Que faire face aux limites de hausse et de baisse des actions ? Un article pour comprendre comment les investisseurs doivent réagir face à la volatilité extrême du marché

La phénomène en bourse qui fait à la fois aimer et haïr les investisseurs est sans doute le 涨停 et le 跌停 des actions. Ces deux extrêmes de marché représentent souvent le sommet de l’émotion du marché, mais laissent aussi beaucoup de nouveaux investisseurs désemparés. La question clé est : lorsque l’action atteint le涨停 ou le跌停, pouvons-nous encore acheter ou vendre ? Et comment agir face à cette situation ?

Face au涨停 et au跌停, quelle devrait être la première réaction des investisseurs ?

La majorité des gens réagissent en achetant lorsqu’une action atteint le涨停, ou en vendant lorsqu’elle atteint le跌停. Mais c’est précisément la démarche la plus susceptible de faire tomber dans le piège.

Le jugement rationnel est la clé. Il faut d’abord comprendre pourquoi cette action a atteint le涨停 ou le跌停, pour pouvoir décider de la stratégie. Par exemple, une action en跌停, mais dont la société n’a pas de problème, simplement entraînée par l’émotion du marché ou des facteurs à court terme, pourrait rebondir par la suite. La meilleure stratégie dans ce cas est de conserver ou d’ouvrir une petite position.

Inversement, lorsqu’on voit un涨停, il ne faut pas se précipiter. Il faut d’abord vérifier s’il y a vraiment des bonnes nouvelles substantielles pour soutenir la hausse du prix. Si les bonnes nouvelles sont limitées, il vaut mieux attendre.

Qu’est-ce que le涨停 et le跌停 ? La définition la plus simple

涨停 signifie que le prix de l’action a atteint la limite maximale autorisée pour la journée, c’est le plafond ; 跌停 indique que le prix a atteint la limite minimale, c’est le plancher.

Par exemple, sur le marché taïwanais, la variation journalière ne peut pas dépasser 10% du prix de clôture de la veille. Si TSMC clôture à 600 NT$, alors aujourd’hui, le prix ne peut pas dépasser 660 NT$ ni descendre en dessous de 540 NT$.

Sur le graphique, les actions涨停 sont indiquées en rouge, et les跌停 en vert, ce qui permet de repérer rapidement.

Lorsqu’une action atteint le涨停 ou le跌停, vous pouvez encore acheter ou vendre normalement

Beaucoup pensent à tort qu’il est impossible de trader lorsque l’action est涨停 ou跌停. C’est une erreur courante.

Lors du涨停 : vous pouvez tout à fait passer un ordre d’achat ou de vente. Cependant, il faut faire attention : passer un ordre d’achat ne garantit pas qu’il sera exécuté immédiatement, car il y a déjà beaucoup d’ordres en attente. En revanche, si vous passez un ordre de vente, il sera généralement exécuté rapidement, car il y a beaucoup d’acheteurs.

Lors du跌停 : il est également possible de trader. Passer un ordre d’achat sera presque instantané (beaucoup de vendeurs), mais un ordre de vente devra attendre en file d’attente.

En résumé, il est plus facile de vendre en涨停 que d’acheter ; il est plus facile d’acheter en跌停 que de vendre.

Quelles sont les causes d’un涨停 ?

Les raisons typiques d’un涨停 incluent :

Les bonnes nouvelles entraînent la hausse — annonce de résultats financiers exceptionnels (augmentation massive du chiffre d’affaires trimestriel, forte hausse de l’EPS) ou réception de commandes importantes. TSMC atteint souvent le涨停 grâce à ses gros contrats avec Apple ou NVIDIA ; les politiques favorables peuvent aussi provoquer des flux de capitaux, comme dans les industries des énergies vertes ou des véhicules électriques, où les subventions gouvernementales peuvent propulser instantanément les actions concernées.

Les capitaux du marché poursuivent les thèmes populaires — par exemple, les actions liées à l’IA qui montent en flèche à cause de la demande pour les serveurs ; les actions biotech sont souvent spéculatives ; en fin de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux aiment fortement pousser les petites et moyennes capitalisations électroniques comme les sociétés de conception de circuits intégrés pour booster leurs performances, ce qui peut faire atteindre rapidement le涨停.

Les signaux techniques forts — une cassure en hausse d’une longue zone de consolidation avec un volume important, ou un solde de prêt de titres excessif qui déclenche une opération de short squeeze, attirent les acheteurs et verrouillent le prix.

Les acteurs principaux verrouillent leurs positions — lorsque les fonds étrangers ou les fonds d’investissement achètent en masse, ou que les acteurs principaux verrouillent les positions dans des petites et moyennes capitalisations, il n’y a presque plus d’actions à vendre sur le marché, ce qui peut faire atteindre le涨停 facilement, rendant difficile l’achat pour les petits investisseurs.

Comment se forme un跌停 ?

Les mauvaises nouvelles — résultats décevants (pertes accrues, baisse de la marge brute), incidents dans la société (fraude financière, implication de dirigeants), déclin sectoriel, provoquent une panique de vente qui mène directement au跌停.

L’émotion de panique du marché — des risques systémiques (comme la pandémie de COVID-19 en 2020) peuvent entraîner de nombreuses跌停 ; la chute des marchés internationaux se transmet aussi, par exemple lorsque le Dow Jones chute violemment, le TSMC ADR subit aussi de lourdes pertes, et le marché taïwanais voit ses actions technologiques également atteindre le跌停.

Les acteurs principaux liquidant leurs positions — après avoir fait monter le prix pour vendre, ils déchargent leurs positions, piégeant les petits investisseurs ; le recours au crédit (margin calls) peut aggraver la chute, comme lors du krach des actions de transport maritime en 2021, où la baisse a déclenché des appels de marge, provoquant une vente massive, et rendant impossible pour les petits de s’en sortir.

Les signaux techniques de rupture — une cassure en dessous des moyennes mobiles mensuelles ou trimestrielles, ou un volume soudainement élevé avec une longue bougie noire, indique une liquidation par les acteurs principaux, entraînant une chute en跌停.

La bourse taïwanaise a ses涨停 et跌停, qu’en est-il des États-Unis ?

Curieusement, les marchés américains n’ont pas de mécanisme de涨停 ou de跌停. À la place, il existe le «mécanisme de suspension automatique» (également appelé circuit breaker).

Lorsque la volatilité atteint un certain seuil, le système suspend automatiquement la négociation, permettant au marché de respirer, puis de reprendre après un délai.

Les mécanismes de circuit breaker aux États-Unis se divisent en deux :

Circuit breaker du marché — lorsque le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, tout le marché est suspendu pendant 15 minutes. Si la chute atteint 20%, la séance est immédiatement clôturée.

Circuit breaker sur une action — lorsqu’une seule action monte ou descend de plus de 5% en une courte période (par exemple 15 secondes), sa négociation est suspendue pour un certain temps. Les seuils et la durée de suspension varient selon le type d’action.

En comparaison, la bourse taïwanaise limite la fluctuation pour contrôler la volatilité, tandis que la bourse américaine suspend la négociation pour calmer le marché.

Que faire quand on rencontre un涨停 ou un跌停 ?

Stratégie 1 : trader des actions liées — lorsqu’une action atteint le涨停 grâce à de bonnes nouvelles, il peut être judicieux d’acheter des actions de ses fournisseurs ou de sociétés similaires. Par exemple, lorsque TSMC atteint le涨停, d’autres actions du secteur des semi-conducteurs suivent souvent.

Stratégie 2 : investir via le marché américain — certaines actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC(TSM). Il est possible d’utiliser des plateformes de courtage internationales ou des courtiers étrangers pour faciliter l’opération.

Stratégie 3 : évaluer la durabilité des bonnes ou mauvaises nouvelles — la poursuite de la hausse dépend de la pérennité des bonnes nouvelles. Après un跌停, si les fondamentaux ne se dégradent pas, cela peut représenter une opportunité d’achat à bon prix.

Enfin, il faut rappeler que, que ce soit un涨停 ou un跌停, poursuivre aveuglément la hausse ou vendre à tout prix est toujours la voie vers la perte. Il faut faire ses devoirs, juger rationnellement, et gérer ses risques.

Pour commencer votre parcours de trading en trois étapes :

1. Inscription — remplir ses informations et soumettre la demande
2. Dépôt — alimenter rapidement son compte par divers moyens
3. Trading — repérer les opportunités et passer rapidement ses ordres