Hier soir, quelqu’un a repéré un mouvement anormal sur le graphique : sur le pair USD1 de la principale plateforme de trading de BTC, le prix a soudainement plongé à environ 24 000 dollars (environ 24,111$), puis a rebondi en quelques secondes pour revenir à plus de 80 000, presque au niveau normal. La première réaction a été "le Bitcoin s’est vraiment effondré", mais en regardant de plus près, il y avait quelque chose qui clochait — cette fluctuation ne concernait que le pair USD1, aucun autre grand pair BTC n’a connu de chute synchronisée.

En résumé, c’est un exemple typique de piège de liquidité. La profondeur de marché de ce pair USD1 est relativement faible, une grosse commande peut faire exploser le carnet d’ordres en un instant, créant un prix extrême digne d’un "fin du monde". Pour illustrer : jeter une grosse pierre dans un petit ruisseau, l’éclaboussure paraît impressionnante, mais en réalité, c’est rien de grave.

Mais plus on y pense, plus cela devient frustrant. Ce qui est le plus vulnérable dans ce genre de marché, ce ne sont pas forcément les traders qui prennent une position directionnelle, mais ceux qui veulent simplement "gagner des revenus" en toute sécurité. Leur plan : échanger du BTC contre des stablecoins, puis profiter d’un bon taux d’intérêt annuel. Mais en pratique ? Ils n’ont pas bien évalué la profondeur du canal d’échange, ni la profondeur du pool, et un mauvais coup peut faire glisser le prix dans une zone peu liquide, le slippage peut engloutir tout le rendement prévu, et cela devient contre-productif.

Certains analystes dans la communauté pensent qu’un gros acteur essaie de profiter du pool USD1 pour réaliser des gains, mais la capacité du pool est trop faible, une seule grosse commande peut le faire craquer. Vous pensez que vous gagnez en APY, mais en réalité, c’est la profondeur du pair qui est en jeu.