#加密货币监管 Voir la position en Bitcoin de 500 millions de dollars de GameStop fluctuer dans la volatilité, cela évoque vraiment une saveur familière. Passant de 528 millions de dollars en pertes comptables à 519 millions aujourd'hui, cette sensation de montagnes russes, je l'ai vue trop de fois au cours des dix dernières années.

Le marché de 2025 me rappelle plusieurs points similaires. Le cadre de "légère régulation" de Trump a effectivement donné confiance à toute l'industrie. Lorsque le Bitcoin atteignait de nouveaux sommets, de nombreuses sociétés cotées en bourse ont suivi le mouvement — GameStop, MetaPlanet, Trump Media, c'était pareil. Ils semblent "embrasser l'avenir", mais en réalité, ils parient sur la continuité des politiques.

La question clé est là : cette chute de 30% en octobre a directement liquidé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier. Qu'est-ce que cela montre ? Cela indique que, même avec une régulation favorable, la vulnérabilité du marché ne peut être changée. Utiliser des réserves stratégiques pour détenir du Bitcoin et spéculer avec de l'effet de levier, ce sont deux choses différentes. GameStop n'a ni augmenté ni réduit ses positions, ce qui montre qu'ils restent au moins rationnels, mais la pression financière commence à se faire sentir.

Cela me rappelle la folie de fin 2017, l'hiver qui a suivi, et même le cycle de 2021. À chaque fois, de nombreux institutions "entrent sur le marché", mais chaque fois, le risque est exposé lors des corrections. La différence aujourd'hui est que les entreprises cotées traditionnelles sont aussi impliquées. La volatilité de leurs résultats financiers influence directement la confiance des investisseurs — c'est un nouvel effet d'amplification.

L'histoire nous montre que l'amélioration de l'environnement réglementaire ≠ élimination des risques. La véritable épreuve ne se trouve pas dans le marché haussier, mais dans la façon dont ces institutions traverseront l'incertitude du prochain cycle.