Fiducie préliminaire : définition et application dans l'investissement

Plusieurs investisseurs ont peut-être déjà entendu parler de trust mais certains ne savent pas encore précisément ce que c’est, quelles en sont les caractéristiques principales, et en quoi il diffère ou ressemble à un REIT ou à un fonds d’investissement. Cet article expliquera le principe de fonctionnement, les types, et les méthodes d’investissement dans ce type d’actifs pour une meilleure compréhension des investisseurs.

Qu’est-ce qu’un trust et en quoi diffère-t-il d’un REIT

En général, trust désigne une gestion d’actifs constituée conformément à la loi, où un trusteur assume la gestion et l’administration des biens, puis verse les bénéfices aux bénéficiaires selon les termes du contrat.

La différence principale entre trust et REIT est que le trust peut gérer divers types d’actifs, tels que des fonds, des biens immobiliers, des actions, des obligations ou d’autres actifs générant des revenus. En revanche, un REIT est un type de trust créé spécifiquement pour gérer uniquement des biens immobiliers.

Autrement dit, un REIT est un trust, mais avec des restrictions concernant le type d’actifs qu’il peut gérer. De plus, ni le trust ni le REIT n’ont la personnalité juridique propre selon la loi, ils sont constitués par contrat.

La similitude et la différence avec un fonds d’investissement

Un fonds d’investissement est une autre forme de gestion d’actifs, mais il diffère fondamentalement du trust. Premièrement, un fonds a la personnalité juridique en tant que personne morale, alors que le trust n’en a pas. Deuxièmement, la création d’un fonds doit passer par une inscription et une approbation par l’autorité compétente, tandis que le trust est créé par un contrat civil, ce qui lui confère une plus grande flexibilité.

Parties impliquées et composants du trust

La création d’un trust implique trois parties :

• Le constituant (Settlor) : propriétaire initial des biens transférés au trust
• Le trustee (Trustee) : chargé de gérer et administrer les biens selon le contrat, pouvant percevoir des frais de gestion
• Le bénéficiaire (Beneficiary) : celui qui reçoit les bénéfices de la gestion des biens, ayant le droit d’engager des actions en cas de mauvaise gestion par le trustee

De plus, la constitution d’un trust doit comporter trois éléments : la certitude de l’intention de créer le trust, la certitude des biens concernés, et la certitude des bénéficiaires.

Avantages de la création d’un trust

L’utilisation du trust présente plusieurs avantages :

• Permet de transférer les revenus d’un actif à un tiers sans transférer la propriété réelle
• Assure la gestion conformément à l’objectif du propriétaire
• Peut offrir des avantages fiscaux selon la législation de chaque pays
• Un trust révocable permet à un professionnel de gérer en cas de maladie ou d’incapacité du propriétaire, puis d’être révoqué lorsque celui-ci peut gérer lui-même
• Offre une grande flexibilité dans la création et la modification des conditions

Types de trust

Outre la classification selon la révocabilité, les trust peuvent être divisés en plusieurs types, tels que :

• Trust de protection d’actifs
• Blind trust (Le constituant ne sait pas comment le trustee gère)
• Trust caritatif
• Trust pour la gestion de successions intergénérationnelles
• Trust pour la planification fiscale
• Trust pour la gestion immobilière
• Trust pour la gestion du mariage
• Autres trusts à but spécifique

Histoire et évolution du trust

Le concept de trust remonte à l’époque romaine et était utilisé pour la gestion de testaments. Plus tard, au Moyen Âge en Angleterre, les nobles partant en guerre transféraient des terres à des personnes de confiance pour gérer les bénéfices et les transmettre à leur famille. La création de trusts est donc née d’accords et de confiance entre individus, et a évolué pour devenir un outil clé dans la gestion moderne des actifs.

Le trust en Thaïlande

En Thaïlande, trust n’est autorisé que pour la collecte de fonds sur le marché boursier, selon une annonce de la Securities and Exchange Commission. Il existe deux types :

1. Trust de gestion et d’investissement (Active Trust)

Créé pour gérer des actifs afin d’obtenir des rendements, tels que :

• Trust pour l’investissement d’investisseurs institutionnels ou grands investisseurs
• Trust pour l’immobilier (REIT)

2. Trust de détention d’actifs (Passive Trust)

Créé pour gérer des actifs à des fins spécifiques, telles que :

• Trust pour l’émission d’actions aux employés (ESOP)
• Trust pour les co-investissements entre employeurs et employés (EJIP)
• Trust de réserve pour le paiement des obligations obligataires

Actuellement, la majorité des trusts en Thaïlande sont des investissements immobiliers, ce qui familiarise davantage le grand public avec les REIT. L’avantage de ce type d’investissement est que les investisseurs peuvent facilement vérifier et prouver les actifs, ce qui le rend adapté aux débutants comme aux investisseurs expérimentés.

Résumé

Le trust est un outil juridique et financier conçu pour gérer divers types d’actifs. Il diffère du REIT en raison de la diversité des actifs gérés, même si le REIT est lui aussi un type de trust dédié à l’immobilier.

Comprendre la nature du trust permet aux investisseurs de choisir l’outil d’investissement le mieux adapté à leurs besoins et objectifs, notamment pour ceux qui souhaitent investir dans de grands actifs sans disposer d’un capital initial important.