La récente montée en température des tensions géopolitiques a directement porté la valeur refuge de l’or à un nouveau sommet. Passant d’un simple instrument de trading à une "police d’assurance" dans un portefeuille d’investissement, cette évolution est en réalité assez intéressante.

En apparence, le renforcement de la présence militaire américaine dans la Caraïbe, la montée des tensions en Asie de l’Est, la détérioration de la situation en Europe de l’Est — toutes ces pressions se superposent, et les capitaux affluent vers l’or comme si le feu s’était déclenché. Mais en y regardant de plus près, cette poussée des prix de l’or vers des sommets historiques repose sur une logique bien plus profonde que le simple fait que "cet événement comporte des risques". La véritable force motrice est la réaction concentrée du marché face à l’ensemble des risques extrêmes — les nouvelles actions militaires réajustent la modélisation de la tarification du risque global, et les investisseurs ne sont plus dans une optique spéculative, mais achètent réellement une assurance.

La réalité actuelle est que l’or n’est plus un simple outil de trading à court terme. Dans un contexte où la pression géopolitique ne cesse de s’intensifier, la probabilité de ruptures dans la chaîne d’approvisionnement ou de changements politiques radicaux augmente considérablement. Comparé à des actifs dépendant des rendements, l’or se distingue par ses caractéristiques défensives. Et d’après la tendance de l’or à continuer de monter après avoir franchi des seuils clés, on peut voir à quel point la force des achats de protection est forte — ce qui explique que, à ces niveaux élevés, il n’y ait pas eu de décollecte massive.

En regardant vers l’avenir, la multiplication des tensions géopolitiques à court terme ne trouve pas de solution immédiate, ce qui signifie que le prix d’équilibre de l’or continuera probablement de chercher un nouveau support à la hausse. Même en cas de correction, l’espace de baisse sera très limité, et dès que le prix chutera, de nouveaux acheteurs entreront rapidement. La clé reste la façon dont la situation géopolitique évoluera — si la tension continue de monter, le prix de l’or à 4500 dollars devrait pouvoir se maintenir sans trop de difficulté ; mais si une grande évolution diplomatique survient soudainement, avec une baisse rapide des anticipations de risque, l’or pourrait entrer dans une phase de correction plus stable.