Date d’échéance des options en avril : le vendredi noir pourrait-il arriver !

Actualités du marché des options
Les dernières données montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC est retombée à 43 %, celle de l’ETH à 67 %, toutes deux en baisse par rapport à la semaine dernière. D’après la structure actuelle de la volatilité et le sentiment du marché, la tendance à la baisse de l’IV pourrait encore se poursuivre.
En ce qui concerne la structure de la skewness, cette semaine, la skewness à 25 Delta du BTC sur différentes échéances s’est rapprochée, se concentrant autour de -4 vol, la différence de volatilité implicite entre Put et Call se réduisant progressivement. La dynamique de correction est la plus évidente pour la skewness à 7 jours et autres échéances courtes, avec une hausse dépassant celle des échéances à moyen et long terme, indiquant que la demande de protection à court terme diminue ; la skewness de l’ETH continue de diverger à la hausse, se rapprochant sur le court terme et augmentant légèrement, tandis que la période longue reste stable entre -1 et -2 vol, avec une volatilité minimale, ce qui montre que la perception du risque de baisse à moyen et long terme reste relativement stable.
La prime de risque de volatilité (VRP) du BTC reste négative, s’étendant jusqu’à -11 vol, ce qui indique que le marché des options sous-estime la volatilité future, la demande pour acheter de la volatilité étant insuffisante, la force de vente de volatilité dominant. La volatilité implicite et la volatilité réalisée de l’ETH ont toutes deux reculé, la prime de risque de volatilité restant dans une fourchette étroite autour de -3 vol, ce qui montre que la tarification actuelle des options est en ligne avec le niveau réel de volatilité, le marché adoptant une attitude neutre envers la volatilité à court terme.

Structure des transactions de gré à gré
Cette semaine, sur le marché des options BTC et ETH, la majorité des transactions de gré à gré concernent des spreads calendaires put. Voici les plus grandes transactions de gré à gré pour BTC et ETH :
- BTC : achat d’un contrat BTC-261225-92000-C, vente d’un contrat BTC-261225-85000-P, pour un total d’environ 775 BTC, avec un coût net en prime d’environ 3 800 dollars.
- ETH : achat d’un contrat ETH-020126-2950-C, pour environ 7 250 ETH, avec un coût net en prime d’environ 890 000 dollars.