Les investisseurs doivent connaître le ratio PE : un outil d'évaluation des actions à utiliser avec prudence

Lorsque le marché boursier devient volatil, de nombreux investisseurs souhaitent savoir si les actions qu’ils envisagent sont sous-évaluées ou surévaluées, si elles valent le prix actuel ou non. Ces questions peuvent souvent être répondues à l’aide d’outils d’analyse de la valeur que les investisseurs axés sur la valeur (Value Investor) utilisent couramment, et parmi les plus populaires, il ne faut pas manquer le ratio PE ou Price-to-Earnings Ratio. Aujourd’hui, nous allons approfondir la compréhension de cet outil.

Qu’est-ce que le ratio PE et pourquoi est-il important ?

Le ratio PE ou Price per Earning ratio est le rapport entre le prix de l’action et le bénéfice par action. La signification de cette valeur est la suivante : si un investisseur achète une action, combien d’années lui faudra-t-il pour récupérer son investissement grâce aux bénéfices de l’entreprise, en supposant que l’entreprise maintient un niveau de bénéfice constant chaque année.

La méthode de calcul simple est la suivante : un ratio PE plus faible indique que l’action est moins chère et que le délai de récupération sera plus court. À l’inverse, un ratio PE plus élevé peut indiquer que l’action est plus chère.

Formule et méthode de calcul du ratio PE

Le ratio PE se calcule très simplement :

Ratio PE = Prix de l’action ÷ EPS (Earnings Per Share)

Cette formule comporte deux éléments :

1. Prix de l’action (Price) - c’est le prix auquel l’investisseur achète ou le prix du marché actuel. Un prix plus bas réduit le ratio PE.

2. Bénéfice par action (EPS - Earning Per Share) - il est calculé en divisant le bénéfice net de l’entreprise par le nombre total d’actions. Une entreprise avec un EPS élevé indique souvent une bonne capacité à générer des bénéfices. Même si le prix de l’action est élevé, le ratio PE peut rester faible.

Exemple : Si un investisseur achète une action à 5 bahts, et que cette action a un EPS de 0,5 bahts, alors le ratio PE sera de 10. Cela signifie que l’investisseur devra attendre 10 ans pour récupérer son investissement (si l’entreprise maintient un niveau de bénéfice constant).

La différence entre Forward P/E et Trailing P/E

Le ratio PE peut être calculé de deux manières différentes :

Forward P/E (P/E à terme)

Le Forward P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices prévus pour l’avenir de l’entreprise. Cette méthode permet aux investisseurs d’avoir une vision de la croissance future, sans dépendre des données passées.

Avantages : permet de voir le potentiel de croissance de l’entreprise. Inconvénients : l’entreprise peut sous-estimer ses bénéfices pour obtenir un ratio PE plus favorable, ou les analystes externes peuvent faire des estimations inexactes.

Trailing P/E (P/E historique)

Le Trailing P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices réels des 12 derniers mois. Cette méthode est populaire car elle utilise des données réelles et se calcule rapidement. De nombreux investisseurs préfèrent le Trailing P/E car il ne dépend pas des estimations d’autres.

Avantages : utilise des données concrètes, très fiable. Inconvénients : la performance passée ne garantit pas la performance future.

Limitations que les investisseurs doivent connaître concernant le ratio PE

Bien que le ratio PE soit un outil utile, il présente aussi des limites à prendre en compte :

L’EPS peut changer : L’EPS n’est pas constant. Si l’entreprise rencontre un événement majeur ou de nouveaux facteurs influent, le ratio PE changera également.

Exemple positif : Une entreprise achetée à un ratio PE de 10, à 5 bahts, avec un EPS de 0,5 bahts, pourrait augmenter sa production et ses exportations, faisant grimper l’EPS à 1 baht. Le ratio PE tomberait alors à 5, ce qui signifie que le point d’équilibre serait atteint en 5 ans au lieu de 10.

Exemple négatif : Inversement, si l’entreprise fait face à des problèmes, comme une perte commerciale ou des coûts de dédommagement, réduisant l’EPS à 0,25 bahts, le ratio PE augmenterait à 20. Cela signifie que l’investisseur devra attendre 20 ans pour récupérer son investissement.

Le ratio PE ne dit pas tout : Il ne doit pas être utilisé seul pour prendre des décisions d’investissement. Il faut également considérer d’autres facteurs, tels que la tendance de l’industrie, la qualité de la gestion et la santé financière globale.

Utiliser le ratio PE efficacement

Le ratio PE est utile pour comparer différentes actions sur le marché en utilisant une norme commune. Lorsqu’un action a un ratio PE faible, l’investisseur doit approfondir ses recherches pour comprendre pourquoi. Cela peut être dû à une perte de confiance du marché ou à une sous-évaluation injustifiée.

En résumé

Le ratio PE est un outil supplémentaire pour aider les investisseurs à évaluer la valeur d’une action de manière rationnelle. Cependant, il ne convient pas à toutes les situations. Lorsqu’il y a volatilité sur le marché, les investisseurs peuvent également utiliser des outils d’analyse technique. Mais pour sélectionner de bonnes actions pour leur portefeuille, combiner le ratio PE avec d’autres outils et comprendre ses limites permet de prendre des décisions plus précises. En intégrant différentes méthodes et en étudiant attentivement chaque outil, les investisseurs peuvent investir judicieusement, repérer des actions de qualité et constituer un portefeuille solide de manière continue.