L'espoir de baisse des taux de la Fed en décembre s'est envolé, l'euro subit un double coup

La réunion du Federal Reserve publiée mercredi a lancé une bombe sur le marché — la probabilité de baisse des taux en décembre est instantanément passée de 42% à 33%. En conséquence, l’euro face au dollar a chuté de 0,49%, atteignant un récent plus bas à environ 1,1524. Ce compte rendu a clairement envoyé un signal hawkish, révélant des divergences internes au sein de la Fed quant à une politique d’assouplissement supplémentaire.

Divergences internes au sein de la Fed, la majorité des responsables s’opposent à une libération anticipée de liquidités

Les informations clés divulguées dans le compte rendu ont suscité un regain d’intérêt sur le marché. Selon le procès-verbal de la réunion des 28-29 octobre, il existe de profondes divergences d’opinions au sein du comité de la Fed concernant la baisse des taux. La majorité des membres estiment qu’avec des signaux faibles persistants sur le marché du travail, poursuivre une politique d’assouplissement pourrait renforcer le risque d’ancrage des anticipations d’inflation, et s’opposent donc à une baisse précipitée en décembre.

Plus précisément, les responsables de la Fed ont des points de vue variés sur la trajectoire de la politique : certains prônent une baisse immédiate des taux en décembre ; d’autres reconnaissent la nécessité d’une baisse future mais pensent qu’il n’est pas nécessaire de la réaliser dans cette fenêtre ; tandis que la majorité a exclu la possibilité d’une baisse en décembre, préférant maintenir les taux inchangés pour attendre davantage de données.

Inflation en Europe proche de l’objectif, l’euro face à la pression du dollar fort

Par ailleurs, les données d’inflation de la zone euro sont relativement encourageantes. En septembre, l’indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) de la zone euro est passé de 2,2% en août à 2,1%, se rapprochant fortement de l’objectif de 2% fixé par la BCE. L’inflation sous-jacente a été de 2,4% en glissement annuel, indiquant un apaisement global des pressions inflationnistes.

Cependant, cette bonne nouvelle limite le soutien à l’euro. En plus de l’impact direct du signal hawkish de la Fed, l’euro est également sous pression du dollar fort. L’indice du dollar (DXY), qui mesure la valeur du dollar par rapport à six principales devises, a augmenté de 0,54% mercredi pour atteindre 100,13, suivant la tendance à la hausse du dollar. Sous cette double pression, l’espace pour l’euro se réduit fortement.

Perspectives de données et marché : focus sur la suite

Selon le calendrier économique récent, les États-Unis publieront les données sur l’emploi non agricole de septembre, avec une estimation d’ajout de 50 000 emplois, une amélioration notable par rapport aux 22 000 en août. D’autres données telles que le nombre de demandes d’allocations chômage initiales et les discours des responsables de la Fed seront également publiées, constituant des références importantes pour l’évaluation du calendrier de baisse des taux.

En Europe, le calendrier est plus calme, et les traders se concentrent davantage sur l’évolution de l’indice de confiance des consommateurs de la zone euro.

Analyse technique : le support de l’euro se désagrège

D’un point de vue technique, l’euro/dollar a déjà chuté jusqu’à un plus bas de deux semaines à 1,1517. L’essentiel est que la pression acheteuse n’a pas réussi à regagner la zone des 1,1600, ce qui indique que les attentes hawkish de la Fed ont complètement détruit les paris du marché sur une baisse prochaine.

Si l’euro continue de faiblir et passe sous la barre des 1,1500, le prochain support important se situera au niveau du plus bas du 5 novembre à 1,1468. Si cette zone est également franchie, la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, située à 1,1393, pourrait devenir la dernière ligne de défense.

Inversement, pour inverser la tendance, l’euro doit dépasser à la hausse la SMA à 100 jours à 1,1574, puis recouvrer la zone au-dessus de la SMA à 20 jours à 1,1578 et du seuil psychologique à 1,1600. Ce seul dépassement de ces niveaux ouvrirait la voie pour défier la résistance clé à 1,1650, correspondant à la SMA à 50 jours.