EUR/JPY 2025 : Dois-je prendre position en yens maintenant ? Guide complet d'investissement

Le par EUR/JPY a connu d’intenses fluctuations au cours des premiers mois de 2025. Avec des mouvements dépassant huit yens en seulement quatre mois, les investisseurs se demandent si c’est le moment opportun pour construire des positions en monnaie japonaise. Cette analyse examine les facteurs macroéconomiques, les signaux techniques et les stratégies concrètes que tout investisseur doit considérer.

Les Piliers de la Volatilité Actuelle

Le affaiblissement du différentiel de taux

La divergence entre politiques monétaires a été la principale force motrice. La Banque du Japon entamera son cycle haussier avec des augmentations prévues jusqu’à 1 % avant octobre, tandis que la Banque Centrale Européenne continue de réduire ses taux vers 2 % alors que l’activité économique ralentit. Ce changement de cycle parallèle modifie l’équation fondamentale de la paire.

Demande d’actifs refuges

Le yen maintient sa position comme devise de sécurité par excellence. Lorsque les marchés mondiaux connaissent des turbulences—tarifs commerciaux, tensions géopolitiques ou corrections boursières—les investisseurs migrent vers le yen. Ce mécanisme explique à la fois le minimum annuel de 155,6 ¥ atteint en février et le maximum de 164,2 ¥ en mai.

Le facteur carry trade

Historiquement, se financer en yens à faible coût pour investir dans des actifs à rendement plus élevé était une stratégie assurée. Ce cycle touche à sa fin. À mesure que la BoJ augmente ses taux de référence, la prime d’endettement en yens diminue et la stratégie perd de son attrait, créant un soutien structurel pour la devise japonaise.

Analyse Technique : Signaux de Correction

Le graphique quotidien du EUR/JPY révèle un scénario complexe. Le prix fluctue au-dessus de sa moyenne mobile principale (autour de 161), confirmant une tendance haussière en vigueur depuis mars. Cependant, des signaux d’épuisement apparaissent.

Les dernières bougies montrent des corps étroits regroupés près du bord supérieur de la bande de Bollinger (résistance à 164,0). Le RSI sur 14 sessions se retire de 67 vers 56, dessinant une divergence baissière avec le sommet du 1er mai. Le canal s’est considérablement resserré, un pattern classique annonçant un mouvement expansif.

Niveaux clés pour trader :

Supports : Moyenne de Bollinger à 162,5 ; confluence à 161 ; zone critique 159,8-160

Résistances : 164,2 (maximum annuel) ; sortie vers 166-168 si franchissement à la hausse

L’analyse technique suggère une correction possible pendant que les indicateurs se déchargent, bien que le biais à moyen terme reste haussier pour le yen.

Prévisions Consolidées pour Fin d’Année

Les projections de différentes plateformes convergent vers des fourchettes similaires :

• LongForecast : 165-173 ¥
• CoinCodex : 166,08-171,94 ¥
• Traders Union : 165,64 ¥
• Bankinter : 160-170 ¥

Malgré leurs variations méthodologiques, toutes indiquent un mouvement latéral avec une tendance très graduelle à la baisse pour le EUR/JPY, reflétant l’appréciation progressive du yen.

Stratégies d’Investissement Pratiques

Opération à court terme (3 à 6 mois)

La paire oscille dans le canal 160-170. Lorsqu’elle s’approche de 165-170, les investisseurs peuvent vendre des euros et accumuler des yens en visant 162 comme objectif. Le stop discipliné doit être placé à 171. Les réunions de la Banque du Japon génèrent une volatilité d’un à deux yens en quelques heures, une opportunité pour les opérateurs actifs utilisant des dérivés de taille réduite.

Construction de positions à moyen terme

L’accumulation progressive minimise le risque d’entrée. Acheter des yens chaque fois que la paire dépasse 163-164 permet de lisser le prix d’entrée. Cette approche est particulièrement recommandée pour les investisseurs ayant des besoins de couverture sur des flux en euros ; les forwards et dépôts en yens offrent une protection avec des coûts décroissants à mesure que le différentiel de taux se réduit.

Prise de bénéfices et gestion des risques

Si la paire chute vers 160-162 après les hausses prévues en été et automne, il est prudent de liquider au moins une partie des gains, en réservant une portion comme protection contre les chocs géopolitiques. Les stops doivent être révisés méticuleusement après chaque décision de politique monétaire.

Risques à Surveiller

Scénarios haussiers pour l’euro :

• Une pause surprise de la Banque du Japon si l’inflation locale diminue de façon inattendue
• Une reprise de l’inflation sous-jacente dans la zone euro freinant de nouvelles réductions du BCE
• Un rallye boursier prolongé relançant le carry trade
• Ces scénarios pousseraient le EUR/JPY vers la fourchette supérieure de 167-168 ¥

Scénarios baissiers (favorables au yen) :

• Nouvelle ronde de tarifs entre les États-Unis et l’Union Européenne
• Chocs d’aversion au risque renforçant la demande de refuge
• Confirmation par la Banque du Japon de la poursuite de son cycle de hausse en 2026
• Ces facteurs exerceraient une pression sur la paire vers 158-160 ¥

Perspective Historique

Depuis 1999, le EUR/JPY reflète la lutte entre la monnaie unique européenne et le yen de refuge. Lors de la crise de 2008 et de la crise souveraine européenne de 2010-2012, le yen s’est renforcé tandis que l’euro s’affaiblissait. Cependant, des années de politique expansive de la Banque du Japon combinée à une reprise économique européenne ont inversé la tendance. Aujourd’hui, avec la BoJ en normalisation et la BCE en réduction, la paire navigue à nouveau vers des territoires favorables à la monnaie japonaise.

Scénario de Base et Conclusions Finales

La prévision pour la clôture de 2025 situe le EUR/JPY autour de 162 ¥, avec un léger biais favorable au yen si la Banque du Japon confirme la poursuite de sa normalisation monétaire.

C’est le premier vrai changement de cycle en près de deux décennies. Le carry trade ne fonctionne plus comme une machine à faire de l’argent, et le différentiel de rendements est passé de deux points à un peu plus d’un. Ces forces structurelles soutiennent une revalorisation modérée et progressive du yen.

Pour les investisseurs actifs : Vendre des euros et acheter des yens lors des rebonds vers 165-170 ¥, avec des objectifs à 160-162 ¥ et des stops à 171 ¥.

Pour les investisseurs passifs : Accumuler des yens par tranches aux niveaux actuels, en anticipant une appréciation soutenue avec une bonne gestion du risque.

La paire EUR/JPY offre pour la première fois une opportunité claire d’investissement directionnel avec des limites de risque bien définies. La conduite future dépendra de si les deux banques centrales maintiennent leur trajectoire actuelle de taux, mais tout indique que le yen a définitivement retrouvé son rôle de monnaie de force structurelle.