Les données économiques américaines s'affaiblissent, l'euro monte à contre-courant, entraînant une réévaluation dovish

Le dollar américain fait récemment face à des pressions, l’euro/dollar ayant enregistré une hausse de 0,51 % mardi, atteignant un cours de 1,1579, s’approchant du seuil psychologique de 1,1600. Cette hausse est principalement due à un affaiblissement global des données économiques américaines, notamment une détérioration brutale de la confiance des consommateurs, ce qui a fortement renforcé les attentes d’une baisse des taux par la Fed en décembre.

Signes de ralentissement de l’économie américaine, l’indice PPI et la confiance des consommateurs au centre des préoccupations

En septembre, l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis est resté stable, à un taux annuel de 2,7 %, le PPI de base passant de 2,9 % à 2,6 %, en dessous des prévisions de 2,7 %, ce qui suggère un ralentissement des pressions inflationnistes. La même mois, les ventes au détail n’ont augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, bien en dessous de la hausse de 0,6 % du mois précédent, reflétant une prudence accrue des consommateurs.

Plus crucial encore, les données de confiance des consommateurs de novembre ont surpris à la baisse. L’indice de confiance des ménages est passé de 95,5 en octobre à 88,7, une chute de 6,8 points, la plus forte baisse mensuelle depuis avril. En raison de la fermeture du gouvernement, le pessimisme concernant le marché de l’emploi, les perspectives de revenus et la situation financière a soudainement augmenté, impactant directement la demande pour le dollar.

Par ailleurs, l’indice dollar (DXY) a chuté à 99,81, en baisse de 0,37 %, franchissant pour la première fois le seuil de 100,00, confirmant davantage la faiblesse du dollar.

La stagnation de l’économie allemande n’a pas freiné la hausse de l’euro, volatilité accrue des paires de devises

Malgré une croissance du PIB du troisième trimestre en Allemagne nulle en glissement mensuel, avec une croissance annuelle de seulement 0,3 %, ces données faibles mais conformes aux attentes n’ont guère constitué un obstacle à la hausse de l’euro. La stagnation de la plus grande économie européenne met en évidence que la hausse de l’euro est principalement alimentée par le déclin du dollar, plutôt que par la force intrinsèque de l’euro.

Cette semaine, la paire euro/dollar a connu la plus forte progression, avec une hausse de 0,46 %. Parallèlement, le recul de l’indice dollar a également entraîné une réévaluation des risques sur plusieurs marchés, avec des monnaies refuges comme la livre sterling et le yen affichant des performances relativement stables.

Le marché revalorise la politique de la Fed, les traders surveillent de près le nombre de demandes d’allocations chômage initiales

Avec un affaiblissement des données inflationnistes et un effondrement de la confiance des consommateurs, le consensus s’est formé autour d’une baisse des taux par la Fed lors de la réunion FOMC de décembre. Les traders se concentreront cette semaine sur le rapport hebdomadaire sur les demandes d’allocations chômage initiales (ajusté pour la saisonnalité en raison de la fête de Thanksgiving), qui confirmera davantage le refroidissement du marché du travail américain.

Le recul du dollar a créé un cercle vicieux : données économiques faibles → anticipation de baisse des taux accrue → vente du dollar → hausse de l’euro. Ce processus de revalorisation dovish devrait continuer à se développer dans les semaines à venir.

Analyse technique : l’euro/dollar franchit la moyenne mobile, 1.1600 comme étape clé

Les graphiques techniques montrent que l’euro/dollar a franchi la moyenne mobile simple (SMA) de 20 jours à 1,1556, et s’est stabilisé au-dessus, testant à la hausse. Si le prix parvient à franchir aisément 1,1600, la prochaine résistance se situera dans la zone de convergence des SMA de 50 et 100 jours entre 1,1631 et 1,1646, suivie du seuil psychologique de 1,1700.

Inversement, si le prix tombe en dessous du support à 1,1550, les vendeurs pourraient viser la zone de 1,1500 et en dessous, avec des supports plus faibles aux niveaux du plus bas de novembre à 1,1468 et proche de la SMA de 200 jours à 1,1409.

À court terme, la stabilité de l’indice PPI, la faiblesse des ventes au détail et la détérioration de la confiance des consommateurs ont déjà construit un socle pour une hausse de l’euro, et une rupture technique pourrait renforcer cette tendance.