La hausse du marché haussier des métaux s'accélère : les trois principaux moteurs derrière les cinq hausses consécutives du marché boursier américain

Après la première journée de trading post-Thanksgiving, les marchés mondiaux affichent une tendance positive. Les trois principaux indices américains progressent simultanément, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq Composite augmentant respectivement de 0,61 %, 0,54 % et 0,65 %, poursuivant une hausse continue de près de cinq jours. Les principales bourses européennes montent également, le FTSE 100 de Londres, le CAC 40 de Paris et le DAX de Francfort enregistrant tous une légère hausse de 0,27 % à 0,29 %.

L’amélioration du sentiment du marché est clairement visible à travers les indicateurs de risque. L’indice de volatilité VIX et l’indice de volatilité des options MOVE, qui représentent la peur du marché, ont tous deux reculé, indiquant une confiance des investisseurs en reprise progressive. Dans ce contexte, les prix des matières premières, notamment dans le secteur des métaux précieux, se distinguent particulièrement.

Silver, cuivre et métaux précieux atteignent des records historiques

Cette semaine, la performance la plus remarquable revient au marché de l’argent. L’argent spot a brièvement augmenté de 5,7 %, atteignant 56,46 dollars l’once, dépassant ainsi le pic historique créé lors du marché de Londres en octobre. Avec la poursuite des transactions, le contrat principal de l’argent COMEX a encore augmenté de plus de 6 %, franchissant la barre des 57 dollars l’once, avec une hausse annuelle proche de 100 %.

Le cuivre sur le LME a également été remarquable, atteignant un nouveau record en hausse de 2,5 %. Cette vague de hausse des métaux précieux reflète à la fois l’optimisme du marché quant aux perspectives économiques mondiales et la demande des investisseurs pour une diversification des actifs.

L’or continue sa tendance haussière, en hausse de 1,35 % vendredi, franchissant la barre symbolique de 4200 dollars l’once pour clôturer à 4218,7 dollars. Selon une récente enquête de Goldman Sachs, plus de 90 % des institutions financières sont optimistes quant à l’évolution future du prix de l’or. Plus de 30 % des répondants anticipent un prix supérieur à 5000 dollars d’ici la fin 2026, tandis qu’un autre tiers prévoit une fourchette entre 4500 et 5000 dollars.

D’après une étude de Goldman Sachs suivant plus de 900 clients institutionnels, l’achat par les banques centrales est le principal moteur de la hausse du prix de l’or (38 %), suivi des inquiétudes concernant les risques fiscaux. Les investisseurs mondiaux ont activement placé leurs fonds dans l’or cette année pour se couvrir contre l’inflation, les risques géopolitiques et la dépréciation du dollar.

Données de détail rassurantes, ventes en ligne en hausse continue

Le Black Friday montre la résilience du marché de la consommation américain. Selon Adobe Analytics, qui suit plus de 10 000 milliards de visites sur des sites de vente au détail aux États-Unis, le montant des achats en ligne a atteint 11,8 milliards de dollars, un record historique, en hausse de 9,1 % par rapport à l’année dernière. Les actions de Walmart et Amazon ont respectivement augmenté de 1,3 % et 1,8 %, Amazon étant la composante du Dow Jones la plus performante.

Les données parallèles de Salesforce indiquent que la consommation totale lors du Black Friday aux États-Unis s’élève à 18 milliards de dollars, en hausse de 3 % en glissement annuel. Les vêtements et accessoires de luxe sont les catégories les plus populaires. Cependant, malgré cette augmentation globale des dépenses, l’inflation a clairement freiné la quantité d’articles achetés, les consommateurs achetant moins d’articles lors de leurs paiements.

L’organisme prévoit que la dépense en ligne des consommateurs pour le samedi sera de 5,5 milliards de dollars (en hausse de 3,8 %), et de 5,9 milliards de dollars pour le dimanche (en hausse de 5,4 %).

Marché des cryptomonnaies stable, le Bitcoin et l’Ethereum maintiennent leurs niveaux clés

Dans le secteur des actifs cryptographiques, le Bitcoin se situe actuellement à 87,67 millions de dollars, avec une hausse de 0,22 % en 24 heures, fluctuant autour du seuil des 90 000 dollars. L’Ethereum est à 29,5 milliers de dollars, en baisse de 0,34 % en 24 heures, oscillant près du support à 3000 dollars.

Les analystes estiment généralement que les attentes de réduction des taux par la Fed soutiennent toujours les actifs risqués, ce qui constitue un potentiel favorable pour les cryptomonnaies et autres actifs alternatifs.

Dynamique différenciée des valeurs technologiques, Intel en forte hausse grâce à Apple

Le secteur des valeurs technologiques montre une divergence. Alphabet a augmenté de 2,2 % à un moment donné, clôturant pratiquement stable. Nvidia a chuté de 1,8 %. En revanche, Intel a connu une forte progression, car Apple lui a confié la fabrication de ses puces M à faible coût. Le titre Intel a bondi de 10,2 % à 40 dollars, en hausse continue depuis cinq jours de trading, avec une hausse cumulée de plus de 18 %.

Selon le dernier rapport de Guo Mingqi, analyste chez Tianfeng Securities, Intel prévoit de commencer à produire pour Apple ses processeurs M d’entrée de gamme dès 2027. Guo Mingqi indique que cette initiative apportera à Intel des opportunités pour la fabrication en 14A et d’autres commandes futures, ce qui est favorable à long terme pour le développement d’Intel. Actuellement, les processeurs M sont principalement utilisés dans le MacBook Air et l’iPad Pro, avec une livraison estimée à environ 20 millions d’unités cette année, puis entre 15 et 20 millions en 2024 et 2027.

Investissements d’entreprises et ajustements stratégiques

Micron annonce un investissement de 9,6 milliards de dollars pour construire une usine dans l’ouest du Japon, produisant des puces de mémoire à haute bande passante pour l’intelligence artificielle, notamment des (HBM). La nouvelle usine devrait commencer à livrer ses produits HBM vers 2028, avec le soutien de subventions pouvant atteindre 5000 milliards de yens du ministère japonais de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie.

Le fournisseur de logiciels d’analyse de données AI, Palantir, subit une pression de réévaluation de sa valorisation, avec une chute de 16 % en novembre, la pire performance mensuelle depuis août 2023. Plusieurs institutions remettent en question sa valorisation, et l’investisseur renommé Michael Burry a même shorté cette action, accentuant la vente. La direction de Palantir a répondu publiquement à plusieurs reprises, défendant la capacité de profitabilité de l’entreprise, comparable à celle des fonds de risque de premier plan de la Silicon Valley.

Variables macroéconomiques

L’OPEP+ a en principe convenu de maintenir la suspension de l’augmentation de la production pétrolière au premier trimestre 2026, afin de stabiliser le marché du pétrole brut. Par ailleurs, un mécanisme d’évaluation de la capacité maximale de production durable des pays participants est en cours d’élaboration, pour préparer la fixation des quotas de production en 2027.

L’HMRC (Her Majesty’s Revenue and Customs) du Royaume-Uni a publié une nouvelle réglementation. À partir du 1er janvier 2026, toutes les plateformes d’échange de cryptomonnaies opérant au Royaume-Uni devront collecter et conserver intégralement les enregistrements des transactions des utilisateurs, puis les transmettre en 2027 à la HMRC pour vérification fiscale et lutte contre l’évasion fiscale en cryptomonnaies. Les experts fiscaux recommandent aux utilisateurs de crypto de préparer leur situation fiscale d’ici la fin 2026 pour éviter d’éventuelles sanctions. Cette mesure vise à renforcer la régulation du marché des actifs cryptographiques.

Le système de trading CME Direct du groupe CME a été temporairement suspendu suite à une panne du système de refroidissement du centre de données de l’Illinois, mais a depuis repris ses activités. Cette panne a coïncidé avec un record historique du prix de l’argent, suscitant l’attention du marché.

Aperçu des données du marché

Bourse : Les trois indices américains ont tous progressé, le Dow Jones +0,61 %, le S&P 500 +0,54 %, le Nasdaq +0,65 % ; en Europe, l’Allemagne, la France et le Royaume-Uni ont respectivement augmenté de 0,29 %, 0,29 % et 0,27 % ; l’indice China Golden Dragon a rebondi de 0,54 %.

Marchandises : L’or à 4218,7 dollars l’once, en hausse de 1,35 % ; le WTI à 58,48 dollars le baril, en baisse de 0,12 %.

Devises : L’indice du dollar américain est à 99,47, en baisse de 0,05 % ; le dollar/yen en baisse de 0,07 % ; l’euro/dollar en hausse de 0,02 %. Sur le marché des changes, le dollar face aux principales monnaies reste relativement stable, reflétant un fonctionnement ordonné du marché des devises mondial.

Marché obligataire : Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,017 %, en hausse de 2 points de base par rapport à la veille.

Marché de Hong Kong : Le contrat à terme de l’indice Hang Seng Night a clôturé à 26 022 points, en hausse de 127 points, avec un écart de 163 points ; le contrat à terme de l’indice China Enterprises Night a clôturé à 9 176 points, en hausse de 46 points.

Globalement, le marché montre une reprise de la tolérance au risque, avec une hausse simultanée des matières premières et des actifs boursiers, traduisant une confiance croissante dans les perspectives économiques.