Crise du taux de change du dollar australien : perspective d'appréciation future en tant que monnaie de matière première

L’AUD en tant que cinquième devise mondiale en volume de transactions (classement : dollar américain, euro, yen, livre sterling, dollar australien), est également l’une des paires de devises les plus actives au monde, avec l’AUD/USD. Cette caractéristique confère à l’AUD une liquidité abondante et des coûts de transaction faibles, mais en fait aussi un actif à haut risque et à haut rendement.

Pourquoi l’AUD s’est-elle continuellement dépréciée ces dix dernières années ? Le piège des monnaies de matières premières

L’AUD est une monnaie de matières premières typique — l’économie australienne dépend fortement de l’exportation de minerai de fer, charbon, cuivre, etc. Cela signifie que chaque fluctuation des prix des matières premières mondiales entraîne des variations violentes du taux de change de l’AUD. De plus, en tant que devise à haut rendement, elle attire les opérations de carry trade, ce qui devrait théoriquement renforcer l’AUD, mais la réalité est inverse.

Depuis le début de 2013, à 1,05, l’AUD s’est dépréciée de plus de 35 % face au dollar américain au cours des dix années suivantes. Pendant cette période, l’indice du dollar américain(DXY) a augmenté de 28,35 %, tandis que l’euro, le yen et le dollar canadien ont également connu une dépréciation générale. Ce n’est pas un cas isolé de l’AUD, mais le résultat collectif d’un cycle mondial de dollar fort — le dollar, grâce à sa résilience économique et à ses avantages politiques, continue de sucer la richesse des autres monnaies.

En entrant dans le quatrième trimestre 2024, la performance de l’AUD s’est encore détériorée. La baisse annuelle est d’environ 9,2 %, et en 2025, elle a brièvement atteint 0,5933, un plus bas de cinq ans. Les principaux responsables sont :

• L’intensification de la politique tarifaire américaine provoquant des frictions commerciales mondiales, ce qui assombrit les perspectives d’exportation des matières premières australiennes
• La réduction de l’écart de taux d’intérêt entre l’Australie et les États-Unis, entraînant une fuite de capitaux vers l’Australie
• La faiblesse de l’économie australienne, diminuant l’attractivité des actifs domestiques

La reprise peut-elle durer ? Trois facteurs clés déterminent la tendance de l’AUD

Au second semestre, l’AUD a enfin montré des signes de rebond. La hausse des prix du minerai de fer et de l’or, la Fed qui a laissé entendre une baisse des taux, et la reprise de l’appétit pour les actifs risqués ont permis à l’AUD d’atteindre brièvement 0,6636, un sommet depuis novembre 2024. Mais cette reprise peut-elle perdurer ? Voici trois facteurs cruciaux :

Facteur 1 : L’inflation en Australie et l’orientation de la politique de la banque centrale

La RBA(11 novembre) a maintenu le taux d’intérêt à 3,6 %, tout en envoyant des signaux de prudence. L’indice des prix à la consommation du troisième trimestre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, bien au-delà des attentes et du précédent trimestre à 0,7 %. La banque centrale souligne que la pression inflationniste sur le logement et les services reste tenace, et qu’elle ne considérera une baisse des taux que lorsque l’inflation sera sur une trajectoire durable de baisse.

Cette position est favorable à l’AUD à court terme — par rapport au dollar américain qui pourrait bientôt baisser, l’AUD paraît plus attractif. Mais si l’inflation repart à la hausse, la RBA pourrait être contrainte de maintenir une posture hawkish, limitant la hausse de l’AUD.

Facteur 2 : Le tournant du cycle dollar fort/faible

La Fed a annoncé en octobre une seconde baisse de ses taux(le taux de fonds fédéraux à 3,75-4,00 %), mais les déclarations de Powell ont clairement refroidi les attentes du marché quant à une nouvelle baisse en décembre. Plus important encore, l’indice du dollar(DXY) a rebondi d’environ 3 % depuis ses creux estivaux à 96, et la possibilité de dépasser 100 devient de plus en plus probable.

L’AUD et le dollar ont une relation généralement inverse. Si le dollar reprend de la force, l’AUD sera sous pression.

Facteur 3 : La vigueur de la reprise économique chinoise

L’Australie étant un pays exportateur de ressources, la Chine est son principal client. La santé de l’économie chinoise détermine directement la demande en minerai de fer, charbon, gaz naturel, etc., et sert d’indicateur pour la tendance de l’AUD.

Actuellement, les données économiques chinoises restent faibles, avec un marché immobilier morose, ce qui exerce une pression durable sur la nature de monnaie de matières premières de l’AUD.

Divergences accrues parmi les institutions financières : large écart dans les prévisions de fin d’année pour l’AUD

Les grandes institutions ont des opinions très divergentes sur l’avenir de l’AUD :

L’écart entre 0,66 et 0,72 reflète la véritable difficulté du marché face aux perspectives de l’AUD : dans un scénario optimiste, une appréciation est possible, mais de nombreux risques fondamentaux subsistent.

Analyse de la tendance des principales paires de devises AUD

AUD/USD : niveau clé 0.6450

Actuellement autour de 0,65, la paire oscille. Si elle se maintient au-dessus de 0,6450, une position haussière peut être envisagée, avec un objectif à 0,6500 et la moyenne mobile à 200 jours à 0,6464. En cas de cassure du support à 0,6373, le risque s’accroît, avec une possible chute vers 0,6300.

Facteurs déclencheurs principaux : données américaines sur l’emploi faibles(positif pour l’AUD), inflation en Australie en hausse supérieure aux attentes(positif pour l’AUD), apaisement des tensions commerciales(, bénéfices pour les actifs risqués).

AUD/CNY : prévision de consolidation

Une fluctuation dans la fourchette 4,6-4,75 est probable dans 1 à 3 mois. Si le yuan s’affaiblit en raison de la conjoncture intérieure ou de pressions externes, l’AUD/CNY pourrait brièvement remonter vers 4,8. La tendance suit étroitement celle de l’AUD/USD, avec une volatilité potentiellement légèrement inférieure.

AUD/MYR : risque de baisse accru

Face à une économie australienne faible et une Malaisie à la politique relativement stable, la paire oscille dans la zone 3,0-3,15. Si les données australiennes continuent de se détériorer, un test du support à 3,0 est envisageable.

Conseils de trading à court, moyen et long terme

Court terme (1-3 jours) : trading en range

• Achat : si le prix dépasse 0,6450, objectif 0,6500, stop-loss 0,6420
• Vente : si le prix casse le support à 0,6373, objectif 0,6300, stop-loss 0,6400
• Prudence avant la publication de données, éviter le trading à forte volatilité

Moyen terme (1-3 semaines) : stratégie de suivi de tendance

• Optimisme : anticipation de baisse des taux par la Fed + stabilité des prix des matières premières, objectif 0,6550-0,6600
• Risque de baisse : résilience économique américaine supérieure aux attentes + tensions géopolitiques, objectif vers 0,6250

Long terme : stratégie de construction progressive

Si vous croyez au potentiel de rebond à moyen terme de l’AUD, vous pouvez constituer des positions par tranches dans la zone basse, en profitant du temps pour amortir le coût, surtout après confirmation d’un changement de tendance.

Avertissements de risque pour les investisseurs

L’AUD présente une forte volatilité et de nombreux aléas. Toute décision d’investissement doit s’appuyer sur une évaluation complète des risques. Le trading de devises est une activité à haut risque, et les investisseurs doivent être pleinement conscients du risque de perte totale de leur capital. Il est conseillé de diversifier ses marchés, d’ajuster ses positions en fonction de l’évolution, et de revoir régulièrement sa logique d’investissement.