## Approfondir la compréhension des Token et Coin : distinguer deux grandes catégories d'actifs cryptographiques

Dans l'évolution des cryptomonnaies, **Token et Coin en chinois** ont tous deux été traduits par « jeton » ou « cryptomonnaie », mais ils présentent des différences fondamentales dans leur essence. Les premiers projets comme Bitcoin, Litecoin, etc., utilisaient le nom Coin, jusqu'à l'avènement d'Ethereum, où Token et Coin ont commencé à être utilisés de manière interchangeable, ce qui a rendu la distinction difficile pour de nombreux investisseurs.

### Qu'est-ce qu'un Token exactement ?

**Token, généralement traduit en chinois par passe ou jeton, est une preuve représentant des droits spécifiques et des actifs numériques**. Il peut être échangé, transféré ou échangé sur la blockchain correspondante. Contrairement au Coin, le Token ne possède pas de blockchain propre, mais est émis sur une blockchain existante.

Après le lancement de la norme ERC-20 sur Ethereum en 2015, tout le monde a pu émettre ses propres Tokens dessus. Cette innovation a considérablement abaissé la barrière à l'entrée pour l'émission de jetons. Actuellement, Ethereum reste la blockchain avec la plus grande quantité de Tokens émis dans le monde. Sous cet angle, le Token est un terme générique englobant diverses formes telles que les tokens DeFi, les tokens d'écosystème Layer-2, les NFT (comme APE, SAND), etc.

### Les trois grandes catégories et fonctions des Tokens

L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA) divise les Tokens en trois catégories :

**Tokens de paiement** désignent ceux visant à réaliser des transactions sécurisées, efficaces et à faibles coûts, les stablecoins étant le représentant le plus typique. Ces Tokens sont principalement utilisés pour répondre à des besoins réels dans le domaine des paiements.

**Tokens fonctionnels** offrent un accès à diverses applications. La majorité des tokens ERC-20 sur Ethereum appartiennent à cette catégorie. Ils confèrent généralement à leur détenteur certains droits dans l'écosystème, comme le vote de gouvernance, des réductions sur les frais, etc.

**Tokens d'actifs** représentent une preuve de propriété sur un projet ou un actif, permettant à leur détenteur de bénéficier des gains de valeur de ce jeton. Il est important de noter que détenir ce type de Token ne signifie pas posséder des parts de la société ou des dividendes.

En réalité, un Token possède souvent simultanément deux ou même trois de ces attributs, rendant difficile une classification unique pour décrire toutes ses caractéristiques.

### La différence fondamentale entre Token et Coin

**La différence la plus fondamentale est que le Coin possède sa propre infrastructure blockchain**. Bitcoin fonctionne sur la blockchain Bitcoin, Ethereum sur la blockchain Ethereum, ce qui en fait des actifs natifs de ces réseaux.

**Tandis que le Token ne dispose pas d'une blockchain indépendante**, il est construit sur un écosystème existant. Cela limite souvent l'écosystème d'applications du Token par rapport à celui du Coin, voire empêche la création d'applications autonomes.

Sur le plan fonctionnel, le Coin supporte principalement les paiements et le staking, tandis que le Token, en plus de ces fonctions, supporte souvent des droits plus complexes comme le vote ou la gouvernance. Les méthodes courantes d'émission de Coin incluent ICO, IDO, IEO, tandis que les Tokens sont souvent générés par minage. Parmi les Coins courants figurent BTC, ETH, SOL, DOT, etc., qui sont des actifs de blockchain Layer-1, tandis que les Tokens typiques incluent MATIC, UNI, LINK, AAVE, etc., qui sont des tokens d'application.

### Investir dans Coin et Token : des choix aux caractéristiques distinctes

Considérer le Coin comme une infrastructure de blockchain, et le Token comme une solution applicative. Le premier optimise la couche de base de la blockchain, le second développe diverses applications et services sur cette base. Les deux sont indispensables pour former un écosystème complet.

**Comparé au Coin, le Token offre une plus grande extensibilité d'application et une difficulté moindre**. La valeur du Coin est souvent limitée à l'optimisation de l'infrastructure ; en cas d'échec, il est difficile de se reconvertir, comme c'est le cas pour de nombreuses blockchains. Le Token, en raison de sa diversité d'applications, permet à l'équipe de s'ajuster rapidement ou de lancer de nouveaux produits si un service ne rencontre pas le succès.

**La volatilité du Token est généralement plus élevée que celle du Coin**. Les tokens fonctionnels comme UNI, SNX, MKR ont souvent des fluctuations de prix supérieures à BTC ou ETH, surtout en période de marché haussier. Cela offre plus d'opportunités de trading à court terme, mais comporte aussi un risque accru.

### Deux modes d'investissement dans le Token

**Le trading spot** est la méthode d'investissement la plus directe, où l'investisseur détient réellement le jeton. Par exemple, si le prix actuel de UNI est de 3 dollars, l'acheteur paie 3 dollars pour obtenir la pleine propriété d'1 UNI. Mais il faut faire attention au risque de faux tokens portant le même nom — certaines équipes peuvent émettre des tokens de mauvaise qualité ou non listés, qui ne peuvent pas être revendus après achat. Il est donc conseillé de vérifier l'adresse du contrat du token sur le site officiel ou via un explorateur de blockchain avant d'acheter.

**Le trading à marge** n'implique pas la détention réelle du jeton. L'investisseur ne possède que la position, en déposant une marge. Par exemple, avec un effet de levier de 10x pour acheter UNI à 3 dollars, il ne lui suffit que de 0,3 dollar pour ouvrir une position d'1 UNI. Sur les contrats à différence ou à terme perpétuel, l'investisseur ne détient pas réellement le jeton natif.

Étant donné que la volatilité des Tokens est souvent plus forte, il est crucial de contrôler strictement la taille des positions et le levier utilisé. Il est recommandé de ne pas dépasser un levier de 10x, surtout pour les Tokens nouvellement lancés, afin d'éviter le risque de liquidation. Une fluctuation quotidienne de 10% est courante sur le marché des Tokens, bien plus élevée que sur BTC.

Choisir une plateforme de trading sûre et réglementée est la priorité pour l'investissement en Token. Que ce soit en spot ou en marge, le processus est généralement similaire, mais le choix de la plateforme est crucial.