Quelles sont les prochaines tendances des marchés mondiaux en 2026 ? Voici sur quoi misent les principales institutions

Après une année 2024 volatile, les marchés financiers font face à des points d’inflexion critiques en 2026. Sur les marchés des matières premières, des cryptomonnaies, des actions et du forex, les principales institutions dressent un tableau complexe d’opportunités et de risques. Décryptons le consensus et les divergences qui façonnent les stratégies d’investissement pour l’année à venir.

L’histoire des métaux précieux : l’or et l’argent en tête

Les soutiens structurels de l’or restent intacts

L’or a connu une hausse spectaculaire de 60 % en 2025 — sa meilleure performance depuis 1979 — alimentée par des baisses de taux de la Fed, une accumulation incessante par les banques centrales et des frictions géopolitiques persistantes. Le Conseil mondial de l’or prévoit une dynamique favorable, avec une appréciation potentielle de 5-15 % en 2026 dans le cadre de scénarios de référence. Dans des scénarios plus dovish impliquant un ralentissement économique marqué et un assouplissement monétaire agressif, le potentiel de hausse pourrait s’étendre à 15-30 %.

Les objectifs de prix des banques d’investissement convergent fortement à la hausse. Goldman Sachs anticipe un prix de 4 900 USD/oz d’ici fin 2026, soutenu par une demande soutenue des banques centrales et des flux de capitaux vers les ETF. Bank of America adopte une position encore plus optimiste, visant 5 000 USD/oz, en citant le creusement des déséquilibres fiscaux américains et l’accélération de la dette comme des facteurs favorables persistants pour le métal jaune.

Le déficit d’offre d’argent devient un catalyseur de prix

2025 a vu l’argent surperformer largement l’or, porté par un resserrement des conditions d’offre et une compression du ratio or-argent. L’Institut de l’argent a identifié un déficit structurel d’offre sur les marchés mondiaux, reflétant une consommation industrielle robuste, une demande d’investissement en reprise et une croissance limitée de l’offre. Ce déséquilibre devrait perdurer — et potentiellement s’accentuer — tout au long de 2026, soutenant les prix.

UBS a relevé sa prévision pour 2026 à 58-60 USD/oz, avec un potentiel de hausse vers 65 USD/oz. Bank of America partage cet optimisme, visant également 65 USD/oz d’ici la fin 2026. La confluence de la demande industrielle et des flux d’investissement suggère que l’argent pourrait à nouveau dépasser l’or.

Marchés crypto à un point d’inflexion : Bitcoin et Ethereum sous la loupe

Bitcoin : le débat cyclique continue

Bitcoin a terminé 2025 quasiment stable après avoir atteint de nouveaux sommets historiques durant l’année. Le prix actuel est de 93 820 USD, présentant un tableau technique mitigé pour 2026.

Standard Chartered a revu à la baisse son objectif sur Bitcoin, passant de 200 000 USD à 150 000 USD, en attribuant ce changement à une diminution anticipée des achats de Bitcoin par les gouvernements, bien que les flux vers les ETF devraient rester un facteur compensatoire important. Bernstein projette également 150 000 USD pour 2026, avec un objectif plus optimiste de 200 000 USD pour 2027. La société soutient que Bitcoin a dépassé son cycle traditionnel de quatre ans, opérant désormais dans un cadre haussier prolongé.

Morgan Stanley conteste cette vision, affirmant que la cyclicité de quatre ans de Bitcoin persiste et avertissant que la phase haussière actuelle mûrit. Ce désaccord reflète une incertitude structurelle réelle : la tokenisation et l’adoption institutionnelle ont-elles fondamentalement modifié la dynamique des prix de Bitcoin ?

Ethereum : la vague de tokenisation ouvre des options de hausse

Ethereum a également terminé 2025 près de son prix d’entrée, bien que la récente hausse montre 3 230 USD — en hausse de près de 2 % lors des dernières transactions. JPMorgan souligne le potentiel transformateur de la tokenisation, qui s’appuie de plus en plus sur l’infrastructure d’Ethereum. Tom Lee, un stratège crypto de renom, prévoit que l’ETH atteindra 20 000 USD en 2026, arguant que l’Ethereum a touché le fond en 2025 et qu’il pourrait faire l’objet d’une revalorisation significative à mesure que la tokenisation gagne du terrain dans la finance traditionnelle et les applications blockchain d’entreprise.

Actions américaines : le cycle d’investissement en IA maintient une tendance haussière

Le Nasdaq 100 a bondi de 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500 et prolongeant trois années consécutives de surperformance. La dynamique semble prête à continuer.

JPMorgan identifie comme socle structurel la dépense en capital soutenue des opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft et Meta notamment — comme la base de la vigueur des actions en 2026. La dépense en capital cumulée pourrait atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars d’ici 2026, soutenant les secteurs des semi-conducteurs et des infrastructures comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

JPMorgan envisage des scénarios pour le S&P 500 approchant 7 500 d’ici la fin 2026, tandis que Deutsche Bank propose des cas plus constructifs visant 8 000, sous réserve d’une croissance robuste des bénéfices et d’investissements soutenus dans l’IA. En extrapolant ces objectifs, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points d’ici 2026 — un mouvement reflétant la primauté continue du secteur technologique dans les marchés actions plus larges.

Forex : des trajectoires politiques divergentes créent des dynamiques de trading

EUR/USD : divergence de politique monétaire comme principal moteur

L’EUR/USD a apprécié de 13 % en 2025, marquant sa meilleure année depuis près de huit ans. Le principal catalyseur : la faiblesse du dollar dans un contexte de réductions de taux par la Fed, combinée à une politique de la BCE restraint.

Pour 2026, JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20, tandis que Bank of America adopte une cible plus agressive de 1,22. Morgan Stanley fait preuve de prudence, anticipant une poussée initiale à 1,23 début 2026 avant un recul à 1,16 dans la seconde moitié, alors que la surperformance économique des États-Unis pourrait attirer des flux de capitaux.

USD/JPY : dénouement du carry trade et compression du différentiel de taux

L’USD/JPY a légèrement reculé en 2025 (de ~1%), préparant un outlook divergents pour 2026. JPMorgan et Barclays maintiennent des positions haussières, JPMorgan projetant une hausse de l’USD/JPY à 164 d’ici la fin de l’année. La logique : les attentes de hausse des taux de la BOJ sont déjà intégrées dans le prix, et l’expansion fiscale japonaise pourrait peser sur la valorisation du yen. À ces niveaux implicites, cela suggérerait une force du yen face au dollar — environ 27 000 JPY par USD — peu probable à court terme.

Citigroup et Nomura adoptent une vision opposée, soutenant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt diminuera l’attractivité du carry trade. Si les données macroéconomiques américaines s’affaiblissent, le dénouement pourrait s’accélérer, entraînant une appréciation du yen. Nomura prévoit que l’USD/JPY tombera à 140 avant la fin 2026.

Marchés de l’énergie : les pressions de surapprovisionnement restent élevées

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a restauré la production et que la production américaine s’est accrue. Les prévisions à court terme restent nettement baissières.

Goldman Sachs présente un scénario de baisse avec un WTI moyen de 52 USD/baril et un Brent à 56 USD/baril en 2026, en supposant des conditions de surplus d’offre soutenues. JPMorgan évoque également des scénarios baissiers, avec un WTI moyen proche de 54 USD/baril et un Brent à 58 USD/baril si les surplus persistent et la croissance de la demande mondiale se modère.

Le message dominant : le pétrole brut fait face à des vents contraires structurels en l’absence d’un choc géopolitique majeur ou d’une relance de la demande.

En résumé

Les marchés de 2026 s’annoncent comme une histoire de divergence — l’or et l’argent profitant de l’assouplissement monétaire et des flux géopolitiques, les actifs crypto tirés par la tokenisation, les actions soutenues par l’investissement en IA, et l’énergie confrontée à des pressions de surplus. Dans ce cadre, les marchés des devises resteront probablement volatils, la divergence de politique entre la Fed, la BCE et la BOJ entraînant des mouvements importants sur l’EUR/USD et l’USD/JPY. Les investisseurs naviguant dans ce paysage doivent rester agiles, en ajustant leurs expositions en fonction du profil risque-rendement de chaque classe d’actifs.