Le gouvernement américain au bord du précipice de la paralysie, la prévision de la tendance du dollar face à un tournant crucial

Aperçu du marché cette semaine

La semaine dernière (11/3-11/7), la volatilité du marché des devises a été stable, l’indice dollar américain a légèrement faibli, avec une baisse de 0,16 %. Les performances des autres monnaies ont été nettement divergentes — l’euro a augmenté de 0,25 %, le yen s’est apprécié de 0,37 %, la livre sterling a légèrement progressé de 0,05 %, tandis que le dollar australien a subi une pression et a reculé de 0,81 %.

La hausse des attentes de baisse de taux par la Fed, l’euro en rebond imminent ?

L’ombre de la fermeture du gouvernement se dissipe, le dollar s’affaiblit

La semaine dernière, la tendance EUR/USD a montré une baisse initiale puis une reprise, clôturant en hausse de 0,25 % sur la semaine. La faiblesse du dollar est le principal moteur, tandis que la pression de la fermeture du gouvernement américain sur la liquidité s’atténue progressivement.

Plusieurs signaux négatifs ont été envoyés par le marché : en octobre, le nombre de licenciements par défi de Challenger a augmenté de 175 %, atteignant le plus haut niveau en vingt ans pour cette période. Ensuite, en novembre, l’indice de confiance des consommateurs du Michigan a de nouveau atteint un niveau proche de ses plus bas en trois ans, ce qui a clairement renforcé les anticipations d’une éventuelle cycle de baisse des taux par la Fed.

Selon les dernières données de l’outil FedWatch du CME, le marché prévoit désormais une probabilité de 62,6 % pour une baisse de taux en décembre, contre 37,4 % pour un maintien. Cette évolution des attentes a directement contribué à la baisse de l’indice dollar.

Un changement de politique pour soutenir le marché

Le Sénat américain a adopté le 9 novembre un projet de financement temporaire pour mettre fin à la paralysie gouvernementale, bien que le vote final reste à venir. L’équipe de recherche de Morgan Stanley estime qu’une fois la fermeture du gouvernement rapidement levée, la Fed disposera de suffisamment de données économiques pour justifier une décision de baisse de taux en décembre, avec une probabilité supérieure à 70 %.

Stratégie de trading à court terme

Sur le plan technique, le EUR/USD rencontre une résistance claire autour de la moyenne mobile 21 jours à 1,159, rendant une poursuite de la hausse difficile. Si cette zone est à nouveau repoussée, le risque de baisse à court terme s’accentuera, le récent creux à 1,1468 constituant un support majeur. Inversement, une cassure de la moyenne mobile 21 jours ouvrirait la voie à la prochaine barrière à 1,166, la moyenne mobile 100 jours.

Cette semaine, il faudra suivre de près l’évolution de la fermeture du gouvernement américain et les données d’inflation d’octobre. La publication comme prévu de l’IPC et du PPI pourrait avoir un impact significatif sur la paire EUR/USD.

La politique fiscale du Japon perturbe le marché, la pression sur le yen reste forte

Les achats de sécurité à court terme protègent le marché, la tendance à la dépréciation à long terme demeure

La semaine dernière, le USD/JPY a reculé de 0,37 %, principalement en raison d’une hausse de l’appétit pour la sécurité. Cependant, cette hausse n’était qu’éphémère, car les inquiétudes persistantes concernant le plan fiscal expansionniste du Premier ministre japonais, Sano Takashi, maintiennent la pression de vente sur le yen.

Prévisions des institutions : une dépréciation importante du yen d’ici la fin de l’année

Les dernières prévisions de JP Morgan et de Mizuho Securities convergent vers une même tendance : le yen va fortement se déprécier. JP Morgan estime qu’à la fin décembre 2025, le yen atteindra 156 JPY pour 1 USD (contre une prévision précédente de 142 JPY), Mizuho Securities prévoit également un niveau de 156.

L’analyste en chef de Mitsubishi UFJ Bank, Tetsuo Ino, a déclaré : « Avant que le budget final du gouvernement ne soit confirmé, la vigilance du marché face à la politique fiscale de Sano ne faiblira pas, ce qui pourrait facilement déclencher une vague de vente du yen. »

Risque d’intervention accru, mais peu probable à court terme

Alors que le yen continue de s’affaiblir, le risque d’intervention de la Banque du Japon sur le marché des changes augmente. Cependant, le consensus du marché est qu’une intervention concrète reste peu probable dans l’immédiat. La dernière intervention pour stabiliser le yen remonte à juillet de l’année dernière, lorsque le taux USD/JPY était d’environ 160.

Analyse technique et opportunités de trading

Le USD/JPY évolue toujours au-dessus de la moyenne mobile 21 jours, avec un potentiel haussier encore solide. Si le récent sommet à 154,50 est franchi efficacement, cela ouvrirait un espace de hausse plus large. En revanche, si la résistance est rencontrée à cette zone, le risque de correction à la baisse s’accentuera, la moyenne mobile 21 jours à 152,60 constituant un support clé.

Cette semaine, il faudra surveiller la publication des données économiques américaines, ainsi que les discours publics des responsables de la Banque du Japon et de la Fed, qui pourraient influencer la prévision de la tendance du dollar.