Dans un contexte de stagnation du prix de l'or, la faiblesse du dollar et la préférence pour les actifs risqués entrent en collision… XAU/USD évolue dans une fourchette près de son sommet en 3 semaines

Attente d’assouplissement de la Fed vs Risque on, confrontation tendue sur la hausse de l’or

Dans un contexte de signaux mixtes du marché, l’or(XAU/USD) reste stable dans une fourchette proche de son sommet de 3 semaines. Les investisseurs surveillent de près la rupture de la résistance supérieure située entre 4 150 et 4 155 dollars. L’absence de données macroéconomiques en raison de la fermeture du gouvernement fédéral accentue les inquiétudes de ralentissement économique, ce qui met en avant la possibilité d’une nouvelle baisse des taux en décembre. Cela affaiblit le dollar, ce qui constitue un catalyseur favorable pour l’or, un actif sans rendement.

Cependant, la perspective d’une reprise du gouvernement augmente également le risque de risque on, ce qui réduit la demande pour les actifs refuges. Dans un contexte de reprise économique attendue, les investisseurs cherchent des rendements plus élevés, ce qui limite l’appétit pour l’achat d’or.

La communauté d’investissement suit de près le calendrier des discours des membres du FOMC aujourd’hui. Les signaux concernant la trajectoire future de la baisse des taux pourraient jouer un rôle clé dans la direction à court terme du dollar et de l’XAU/USD.

Faibles indicateurs d’emploi et ralentissement économique, confirmation de la posture dovish de la Fed

Alors que la relance du gouvernement américain se précise, l’attention du marché se tourne vers le dégradation des finances publiques et le ralentissement du momentum économique. Certains économistes estiment qu’une fermeture prolongée du gouvernement pourrait avoir réduit la croissance du PIB trimestriel de 1,5 à 2,0 points de pourcentage. La reprise des publications classiques des indicateurs économiques pourrait amplifier cette tendance négative.

Les données sur l’emploi et la confiance des consommateurs publiées la semaine dernière ont été inférieures aux attentes, ce qui a déjà intégré une probabilité significative d’une baisse des taux par la Fed le mois prochain. Selon l’enquête de Rebellion Labs, l’emploi net en octobre a diminué de 9 100 postes, tandis que les emplois dans le secteur public ont chuté de 22 200. La estimation de la Fed de Chicago indique également une hausse du taux de chômage, suggérant un affaiblissement du marché du travail.

Dans ce contexte, l’attente d’un maintien accommodant de la Fed est confirmée, le dollar ayant atteint un creux de deux semaines, tandis que l’or, après avoir dépassé 4 100 dollars, accumule progressivement de l’élan. Cependant, la tendance mondiale à la reprise de la préférence pour les actifs risqués limite la demande pour les actifs refuges.

Analyse technique : La sortie de la zone de consolidation est cruciale, formation d’un point d’achat autour de 4 100 dollars

Du point de vue technique, l’XAU/USD a atteint le niveau de récupération de 50 % de la chute depuis le creux d’octobre, mais rencontre des difficultés pour poursuivre la hausse. Cependant, l’amélioration de l’état des oscillateurs sur le graphique journalier et en 4 heures soutient un scénario haussier.

Une rupture claire de la zone entre 4 150 et 4 155 dollars pourrait permettre à l’or de viser un retour vers 4 200 dollars. Ce niveau correspond à la retracement de Fibonacci de 61,8 %, ce qui laisse une marge de hausse supplémentaire si cette résistance est franchie.

Les supports à la baisse se situent autour du creux de swing d’hier, entre 4 100 et 4 095 dollars, avec en dessous le niveau de 4 075 dollars(retracement de Fibonacci à 38,2%). Si ce niveau est cassé, une vague de ventes techniques pourrait entraîner le prix vers 4 025 dollars, puis 4 000 dollars(niveau psychologique de support). En cas de poursuite de la faiblesse, le prix pourrait tester à nouveau 3 936-3 935 dollars, voire revenir à 3 900 dollars, sans exclure cette possibilité.