L'arrivée de la journée des quatre sorcières en 2024 : phénomène de marché incontournable pour les investisseurs en actions américaines

Lorsqu’on évoque l’investissement en actions américaines, beaucoup entendent un mot — le jour des quatre sorcières. À l’approche de cette période, le marché est rempli de diverses alertes : des fluctuations importantes des prix, la nécessité de faire attention aux liquidations par effet de levier, la prise de contrôle par les gros acteurs. Mais quelle est réellement la cause de tout cela ? Pourquoi, simplement en raison de quelques dates spécifiques, le marché connaît-il des changements aussi violents ?

La vérité sur le jour des quatre sorcières : la fête du marché à l’échéance des dérivés

L’essence du jour des quatre sorcières est en réalité très simple — c’est la journée de règlement centralisé des quatre principaux produits financiers dérivés américains. Ces quatre types de produits incluent les contrats à terme sur actions, les options sur actions, les contrats à terme sur indices et les options sur indices. Chaque année, le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, ces contrats arrivent à échéance simultanément.

Pourquoi l’appelle-t-on “jour des quatre sorcières” ? Parce qu’une force invisible influence les prix ce jour-là — lorsque les contrats à terme approchent de leur date d’échéance, leur prix doit converger vers celui du marché au comptant. Cette tension de prix, non motivée par les fondamentaux, ressemble à une manipulation mystérieuse du marché, d’où le surnom de “pouvoir des sorcières”.

Les jours des quatre sorcières en 2024 tombent respectivement aux dates suivantes : 15 mars, 21 juin, 20 septembre, 20 décembre.

Pourquoi le marché connaît-il une forte volatilité lors du jour des quatre sorcières ?

Comprendre ce phénomène nécessite d’approfondir le fonctionnement des dérivés. Les contrats à terme et les options portent sur “les prix futurs”, et non sur le prix actuel du marché au comptant. Lorsque les investisseurs anticipent une hausse, le prix à terme tend à être supérieur au prix au comptant ; inversement, si l’on prévoit une baisse. Mais à l’approche de la date d’échéance, cet écart doit se réduire jusqu’à disparaître.

La méthode de règlement est cruciale : la bourse utilise généralement le prix moyen du marché au comptant durant la dernière heure de la journée des quatre sorcières comme prix de règlement final, cette dernière heure étant aussi appelée “l’heure des quatre sorcières”. Cette fenêtre temporelle particulière devient le champ de bataille pour la lutte des capitaux.

Les gros acteurs (souvent les vendeurs importants de contrats à terme et d’options) détiennent alors le pouvoir de fixer les prix. Pour que les dérivés se règlent à un prix qui leur soit favorable, ils mobilisent d’énormes fonds pour pousser le prix au comptant dans leur sens. Étant donné que, dans l’histoire des marchés américains, la majorité du temps le marché est haussier, ces acteurs ont tendance à faire monter le prix avant la clôture, permettant aux détenteurs de positions longues de réaliser des profits, tout en faisant subir des pertes aux vendeurs à découvert.

Par ailleurs, les investisseurs particuliers, plus malins, découvrent cette règle et anticipent ces mouvements, tentant de “manger le gâteau des gros”. Cela entraîne une explosion du volume de transactions et des fluctuations de prix atteignant de nouveaux records annuels lors de ces journées. Selon les données historiques, dans une année typiquement haussière, 88% des actions surachetées chutent dans la semaine suivant le jour des quatre sorcières, avec une baisse moyenne de l’indice S&P 500 de 1,2%.

Comment les investisseurs doivent-ils se préparer pour le jour des quatre sorcières 2024 ?

Pour les investisseurs à long terme, la volatilité du jour des quatre sorcières peut être ignorée. Les prix des actions finiront par revenir à leur valeur fondamentale, et les jeux de capitaux à court terme ne peuvent pas changer la tendance à long terme. Continuez simplement à acheter ou à conserver selon votre plan initial.

Mais pour les traders à court terme, la prudence est de mise. La semaine autour du jour des quatre sorcières voit une augmentation significative de l’incertitude du marché. Les mouvements de prix à ce moment-là sont principalement dictés par la dynamique des capitaux, déconnectés des fondamentaux des entreprises ou de l’économie macroéconomique. Si vous anticipez un rebond après une survente, vous pouvez prendre position pour profiter du rebond ; si vous pensez que la surchauffe ne pourra pas être maintenue, vous pouvez envisager de prendre des positions de vente à découvert temporaires. Mais il est essentiel de se rappeler qu’il s’agit d’un jeu purement basé sur la dynamique des capitaux, et il faut respecter strictement les règles de stop-loss, sans attendre un retour aux fondamentaux.

Concernant la gestion des positions sur dérivés, si vous participez via des contrats à terme ou des options, assurez-vous de clôturer ou de transférer vos positions une semaine avant le jour des quatre sorcières. La liquidité des contrats proches de l’échéance diminue, les coûts de transaction augmentent, et le transfert de position à la dernière minute peut entraîner des pertes dues à des glissements de prix supplémentaires.

Le contexte particulier du jour des quatre sorcières en 2024

Actuellement, le marché américain est encore plongé dans la vague haussière liée au concept d’IA. Tant que cette tendance ne subit pas de retournement brutal, il est probable que les quatre prochains jours des quatre sorcières continueront à présenter des caractéristiques haussières. Cela signifie que la direction contrôlée par les gros acteurs restera probablement orientée vers la hausse, offrant encore des opportunités à court terme.

Mais le marché comporte toujours des risques latents. Il est crucial de suivre de près les données macroéconomiques, les orientations de la Fed, ainsi que l’évolution des fondamentaux des valeurs technologiques, afin de naviguer prudemment dans la tempête du jour des quatre sorcières. Que ce soit pour saisir des opportunités ou pour éviter des risques, la préparation reste la première étape du succès en trading.