Interprétation de l'investissement en or en 2025 : la logique du marché derrière le prix de l'or 18k d'aujourd'hui

Le marché de l’or connaît une période tumultueuse en 2024–2025. Après avoir franchi un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre, puis avoir connu une récente correction, qu’est-ce qui a réellement impulsé cette tendance ? Le prix actuel de l’or 18k peut-il encore monter ? Pour répondre à ces questions, il faut d’abord comprendre la logique profonde qui sous-tend la variation des prix de l’or.

Pourquoi l’or devient-il le centre d’attention des investissements en 2025 ?

Selon les données de Reuters, la hausse de l’or en 2024–2025 approche son niveau le plus élevé en 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Ce mouvement n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat d’une résonance de plusieurs facteurs.

L’effet des taux de change et de l’incertitude politique

Au début de 2025, une série de politiques tarifaires ont été mises en œuvre, stimulant directement la demande de sécurité sur le marché. L’expérience historique (comme la guerre commerciale sino-américaine de 2018) montre que durant les périodes d’incertitude politique, l’or connaît généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Lorsque le marché s’inquiète des perspectives économiques, les investisseurs se tournent naturellement vers l’or, un actif traditionnellement refuge.

Les attentes de baisse des taux de la Fed et le jeu avec les taux d’intérêt réels

La direction de la politique de la Fed est un facteur clé pour la tendance du prix de l’or 18k aujourd’hui. Selon l’outil CME sur les taux d’intérêt, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre atteint 84,7 %. Le prix de l’or est fortement corrélé négativement avec les taux d’intérêt réels :

Baisse des taux → coût d’opportunité de détenir de l’or réduit → attractivité de l’or augmente

Après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a brièvement reculé, principalement parce que la baisse de 25 points de base a été largement anticipée par le marché. Powell a qualifié cette baisse de « baisse de taux de gestion des risques », sans laisser entendre une baisse continue à venir, ce qui a amené le marché à rester en attente quant à la politique future. Vous pouvez suivre l’évolution des données sur FedWatch pour juger des possibles tendances du prix de l’or.

Les banques centrales mondiales continuent d’augmenter leurs réserves d’or

Selon les données du World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total d’environ 634 tonnes est légèrement inférieur à celui de la même période en 2024, mais reste bien supérieur aux niveaux historiques.

Plus important encore, le rapport de sondage des banques centrales publié par le WGC en juin révèle que 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter « modérément ou significativement » leur proportion d’or dans leur portefeuille au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la réserve en dollars. Cette tendance de long terme à l’allocation structurelle soutient le prix de l’or.

Autres facteurs favorisant la hausse de l’or

Contrainte de l’espace de politique monétaire dans un environnement de dette élevée

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Le niveau élevé de la dette limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, poussant les banques centrales à adopter des politiques monétaires plus accommodantes, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et augmente la valeur relative de l’or.

L’érosion de la confiance dans le dollar

Lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance du marché diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant facilement les flux de capitaux.

Les tensions géopolitiques

Le conflit russo-ukrainien et l’instabilité au Moyen-Orient renforcent la demande pour les métaux précieux comme actifs de refuge, ce qui peut provoquer des fluctuations à court terme du prix de l’or.

L’effet communautaire et l’afflux de capitaux à court terme

Les reportages médiatiques continus et l’émotion des communautés entraînent un afflux massif de capitaux à court terme, provoquant une hausse continue — mais ces facteurs peuvent aussi entraîner une forte volatilité, sans que cela ne garantisse une tendance à long terme.

Que pensent les institutions financières de l’avenir du prix de l’or 18k aujourd’hui ?

Malgré la récente correction, les principales institutions restent optimistes quant aux perspectives à long terme :

• L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », et a relevé l’objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once
• Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once
• Bank of America avait précédemment relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et ses stratégistes laissent entendre que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’an prochain

Du côté du retail, les principales marques de joaillerie comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, et Zhou Shengsheng maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif au-dessus de 1 100 RMB/gramme, sans signal de baisse significative.

Conseils pratiques pour les investisseurs particuliers en or

Après avoir compris la logique de cette hausse de l’or, la décision d’investissement doit être adaptée à votre situation personnelle :

Pour les traders expérimentés à court terme : la volatilité offre de nombreuses opportunités d’opération. La liquidité du marché étant élevée, il est relativement facile de juger la direction à court terme, notamment lors de mouvements spectaculaires. L’essentiel est d’apprendre à utiliser le calendrier économique pour suivre les données économiques américaines et saisir les moments de volatilité avant et après leur publication.

Pour les débutants en investissement : si vous souhaitez profiter des fluctuations récentes, commencez par de petites sommes, évitez de tout miser. Une perte de contrôle émotionnel peut rapidement conduire à tout perdre.

Pour les investisseurs à long terme : si vous envisagez d’acheter de l’or physique pour le conserver longtemps, préparez-vous à supporter des fluctuations importantes. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 à 14,7 %. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique (5 %–20 %) sont élevés, il ne faut donc pas en détenir en excès.

Idée de diversification : l’or ne doit pas constituer la totalité de votre patrimoine. Lorsqu’il est intégré à un portefeuille, il peut être judicieux de faire du trading à court terme lors des périodes où la volatilité est amplifiée autour des données américaines — mais cela nécessite de l’expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Risques spécifiques à prendre en compte

Le cycle de l’or est très long. Sur une période de plus de 10 ans, l’achat d’or permet de préserver et d’accroître la valeur, mais durant cette période, le prix peut doubler ou être réduit de moitié. Avant d’investir, il faut évaluer si vous pouvez supporter cette volatilité.

Le prix de l’or 18k est actuellement à un niveau historiquement élevé, avec un risque technique évident à court terme, notamment avant et après la publication des données économiques américaines et des réunions de la Fed. Il n’est pas conseillé de suivre aveuglément la tendance lors d’une euphorie du marché. La diversification et la gestion des risques restent toujours la stratégie la plus prudente.