L'indice du dollar américain influence-t-il vraiment votre portefeuille ? La boussole incontournable pour les investisseurs mondiaux

Chaque fois que vous ouvrez une actualité financière, vous voyez des titres comme « L’indice du dollar américain atteint un nouveau sommet » ou « L’indice du dollar américain recule ». Mais comprenez-vous vraiment ce que signifie l’indice du dollar ? Sa hausse ou sa baisse ont-elles une relation concrète avec vos investissements en actions, or, ou même le marché taïwanais ?

En réalité, l’indice du dollar (abrégé en anglais USDX ou DXY) n’est pas seulement un indicateur suivi par les économistes, c’est aussi un outil clé que chaque investisseur mondial devrait maîtriser.

Qu’est-ce que l’indice du dollar ? Le « thermomètre » de la finance mondiale

Si vous connaissez la bourse, vous avez sûrement entendu parler du « S&P 500 » ou de l’« indice Dow Jones », qui suivent la performance d’un panier d’actions. La logique de l’indice du dollar est similaire, mais au lieu de suivre des actions d’entreprises, il mesure ** la force ou la faiblesse du dollar américain par rapport à six principales monnaies internationales**.

Les six monnaies composant l’indice du dollar sont :

• Euro (EUR)
• Yen (JPY)
• Livre sterling (GBP)
• Dollar canadien (CAD)
• Couronne suédoise (SEK)
• Franc suisse (CHF)

En résumé, l’indice du dollar indique si le dollar est plus cher ou moins cher sur la scène internationale. Étant donné que le dollar est la principale monnaie de règlement mondiale — pour le commerce des matières premières, l’énergie, l’or, les actions, la majorité des transactions étant libellées en dollars — les fluctuations de l’indice du dollar ont des répercussions en chaîne sur les marchés mondiaux.

Répartition des poids des monnaies dans l’indice du dollar

Pour comprendre comment fonctionne l’indice du dollar, il faut connaître la part relative de chaque monnaie :

Pourquoi cette répartition ?

L’euro représente plus de la moitié du poids, car l’économie de l’Union européenne est très importante, avec 19 pays membres, et l’euro est la deuxième monnaie de réserve mondiale. Ainsi, lorsque l’euro connaît des mouvements significatifs, cela influence fortement l’indice du dollar.

Le yen arrive en deuxième position, reflétant le rôle crucial du Japon, troisième économie mondiale, et le yen étant souvent considéré comme une monnaie refuge en raison de ses faibles taux d’intérêt.

Les autres monnaies, bien que représentant des poids moindres, sont aussi des économies majeures. La franc suisse est particulièrement surveillée pour sa stabilité et sa sécurité.

Signification concrète de la hausse ou de la baisse de l’indice du dollar

Quand l’indice du dollar monte

Une hausse de l’indice du dollar signifie tout simplement que le dollar s’est renforcé, il vaut plus aux yeux des investisseurs internationaux. Cela entraîne des effets en chaîne :

Avantages pour les États-Unis :

• Coût des importations réduit, pouvoir d’achat accru
• Les capitaux mondiaux favorisent les actifs en dollars (obligations américaines, actions US), achetant davantage de dollars
• La hausse du dollar aide à contenir l’inflation et soutient la croissance économique

Impact sur d’autres économies :

• Les économies exportatrices comme Taïwan subissent des défis — les produits libellés en dollars deviennent plus chers, ce qui peut réduire la demande étrangère
• Les pays émergents endettés en dollars voient leur charge de remboursement augmenter
• Les marchés boursiers et des changes peuvent être sous pression

Quand l’indice du dollar baisse

Une baisse de l’indice du dollar indique que le dollar s’affaiblit par rapport aux autres monnaies sur le marché international, ce qui peut inciter les investisseurs à réduire leur détention d’actifs en dollars.

Impacts pour les investisseurs taïwanais :

• Les flux de capitaux internationaux se tournent vers l’Asie, ce qui peut faire entrer des fonds dans le marché taïwanais
• Le dollar taïwanais (NTD) pourrait s’apprécier, réduisant le coût des importations mais diminuant la compétitivité des exportations
• Les investisseurs détenant des actions américaines ou des dépôts en dollars risquent une perte de change — car si le dollar se déprécie, leur argent en dollars vaut moins lorsqu’ils le convertissent en NTD

Jugement rapide :

• Indice du dollar ↑ = dollar fort → capitaux vers les US → pression sur les exportateurs taïwanais
• Indice du dollar ↓ = dollar faible → capitaux vers l’Asie → avantage pour le NTD et le marché taïwanais

Comment est calculé l’indice du dollar ?

L’indice du dollar utilise une méthode appelée « moyenne géométrique pondérée », en termes simples :

Indice du dollar = 50,14348112 × (EUR/USD)^-0,576 × (JPY/USD)^-0,136 × (GBP/USD)^-0,119 × (CAD/USD)^-0,091 × (SEK/USD)^-0,042 × (CHF/USD)^-0,036

Les éléments clés :

• « 50,14348112 » est une constante fixe, qui garantit que l’indice de référence en 1985 vaut 100
• Les exposants (puissances) représentent les poids de chaque monnaie
• L’indice du dollar n’est pas un taux de change, mais un indice relatif — il mesure la force ou la faiblesse du dollar par rapport à la période de référence

Signification des valeurs de l’indice :

• Indice = 100 : niveau de référence, ni hausse ni baisse
• Indice = 76 : baisse de 24 % par rapport à la référence, dollar plus faible
• Indice = 176 : hausse de 76 %, dollar plus fort

À retenir : Plus l’indice est élevé, plus le dollar est fort ; plus il est bas, plus il est faible.

Interaction entre l’indice du dollar et les principaux actifs mondiaux

Comprendre l’indice du dollar est essentiel car il influence directement la performance des actions américaines, de l’or, des obligations, et même du marché taïwanais.

( Relation entre l’indice du dollar et le marché boursier américain

La relation n’est pas univoque, elle dépend du contexte économique :

• Cas 1 : dollar en hausse → capitaux mondiaux attirés par les États-Unis → marché boursier soutenu
• Cas 2 : dollar en forte hausse → impact négatif sur les revenus des entreprises américaines à l’étranger → baisse des actions

Par exemple, début 2020, les marchés mondiaux ont chuté brutalement, mais le dollar a monté jusqu’à 103, car les investisseurs cherchaient la sécurité. Ensuite, avec la politique monétaire accommodante des États-Unis, le dollar a chuté à 93,78, et le marché boursier a rebondi.

Conclusion : La relation entre actions et indice du dollar est complexe, il faut analyser la conjoncture économique et la politique monétaire.

) Relation entre l’indice du dollar et l’or : l’effet « balançoire »

L’indice du dollar et le prix de l’or ont souvent une relation inverse :

• Indice du dollar en hausse → prix de l’or en dollars augmente → demande en or diminue → prix de l’or baisse
• Indice du dollar en baisse → coût de l’or en dollars diminue → demande augmente → prix de l’or monte

Cela s’explique par le fait que l’or est généralement libellé en dollars. Mais d’autres facteurs comme l’inflation, la géopolitique ou le prix du pétrole influencent aussi le prix de l’or, donc il ne faut pas se limiter à l’indice du dollar seul.

( Relation entre l’indice du dollar et le marché taïwanais / NTD

De manière générale :

• Indice du dollar en hausse → capitaux vers les États-Unis → sortie de Taïwan → pression à la dépréciation du NTD, marché taïwanais sous pression
• Indice du dollar en baisse → capitaux vers l’Asie → NTD s’apprécie, marché taïwanais soutenu

Mais cette logique n’est pas absolue. Lorsqu’on est optimiste sur l’économie mondiale, les marchés US, taïwanais, européens peuvent monter ensemble ; en période de crise, ils peuvent baisser simultanément.

Quels facteurs clés influencent l’évolution de l’indice du dollar ?

) 1. La politique de la Réserve fédérale (Fed)

C’est le facteur le plus direct :

• Hausse des taux : intérêt plus élevé aux États-Unis → capitaux affluent vers le dollar → dollar se renforce → indice du dollar en hausse
• Baisse des taux : intérêt réduit → capitaux sortent → dollar se déprécie → indice en baisse

Les marchés suivent de près chaque réunion de la Fed, craignant des fluctuations du dollar qui pourraient impacter les prix des actifs.

( 2. Les données économiques américaines

Les chiffres comme l’emploi non agricole, le taux de chômage, l’indice des prix à la consommation (CPI), la croissance du PIB influencent la confiance dans le dollar :

• Données solides → économie robuste → dollar en hausse
• Données faibles → incertitude économique → dollar en baisse

) 3. La géopolitique et les événements internationaux

Guerres, instabilités politiques, conflits régionaux peuvent renforcer la psychologie de « fuite vers la sécurité », où le dollar devient la valeur refuge. C’est pourquoi en période de crise, le dollar tend à s’apprécier, même si la situation économique n’est pas favorable.

( 4. La dynamique des autres principales monnaies

L’indice du dollar est une mesure relative : si l’euro, le yen ou la livre sterling se déprécient en raison de leur propre contexte économique ou politique, cela peut faire monter l’indice du dollar, même si le dollar lui-même ne change pas.

En résumé : la dépréciation des autres monnaies peut faire apparaître le dollar comme plus fort.

Indice du dollar vs indice du dollar commercial : lequel suivre ?

Il existe une autre mesure souvent confondue avec l’indice du dollar — le « Trade-Weighted U.S. Dollar Index ». Quelle différence ?

) Indice du dollar (USDX / DXY)

• Le plus connu, largement relayé dans les médias
• Composition : taux de change du dollar face à six principales monnaies
• Organisme de calcul : ICE (Intercontinental Exchange)
• Particularité : forte pondération de l’euro (57,6 %), orientation euro-américaine

( Indice du dollar commercial (Trade-Weighted Dollar Index)

• Outil de référence de la Fed
• Composition : basé sur le commerce réel des États-Unis avec plus de 20 pays, incluant le yuan, le won, le NTD, le baht, etc.
• Particularité : reflète mieux la réalité du commerce mondial, intégrant aussi les monnaies des marchés émergents asiatiques

Pour un investisseur lambda, suivre l’indice du dollar classique suffit, car il est très liquide, accessible et transparent. Mais si vous faites de la macroéconomie, du trading de devises ou souhaitez analyser la politique de la Fed en profondeur, le « trade-weighted » offre une vision plus précise.

En résumé : maîtriser l’indice du dollar, c’est comprendre la direction des flux de capitaux mondiaux

L’indice du dollar est en quelque sorte le baromètre des flux de capitaux internationaux. Il influence non seulement les marchés américains, l’or, le pétrole, mais aussi le marché taïwanais et le taux de change du NTD.

Que vous soyez investisseur, trader ou simplement curieux du marché mondial, suivre l’évolution de l’indice du dollar vous aidera à :

• Anticiper les mouvements de capitaux
• Évaluer le risque des différents actifs
• Ajuster votre portefeuille en temps utile
• Profiter des opportunités sur le marché des changes

La prochaine fois que vous verrez un titre mentionnant « L’indice du dollar américain atteint un sommet » ou « L’indice recule », vous saurez précisément ce que cela implique pour la finance mondiale.