Le recul du marché s'accentue alors que les actions technologiques chutent et que les rendements obligataires augmentent

Wall Street a clôturé la séance de mercredi en territoire négatif, marquant la dernière journée de négociation de l’année avec une faiblesse généralisée. Le S&P 500 a chuté de -0,74 %, tandis que le Nasdaq 100 a prolongé ses pertes à -0,84 %, signalant une pression particulière sur les actions technologiques et liées aux semi-conducteurs. Le Dow Jones Industriel a reculé de -0,63 %, avec les trois principaux indices touchant des creux de 1,5 semaine. Les contrats à terme mars reflétaient cette vente massive, avec les contrats E-mini S&P en baisse de -0,71 % et ceux E-mini Nasdaq en déclin de -0,89 %.

Ce qui a entraîné la baisse : Faiblesse technologique et vents contraires sur les rendements

La vente s’est concentrée sur deux principaux vents contraires pour les actions. Tout d’abord, les entreprises de semi-conducteurs et de stockage de données ont subi une pression de vente importante, avec Micron Technology, KLA Corp et Western Digital clôturant toutes plus de -2 % en baisse. Les noms technologiques plus larges, tels que Nvidia, Qualcomm et ARM Holdings, ont également chuté de plus de -1 %, pesant sur le sentiment du marché.

Ensuite, la hausse des rendements obligataires a constitué un obstacle pour les actions de croissance. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de +4 points de base pour atteindre 4,16 %, suite à une baisse inattendue des demandes hebdomadaires d’allocations chômage à un niveau mensuel bas de 199 000 — une évolution interprétée comme un signal hawkish pour la politique de la Réserve fédérale. Cette lecture du marché du travail, plus forte que prévu ( contre des prévisions de 218 000 demandes), suggérait une résilience économique mais a également atténué le sentiment autour de taux d’intérêt plus bas.

Les actions minières ont également reculé dans un contexte de faiblesse des métaux précieux, avec les prix de l’or chutant à leur plus bas niveau en 2,5 semaines et l’argent plongeant de plus de -9 %. Des entreprises comme Newmont, Barrick Mining et Freeport-McMoRan ont toutes clôturé en baisse de plus de -1 %.

Les Magnifiques Sept : Mixte mais orienté à la baisse

Le groupe des méga-cap technologiques a montré une certaine résilience par rapport au marché plus large, bien que pas totalement épargné. Tesla a chuté de -1,04 %, Meta Platforms a reculé de -0,88 %, et Microsoft a glissé de -0,79 %. Amazon.com, Nvidia, Apple et Alphabet ont connu des baisses plus faibles allant de -0,27 % à -0,74 %, suggérant un achat sélectif dans les noms méga-cap même si les petites capitalisations technologiques ont subi des pertes plus importantes.

Points positifs malgré les vents contraires du marché

Tous les mouvements ne se sont pas orientés à la baisse. Vanda Pharmaceuticals a bondi de plus de +25 % après l’approbation de la FDA pour son médicament Nereus traitant les vomissements induits par le mouvement. Nike a progressé de plus de +4 % alors que des signaux d’achat interne ont émergé suite à l’achat de 1 million d’actions par le PDG Hill lundi. Terawulf Inc a augmenté de plus de +3 % après une mise à niveau vers une note de surperformance avec un objectif de prix $1 .

Inversement, Corcept Therapeutics a chuté de plus de -49 % après le rejet par la FDA de son médicament relacorliant pour l’hypertension en raison de données insuffisantes sur l’efficacité. GlobalFoundries a reculé de plus de -3 % après que Wedbush ait dégradé l’action.

Contexte mondial : Des données chinoises meilleures que prévu

Alors que les marchés américains ont reculé, les publications économiques chinoises sont arrivées plus fortes que prévu. Le PMI manufacturier de décembre a augmenté de +0,9 point pour atteindre 50,1, représentant le rythme d’expansion le plus rapide en 9 mois et dépassant les prévisions de 49,2. Le PMI non manufacturier a également dépassé les attentes à 50,2 contre 49,6, suggérant une modeste dynamique dans la deuxième économie mondiale et soutenant les narratives de croissance mondiale.

Perspectives : Quoi en baisse et quoi en hausse à l’horizon

Les attentes du marché obligataire suggèrent des chances modestes de baisse des taux de la Fed, avec des swaps intégrant seulement une probabilité de 15 % d’une baisse de -25 points de base lors de la réunion FOMC du 27-28 janvier. Les marchés de swaps européens n’attribuent qu’une chance de 1 % à une hausse de +25 points de base de la BCE lors de la session de politique de février.

Les données saisonnières offrent un contexte constructif, Citadel Securities notant que depuis 1928, le S&P 500 a augmenté 75 % du temps lors des deux dernières semaines de décembre, avec une moyenne de +1,3 %. La publication vendredi du PMI manufacturier de décembre — attendu stable à 51,8 — attirera l’attention du marché alors que les traders navigueront dans la semaine raccourcie par les fêtes à venir.

Les volumes de négociation sont restés faibles tout au long de mercredi, les marchés allemand et japonais étant fermés pour la célébration du Nouvel An, limitant le flux de transactions et probablement amplifiant la volatilité intraday.