maintenant des catalyseurs pouvant renforcer ou faire dérailler cette narration.

Trois Rapports Économiques Pourraient Tout Changer

Le véritable test aura lieu plus tard mardi lorsque trois indicateurs économiques clés des États-Unis seront publiés : les données sur l’emploi ADP, les ventes au détail et l’indice des prix à la production (PPI). Les attentes suggèrent une hausse de 0,4 % des ventes au détail d’un mois sur l’autre et une augmentation de 0,3 % du PPI. Voici le hic : des chiffres d’inflation plus chauds que prévu pourraient raviver les objections des faucons de la Fed contre une baisse des taux, ce qui pourrait faire monter le dollar américain et faire baisser les prix de l’or.

Inversement, des données sur l’emploi plus faibles renforceraient l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire, envoyant probablement le XAU/USD vers des sommets alors que les investisseurs se tournent vers des refuges traditionnels en prévision de la volatilité de fin d’année.

La fenêtre pour cette semaine de trading est étroite, mais les enjeux sont élevés — pour les traders d’or du monde entier et pour tous ceux qui suivent l’exposition aux métaux précieux.