Les échanges OTC (Over-The-Counter) sont-ils vraiment risqués ? Une explication complète de la définition aux risques

OTC qu’est-ce que c’est, pourquoi existe-t-il ?

En matière d’investissement, beaucoup pensent d’abord à des bourses réglementées comme Shanghai, Shenzhen ou Beijing A. Mais dans le monde financier, il existe un autre marché massif, discret mais de grande envergure — c’est le marché OTC, aussi appelé marché de gré à gré.

L’OTC (Over The Counter) repose sur une logique simple : acheteurs et vendeurs négocient directement, en contournant la bourse centralisée. Ce mode de transaction existe depuis longtemps : à l’origine, via les guichets bancaires, téléphone, fax, puis, à l’ère d’Internet, sous forme de systèmes électroniques. Lorsqu’une entreprise ne peut pas être cotée sur une bourse principale (parce qu’elle est trop petite, en phase de démarrage ou ne remplit pas les conditions), les investisseurs peuvent toujours négocier via le marché OTC.

Contrairement à la négociation centralisée en bourse, le marché OTC fonctionne selon un système de négociation par négociation : les courtiers jouent le rôle de teneurs de marché, proposant des prix qui peuvent varier selon les contreparties. Les deux parties négocient en fonction de l’offre et de la demande pour parvenir à un accord. Cette flexibilité a permis une croissance explosive du marché OTC ces dernières décennies, notamment dans les dérivés financiers et les actifs cryptographiques.

Que peut-on négocier sur le marché OTC ?

L’éventail des produits négociés OTC est bien plus large que celui des bourses :

Actions et obligations — Les actions de sociétés non cotées et les titres de PME sont très liquides sur le marché OTC. Les obligations, en raison de leur volume élevé, de leur diversité et de leur faible fréquence de transaction, y trouvent aussi un canal principal.

Écosystème de dérivés — Options, contrats à terme, CFD, etc., sont principalement échangés OTC. C’est la voie principale pour les investisseurs traditionnels souhaitant accéder aux dérivés.

Marché des devises (Forex) — La majorité des échanges de devises mondiaux se font en OTC, via diverses plateformes.

Cryptomonnaies — Les actifs numériques facilitent le trading de gros volumes en OTC. Lors d’achats importants de Bitcoin, Ethereum, etc., l’OTC offre souvent de meilleurs prix d’exécution et une meilleure liquidité.

American Depositary Receipts (ADR) — Les sociétés étrangères, pour éviter les barrières d’entrée sur les principales bourses américaines, lancent souvent d’abord des ADR, des certificats bancaires représentant leurs actions, négociés OTC.

OTC vs Bourse, comparaison en trois dimensions

Le OTC est-il vraiment risqué ? La vérité complexe sur la sécurité

L’absence de régulation stricte des bourses implique-t-elle que le trading OTC est forcément risqué ? Il n’y a pas de réponse absolue.

Risques réels :

Le marché OTC manque souvent de règles uniformes et de mécanismes transparents, ce qui en fait un terrain propice aux fraudeurs. L’absence de divulgation centralisée des informations limite la transparence pour les investisseurs. La liquidité peut aussi poser problème : les contreparties sont souvent fixes, et en cas de besoin urgent de vendre, il peut être difficile de trouver un acheteur ou de devoir céder à un prix très bas.

Le levier amplifie aussi le risque. Sur OTC, le levier est souvent flexible, mais beaucoup d’investisseurs particuliers manquent de conscience du risque, et un excès de levier peut entraîner la liquidation et des pertes importantes. La volatilité du marché est également un facteur, mais les investisseurs OTC ne disposent pas d’informations en temps réel aussi accessibles que celles des bourses.

Aspects contrôlables :

La sécurité du OTC n’est pas totalement hors de portée. Le point clé est de choisir un courtier régulé. Bien que la régulation globale du OTC soit souple, certains courtiers professionnels sont soumis à plusieurs niveaux de contrôle (ex : autorités financières), et disposent de systèmes de gestion des risques solides. En sélectionnant ce type d’intermédiaire, en comprenant les coûts de spread, la liquidité, la procédure de retrait, etc., on peut considérablement réduire le risque.

Pourquoi les investisseurs continuent-ils à choisir le OTC ?

Malgré les risques, la participation au marché OTC est en hausse, pour plusieurs raisons :

✔️ Diversité des options d’investissement — Le OTC brise les limites des bourses, permettant d’accéder à des actions de startups, dérivés, forex, cryptomonnaies, etc., pour répondre à différents profils de risque.

✔️ Flexibilité du mode de trading — La personnalisation des produits, horaires, volumes, permet d’adapter la négociation à ses besoins, sans être limité par des règles standardisées.

✔️ Efficacité du levier — Par rapport aux limites strictes en bourse, le OTC offre une plus grande capacité d’amplification des fonds, ce qui attire les investisseurs plus agressifs.

✔️ Progrès en matière de sécurité — Ces dernières années, le marché OTC a évolué avec une régulation multi-niveaux, une meilleure transparence, et des outils de gestion des risques, réduisant peu à peu l’écart avec la bourse.

La liste des risques clés du trading OTC

Comprendre ces risques est essentiel pour investir en OTC :

Vide réglementaire — L’absence d’un cadre juridique unifié permet à des entreprises et titres non conformes aux règles boursières de circuler, facilitant la dissimulation de fraudeurs.

Problème de liquidité — Ne pas trouver d’acheteur peut entraîner un blocage, avec des prix de vente bien inférieurs à la valeur réelle, surtout en période de forte volatilité.

Asymétrie d’informations — La difficulté à accéder à des informations fiables limite la capacité de décision, laissant l’investisseur en position passive.

Piège du levier — Un levier élevé peut multiplier gains mais aussi pertes, et une erreur d’appréciation peut entraîner la perte totale du capital.

Risque de marché — La volatilité des titres OTC est souvent plus forte que celle des titres en bourse, avec un soutien moindre de la part d’investisseurs institutionnels.

Comment trader OTC en toute sécurité ? Conseils pratiques

1. Choisir un courtier fiable — Privilégier ceux régulés par des autorités financières reconnues internationalement, vérifier leur licence et leur historique.

2. Transparence des coûts — Bien connaître les spreads, commissions, taux d’intérêt de financement, pour éviter les coûts cachés.

3. Utiliser les outils de gestion des risques — Apprendre à utiliser stop-loss, ordres limités, pour fixer des seuils de perte.

4. Utiliser le levier avec modération — Commencer avec un levier faible, puis augmenter progressivement en gagnant en expérience et en maîtrise des risques.

5. Collecter activement l’information — Ne pas se reposer sur une seule source, multiplier les canaux pour obtenir des données de marché, afin de compenser le manque de transparence.

En résumé

Le trading OTC n’est ni un territoire interdit ni une voie rapide vers le gain assuré. C’est un écosystème de trading très flexible, à haut risque et à haut rendement, adapté aux investisseurs conscients des risques et capables de gérer leur capital. En choisissant un courtier réglementé et en maîtrisant les outils de gestion des risques, le OTC peut constituer un complément précieux à un portefeuille. Mais il faut toujours faire preuve de rationalité et de prudence dans tout investissement, et le OTC ne fait pas exception.