L'argent dépasse la barre des 54 dollars ! Y aura-t-il encore un potentiel de hausse en 2026 ?

Du resserrement de l'offre à l'assouplissement monétaire, l'argent se prépare à de nouvelles opportunités d'investissement

Le marché de l'argent a récemment connu une forte poussée à la hausse. Fin novembre, le prix à terme de l'argent sur le New York Mercantile Exchange a franchi un sommet historique de 54,65 dollars/once, tandis que le prix au comptant approchait également les 54,22 dollars/once. En regardant la performance depuis le début de l'année, l'argent a enregistré une hausse totale de 87 %, bien au-delà des 57 % de l'or sur la même période, devenant ainsi une star parmi les métaux précieux. D'après l'expérience des fluctuations à long terme des prix du pétrole, la cyclicité des matières premières reflète souvent des changements plus profonds dans les attentes économiques.

**L'écart d'offre s'élargit, la frénésie d'achat s'intensifie**

La principale force motrice derrière la flambée du prix de l'argent provient de deux directions. Tout d'abord, un déséquilibre persistant du côté de l'offre. L'argent est en situation de demande excédentaire depuis plusieurs années, et cette situation s'est récemment aggravée en raison des anticipations de tarifs douaniers. Afin d'éviter les risques potentiels liés aux tarifs américains, une vague de transport d'argent vers New York s'est formée, ce qui a entraîné une chute rapide des stocks dans d'autres bourses mondiales. La chute soudaine des stocks a non seulement déclenché des arbitrages de délai, mais aussi suscité des risques potentiels de liquidation forcée. Actuellement, le contrat COMEX 2512 d'argent est officiellement en période de livraison, ce qui amplifie la volatilité.

**Les attentes de baisse des taux s'intensifient, les métaux précieux en bénéficient collectivement**

Une autre force motrice provient du changement de politique monétaire. Récemment, des responsables de la Réserve fédérale ont envoyé des signaux clairement dovish, alimentant les anticipations de baisse des taux. Selon les dernières données de marché, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre atteint 85 %. Dans ce contexte d'assouplissement, l'attractivité des actifs précieux non rémunérés augmente. Le prix de l'or approche désormais la barre des 4200 dollars, tandis que l'argent, le platine et d'autres métaux suivent la tendance à la hausse, créant une dynamique de hausse collective pour le secteur des métaux précieux.

**Le déficit structurel en 2026 devrait perdurer**

En regardant vers l'année prochaine, l'attitude des institutions professionnelles reste généralement optimiste. Michael DiRienzo, directeur général de la World Silver Survey, pense que « le déficit structurel pourrait continuer en 2026 ». La Deutsche Bank prévoit quant à elle que, d'ici 2026, l'argent restera en déficit, avec un prix annuel moyen pouvant atteindre 55 dollars/once, et que les avoirs en ETF argent pourraient dépasser leur pic de 2021.

Selon Goldman Sachs, avec la poursuite du cycle d'assouplissement de la Fed et la tendance des investisseurs à diversifier leurs portefeuilles, les investisseurs privés continueront à considérer l'argent, le platine et le palladium comme des alternatives à l'or. Cela signifie que la tendance haussière des métaux précieux comme l'argent pourrait encore s'étendre.

Dans l'ensemble, l'argent bénéficie d'un double soutien : une offre constamment tendue et un environnement monétaire plus souple, ce qui pose les bases de sa performance en 2026. Lors de l'évaluation des allocations dans les métaux précieux, les opportunités structurelles de l'argent méritent une attention particulière.