BlackRock prédit de manière majeure : La Fed aura peu d'espace pour réduire ses taux d'intérêt d'ici 2026, comment le marché des cryptomonnaies doit-il se positionner ?

La plus grande société de gestion d’actifs au monde, BlackRock, a récemment souligné que la Réserve fédérale américaine pourrait n’envisager que des réductions de taux limitées en 2026.

Ce géant financier, qui gère jusqu’à 14 000 milliards de dollars d’actifs, estime qu’à moins d’une détérioration significative du marché du travail américain, l’espace de manœuvre de la Fed pour réduire ses taux sera très limité.

Cela signifie qu’à partir de la fin 2025, la politique monétaire des principales économies développées est passée d’une « politique accommodante synchronisée » à une nouvelle phase de « multi-vitesse » avec des trajectoires et des rythmes différents. Pour le marché des cryptomonnaies, très sensible à la liquidité macroéconomique, c’est un signal qu’il faut prendre au sérieux.

01 Vue d’ensemble des géants : pourquoi l’espace de réduction des taux est-il limité ?

L’avis publié par BlackRock le 24 décembre 2025 donne le ton prudent pour l’avenir de l’environnement des taux d’intérêt. La principale conclusion est que, après une baisse cumulée de 175 points de base lors de ce cycle, la Fed pourrait approcher d’un niveau de taux neutre.

Ce raisonnement repose sur des données de marché du travail toujours solides, qui pourraient limiter la nécessité pour la Fed d’adopter une politique d’assouplissement plus agressive.

En 2025, la Fed a effectué 3 baisses consécutives de taux, ramenant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,50 % – 3,75 %. Les analystes de BlackRock pensent qu’à moins d’une détérioration soudaine du marché de l’emploi, ce niveau de taux est déjà « neutre », laissant peu de place pour de nouvelles baisses.

02 Divergences : attentes du marché vs prévisions des institutions

La prévision prudente de BlackRock n’est pas isolée, mais reflète une opinion largement répandue. En réalité, il existe des divergences significatives entre le marché et les décideurs politiques concernant la trajectoire de baisse des taux en 2026.

Actuellement, la majorité des banques d’investissement, telles que Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, prévoient deux baisses de taux en 2026, totalisant 50 points de base. Cependant, certains institutions ont des vues plus extrêmes : JPMorgan et Deutsche Bank anticipent une baisse de seulement 25 points de base ; HSBC et Standard Chartered estiment qu’il n’y aura pas de baisse cette année.

Ces divergences sont également visibles au sein de la Fed. Lors de la décision de décembre 2025, trois membres ont voté contre la décision, un record depuis 2019, illustrant la difficulté pour la direction de concilier les risques de ralentissement économique et la pression inflationniste.

03 Situation du marché : prix des actifs cryptographiques dans un contexte de resserrement de la liquidité

Lorsque les anticipations macroéconomiques deviennent prudentes, le marché des cryptomonnaies montre également une volatilité accrue. Selon les données de Gate, au 25 décembre 2025, le marché traverse une phase de correction généralisée.

En tant qu’indicateur de tendance, le prix du Bitcoin (BTC) a chuté sous la barre des 88 000 dollars, à 87 698,4 $. L’Ethereum (ETH) n’a pas été épargné, son prix ayant brièvement dépassé 2 900 dollars pour se redresser légèrement à 2 934,59 $.

Non seulement les principales cryptomonnaies, mais plusieurs segments du marché crypto ont enregistré des baisses au cours des dernières 24 heures. Le secteur NFT a connu la plus forte chute, avec une baisse de plus de 9 % ; le secteur DeFi a reculé de 2,22 % ; celui des Layer2 a diminué de 2,30 %.

04 Logique profonde : le dilemme de l’économie

Pourquoi la Fed a-t-elle du mal à réduire ses taux de manière significative ? La raison fondamentale réside dans le double dilemme de l’économie américaine : tout en surveillant le risque de ralentissement du marché du travail, le risque d’inflation reste élevé.

Les dernières prévisions économiques de la Fed indiquent que la croissance du PIB américain en 2026 devrait passer de 1,7 % cette année à 2,3 %, avec une inflation PCE core estimée à 2,5 %, toujours au-dessus de l’objectif de 2 %.

Le président de la Fed d’Atlanta, Bostic, a averti que plusieurs « facteurs favorables » actuels pourraient continuer à exercer une pression à la hausse sur l’inflation, qui devrait rester supérieure à 2,5 % d’ici la fin 2026.

05 Stratégie cryptographique dans un contexte de politique monétaire limitée

Face à un espace de réduction des taux potentiellement restreint, la logique de marché pour les cryptomonnaies évolue. Les investisseurs ne peuvent plus compter uniquement sur un assouplissement monétaire agressif pour faire monter les prix des actifs. Cela marque une transition du marché crypto d’une dynamique principalement axée sur la liquidité vers une nouvelle phase dominée par l’innovation technologique, l’application concrète et les fondamentaux.

Dans ce contexte, même un assouplissement modéré peut soutenir la valorisation des cryptos en réduisant le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme le Bitcoin. Les fonds institutionnels, face à la baisse des rendements des produits de revenu fixe traditionnels, pourraient rechercher des actifs alternatifs à rendement plus élevé, ce qui serait favorable au marché crypto.

Pour les investisseurs, voici quelques stratégies à considérer :

• Se concentrer sur les fondamentaux : privilégier les projets blockchain ayant une valeur d’application réelle et une communauté de développeurs active.
• Diversifier : éviter une exposition excessive à une seule cryptomonnaie principale, en répartissant le portefeuille entre différentes catégories d’actifs numériques.
• Suivre les narratifs indépendants : repérer les projets qui bénéficient de leur propre développement technologique ou expansion écologique, plutôt que de dépendre uniquement de la liquidité macroéconomique.

Une nouvelle phase de divergence des politiques monétaires mondiales est en train de se mettre en place. La Fed, après une série de baisses, devient plus prudente ; la BCE maintient une position neutre ; la Banque du Japon poursuit une politique de hausse prudente des taux.

Pour les acteurs du marché crypto, comprendre les prévisions de géants comme BlackRock sur la politique macroéconomique ne consiste pas à prévoir précisément chaque mouvement de taux, mais à saisir la tendance générale du contexte de financement.

Lorsque la phase de liquidité la plus accommodante semble toucher à sa fin, le marché récompensera davantage ceux qui innovent sur la base de technologies solides et de besoins réels, plutôt que ceux qui se contentent d’arbitrages de liquidité.