Ce que les métriques de la chaîne Bitcoin révèlent sur les conditions actuelles du marché

L’activité minière raconte actuellement une histoire intéressante. L’indice de positionnement des mineurs (MPI) a fortement augmenté, ce qui signale généralement une confiance croissante dans l’espace plutôt qu’une pression de vente paniquée. Cela suggère que les mineurs repositionnent stratégiquement leurs avoirs, sans liquider par nécessité.

Mais le vrai signal provient du côté de la valorisation. Le ratio MVRV de Bitcoin s’est effondré à 1,8 — un niveau que l’on n’avait pas vu depuis sept mois. Historiquement, lorsque cette métrique chute aussi bas, cela coïncide avec des phases d’accumulation et des planchers de prix locaux. Le timing ici est à noter : la métrique suggère que nous pourrions entrer dans une phase précoce d’un nouveau cycle où l’argent intelligent commence généralement à construire des positions.

Les indicateurs de santé du réseau renforcent cette narration. Le ratio NVT (Network Value to Transaction) a diminué de 8 %, indiquant une activité de transaction en chaîne plus saine par rapport à la valorisation du marché. Traduction : le réseau est en réalité utilisé de manière plus efficace, et non simplement spéculé.

Ensuite, il y a le ratio Stock-to-Flow — en hausse de 33 %. C’est une variation significative à la hausse, reflétant des dynamiques de rareté qui devraient théoriquement soutenir les valorisations dans le temps.

En résumé : malgré le fait que Bitcoin évolue dans une fourchette de consolidation, les métriques sous-jacentes dessinent un tableau de fondamentaux solides. La combinaison de niveaux faibles de MVRV, d’un positionnement fort des mineurs et d’une amélioration de l’utilité du réseau suggère que le cas baissier est déjà intégré dans le prix — créant potentiellement une opportunité pour les investisseurs patients.