Prédiction du prix de l'or : Tensions géopolitiques et attentes de baisse des taux poussent le XAU/USD vers 4 350 $

XAU/USD grimpe près de 4 345 $ alors que la demande de refuge s’intensifie en raison de multiples catalyseurs haussiers. La dynamique impressionnante du métal précieux—clôturant une année 2025 exceptionnelle avec une hausse annuelle de 65 %, la meilleure performance depuis 1979—continue de prendre de l’ampleur à l’approche de 2026.

La prime de risque géopolitique soutient la force de l’or

Les tensions croissantes entre Israël et l’Iran, combinées à l’escalade des frictions entre les États-Unis et le Venezuela, renforcent le rôle traditionnel de l’or en tant que couverture contre les crises. Les investisseurs confrontés à une incertitude macroéconomique se tournent de plus en plus vers des actifs tangibles qui préservent la richesse en période turbulente, créant une pression d’achat soutenue sous le métal jaune. Cette demande de refuge reste l’un des moteurs fondamentaux les plus puissants soutenant actuellement les niveaux de prix.

Le cycle d’assouplissement de la Fed reste clé pour la prévision du prix de l’or

La décision de décembre de la Réserve fédérale de réduire les taux de 25 points de base—portant le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %—a modifié les attentes du marché en faveur de nouvelles réductions jusqu’en 2026. Avec la majorité des membres du FOMC indiquant leur ouverture à de nouvelles diminutions si l’inflation continue de se modérer, la perspective d’un environnement monétaire constamment accommodant devrait théoriquement réduire les coûts d’opportunité pour les actifs non yieldés comme l’or.

La réunion de politique de décembre a révélé une divergence significative au sein du Fed, notamment la préférence du gouverneur Stephen Miran pour des réductions plus importantes et des dissensions de la part des dirigeants de Chicago et de Kansas City. Cette fragmentation suggère que les décisions de réduction des taux pourraient rester dépendantes des données et potentiellement plus agressives que prévu initialement, créant des scénarios de hausse supplémentaires pour le métal précieux.

Les hausses de marge du CME présentent un vent contraire tactique

Bien que la perspective à long terme semble favorable, des pressions de consolidation à court terme pourraient apparaître suite à l’annonce de la Chicago Mercantile Exchange concernant l’augmentation des exigences de marge sur les contrats d’or, d’argent et autres métaux précieux. Des exigences de collatéral plus élevées obligent les traders à engager davantage de capital par position, ce qui pourrait déclencher des prises de bénéfices ou un rééquilibrage forcé du portefeuille. Cette contrainte technique pourrait limiter la trajectoire haussière de la prévision du prix de l’or jusqu’à ce que les participants du marché ajustent leur positionnement.

L’interaction entre ces trois forces—demande de refuge géopolitique, politique monétaire accommodante et mécanique du marché dérivé—définira probablement la trajectoire de l’XAU/USD vers et potentiellement au-delà du niveau de 4 350 $ au cours du début de 2026.