Récemment, j'ai passé en revue les données on-chain et j'ai identifié plusieurs signaux capables de faire bouger le marché. Passons-les en revue un par un.

Ce qui confirme enfin l'identité du long possédant 580 000 ETH, c'est-à-dire une équipe de recherche appartenant probablement à une grande institution de gestion d'actifs. Ils ont emprunté près de 900 millions de dollars sur une grande plateforme de prêt pour augmenter leur position, avec un prix moyen autour de 3208 dollars. Un autre gros whale, avec une stratégie plus agressive, a ouvert une position longue avec un levier de 5x sur 200 000 ETH, puis a vendu 100 000 ETH en spot sur une plateforme d’échange. Ces deux acteurs contrôlent ensemble une position à effet de levier de 800 000 ETH, avec un prix de liquidation verrouillé entre 1500 et 2000 dollars. Cette ligne constitue le point d’éclatement potentiel du marché, il faut la surveiller de près.

Les camps institutionnels sont en profond désaccord. D’un côté, une grande société cotée a vendu publiquement 2000 BTC, et plusieurs ETF spot continuent de sortir des fonds ; de l’autre, une société cotée japonaise menace de stocker 210 000 BTC, et une société minière a investi 300 millions de dollars en une semaine pour acheter de l’ETH, visant à atteindre 5% de la circulation totale. Les disputes entre gros investisseurs ne cessent, ce qui indique que le marché subit un processus de nettoyage et de restructuration intense.

Deux annonces majeures proviennent du côté des projets. Un protocole de trading de premier plan propose de détruire 37,11 millions de tokens de gouvernance, d’une valeur proche de 1 milliard de dollars, réduisant ainsi l’offre en circulation de 13,7%, ce qui renforce la logique déflationniste. Dans l’écosystème Solana, un projet de liquidité staking prévoit de distribuer 100% de ses revenus aux validateurs, et un agrégateur DEX prépare une activité de prêt, montrant que l’écosystème est en pleine effervescence.

Le levier global dans la DeFi a déjà chuté de 70%, le bull market semble s’être essoré. Selon les lois historiques, lorsque le levier est épuisé, le fond du marché n’est plus très loin.