Actions privilégiées vs actions ordinaires : quel type d'investissement devriez-vous choisir ?

Lorsque les taux d’intérêt commencent à diminuer, beaucoup réalisent qu’il existe des “autres options” en dehors des actions ordinaires, à savoir les actions privilégiées — un outil d’investissement important mais souvent négligé.

Alors, en quoi diffèrent-elles ? Laquelle vous convient le mieux ? Voyons cela clairement.

Qu’est-ce qu’une action ordinaire ? Pourquoi est-ce risqué mais toujours populaire ?

Action ordinaire (Common Stock) est ce dont on parle généralement quand on évoque “les actions”. En réalité, cela représente la propriété d’une entreprise, comme si vous pariez sur la réussite du fondateur de la société, partageant ses gains et ses pertes.

Que recevez-vous ?

Rendement illimité – C’est le charme principal des actions ordinaires. Si l’entreprise se développe, le prix de l’action peut augmenter de 10, 100 fois ou plus, avec des dividendes croissants en fonction des résultats. C’est la puissance du système capitaliste.

Pouvoir de contrôle – Les actionnaires ordinaires ont le droit de vote lors des assemblées : 1 action = 1 voix. Vous choisissez le conseil d’administration, approuvez les décisions importantes. Vous êtes “vraiment propriétaire”, pas seulement investisseur.

Mais le risque…

Voici le inconvénient des actions ordinaires : les actionnaires ordinaires occupent la position la plus basse dans la structure du capital (Capital Structure).

En cas de faillite, tous les actifs seront vendus pour payer d’abord “les créanciers” puis “les actionnaires privilégiés”. Ce qui reste (si il en reste), revient aux actionnaires ordinaires. En résumé ? Votre investissement peut disparaître à 100% en un clin d’œil.

Qu’est-ce qu’une action privilégiée ? Et pourquoi est-elle “privilégiée” ?

Action privilégiée (Preferred Stock) est un instrument hybride – combinant les caractéristiques des obligations (Bond) et des actions ordinaires (Stock).

Légalement, les détenteurs d’actions privilégiées sont propriétaires de l’entreprise comme les actionnaires ordinaires, mais en pratique, cela revient à prêter de l’argent à la société – recevant un flux de trésorerie fixe en échange d’une perte de contrôle.

Quels sont ses avantages ?

Dividendes prioritaires – Lorsqu’une société verse des dividendes, les actionnaires privilégiés sont payés en premier, souvent à un taux “fixe” comme 5% ou 7% par an, semblable à un intérêt obligataire.

Remboursement prioritaire – En cas de situation extrême, le capital sera remboursé aux actionnaires privilégiés avant les actionnaires ordinaires.

Types à connaître

• Cumulative (Dividendes cumulés) : Si la société ne verse pas de dividende une année, le montant est “accumulé” et payé ultérieurement.
• Non-cumulative (Non cumulatif) : Si le dividende n’est pas versé, il est perdu définitivement.
• Convertible (Convertibles) : Peut être converti en actions ordinaires selon un ratio défini.
• Callable (Rachetable) : La société peut racheter ces actions après une certaine période.

Comparaison claire : en quoi elles diffèrent vraiment ?

Pourquoi les entreprises “préfèrent” émettre des actions privilégiées ?

Comprendre la logique des entreprises, c’est comprendre le jeu :

Conserver le contrôle – Les entrepreneurs veulent lever des fonds sans perdre leur pouvoir de décision. Émettre des actions privilégiées est la solution. Ces investisseurs n’ont pas leur mot à dire lors des assemblées.

Améliorer la santé financière – La comptabilité “actions privilégiées” est comptabilisée comme fonds propres (Equity), pas comme dette. Le ratio d’endettement paraît donc plus faible.

Flexibilité financière – Les intérêts obligataires doivent être payés obligatoirement, sinon c’est un défaut. Les dividendes privilégiés ? Ils peuvent être différés selon la situation, sans provoquer la faillite.

Quel type d’action choisir selon vous ?

( 1. Pour ceux qui aiment le défi )Trader/Speculateur###

• Choix : Actions ordinaires ou CFD sur actions
• Raison : Potentiel de profit élevé, volatilité favorable

( 2. Pour ceux qui veulent un revenu stable )Retraité/Recherche de revenu###

• Choix : Fonds d’actions privilégiées globales ETF ou actions privilégiées types
• Raison : Dividendes fixes, réguliers, moins d’inquiétude pour le capital

( 3. Pour les investisseurs à long terme )Investisseur de valeur à long terme###

• Choix : Actions ordinaires
• Raison : Croissance avec l’entreprise, accumulation de profits sur le long terme

( 4. Pour les investisseurs sophistiqués )Investisseur avancé###

• Choix : Stratégie hybride (Hybrid Strategy)
• Raison : Principalement actions ordinaires, couverture avec dérivés/CFD pour gérer le risque

Leçons tirées du marché thaïlandais

( SCB restructure sa dette, changement de destin pour SCB-P

La banque thaïlandaise )SCB### a restructuré pour séparer SCBx – cet événement révèle des risques souvent ignorés.

Les détenteurs de SCB-P ont eu la possibilité de convertir, mais ceux qui “n’ont pas suivi” ou “hésitent” ont été déçus : lorsque l’action SCB d’origine a été délistée, elle est devenue une action hors marché, difficile à vendre.

Leçon : Les actions privilégiées ne sont pas éternelles. Un grand événement corporate peut tout remettre à zéro.

( KTB-P : le vrai piège de la liquidité

• KTB )actions ordinaires### : échangent plusieurs centaines de millions par jour, facile à vendre
• KTB-P (actions privilégiées) : parfois, le volume est “0” ou seulement une dizaine d’actions

Si vous achetez KTB-P pour ses dividendes, mais que vous avez besoin d’argent rapidement, par exemple en cas de “blocage” ou de vente à perte faute de acheteurs, vous risquez de ne pas pouvoir sortir.

Leçon : La faible liquidité est un vrai danger pour les actions privilégiées thaïlandaises.

( RABBIT-P : conditions infernales

Les actions privilégiées de RABBIT )ex U City### sont complexes :

• Dividendes clairement définis, mais avec une condition de conversion 1:1 en actions ordinaires
• Droit de vote “normal” : 1 action = 1 voix, mais si la société verse tous les dividendes, le droit peut être réduit à 1 voix pour limiter le pouvoir

Ce type doit faire attention à la “parité de conversion” : ce n’est pas un jeu pour les amateurs de popcorn.

Risques à surveiller

( Risque de liquidité )Vente difficile### Un prix élevé ne garantit pas la possibilité de vendre. Beaucoup d’actions privilégiées thaïlandaises ont un volume très faible.

( Risque de call )Rachat par la société### La majorité des actions privilégiées sont “callables” : lorsque les taux d’intérêt du marché baissent, la société peut racheter ces actions et en émettre de nouvelles à un taux plus bas. Vous perdez cette opportunité.

( Risque de taux d’intérêt )Hausse des taux, baisse du prix### Le prix des actions privilégiées varie inversement des taux d’intérêt. Quand la Fed augmente ses taux ou que les taux du marché montent, leur prix chute. Les investisseurs préfèrent acheter des obligations.

( Risque de levier )Effet de levier### Les traders utilisant le levier doivent faire attention : le levier amplifie gains et pertes. Il faut toujours utiliser un stop loss.

Résumé clair

Actions privilégiées vs actions ordinaires : il ne s’agit pas de choisir “le meilleur”, mais celui qui vous convient le mieux.

• Si vous cherchez croissance + acceptez la volatilité → Actions ordinaires
• Si vous cherchez dividendes stables + sécurité → Actions privilégiées
• Mais attention à la liquidité, les taux d’intérêt et le risque de call des actions privilégiées thaïlandaises.

Étudiez en profondeur, planifiez soigneusement, et la richesse sera à vous.