Comprenez ce qu'est le financement et le prêt de titres pour maximiser vos gains en bourse !

Les investissements en actions semblent simples — acheter et détenir en percevant des dividendes, mais les véritables maîtres du trading savent exploiter la volatilité du marché pour en tirer profit. Que le prix des actions monte ou baisse, tant que vous maîtrisez les deux outils qu sont la financement et la vente à découvert, vous pouvez trouver des opportunités de gagner de l’argent dans différents environnements de marché. Mais cela suppose une compréhension approfondie des risques liés à ces outils.

Qu’est-ce que le financement ? Utiliser l’emprunt pour amplifier l’effet d’investissement

En termes simples, le financement consiste à emprunter de l’argent auprès d’un courtier pour acheter des actions. Vous apportez une partie des fonds, le courtier en fournit une autre, et les actions achetées servent de garantie. Ce mécanisme est similaire à un prêt immobilier — la banque prête parce que la maison est une garantie tangible ; le courtier prête parce que les actions sont une garantie liquide.

L’avantage principal du financement est de faire de petites sommes un levier pour de plus grandes positions. Supposons que vous soyez optimiste sur une action, mais que vous disposiez de fonds limités. Grâce au financement, vous n’avez besoin de payer qu’une partie du montant pour participer à la hausse ou à la baisse de l’action. Par exemple, si vous avez 40元 mais que le prix de l’action est de 100元, le financement vous permet d’acheter. Si le prix monte à 150元, votre rendement sera bien supérieur à celui d’un investisseur qui aurait acheté directement.

Exemple concret : Xiao Zhang croit en Apple, dont le prix initial est de 100元. Il n’a que 40元 en cash, il utilise donc le financement pour acheter, le courtier lui prête 60元. Quelques jours plus tard, suite à une précommande de nouveaux produits, le prix d’Apple monte à 150元, il vend pour réaliser un profit (après déduction des intérêts, environ 90元). La hausse de 50% du prix lui donne un rendement d’environ 125% — c’est l’effet de levier du financement.

Le financement n’est pas gratuit — calcul des intérêts et des coûts

Puisqu’on emprunte de l’argent au courtier, il faut payer des intérêts. Le taux annuel d’intérêt pour le financement en bourse à Taïwan tourne généralement entre 4,5% et 6,65%, avec un calcul quotidien.

La formule de calcul est simple : Intérêt de financement = Montant financé × Taux annuel × Nombre de jours d’emprunt ÷ 365

Supposons que vous financiez 1,2 million de元 pour acheter des actions à 2000元, avec votre propre apport de 800 000元. En utilisant un taux annuel de 6,65%, les intérêts pour 20 jours seraient d’environ 4372元. Cela signifie que même si l’action ne baisse pas, chaque jour, vous perdez une partie de votre profit à cause des intérêts.

Par conséquent, le financement pour acheter des actions n’est généralement pas adapté à une détention à long terme. Il est conçu pour des stratégies à court terme, lorsque vous anticipez une nouvelle positive sur une action — pour une opération rapide, pas pour une stratégie d’investissement en dividendes.

La double lame du financement : opportunités et risques

Aspect positif : augmentation de la flexibilité

En utilisant une partie de votre capital, vous pouvez participer pleinement aux mouvements de l’action, tout en conservant une certaine liquidité. Si vous voyez 2 ou 3 opportunités d’investissement, le financement vous permet de les couvrir simultanément ; si une action que vous suivez continue de baisser mais que vous avez confiance, vous pouvez renforcer votre position par tranches pour réduire le coût moyen. Cette flexibilité n’est pas possible avec un achat en cash intégral.

Aspect négatif 1 : risque de liquidation forcée

C’est le risque le plus grave du financement. Lorsqu’une action baisse, le courtier fixe un « taux de maintien » (c’est-à-dire le ratio entre la garantie et le prêt). Si la baisse de l’action fait tomber ce ratio en dessous du seuil, le courtier exige que vous ajoutiez des fonds pour maintenir la marge, sinon il procédera à une liquidation — communément appelée « liquidation forcée ».

Scénario concret : Xiao Wang a financé l’achat d’une action à 500元, avec un apport personnel de 20万 et un prêt de 30万. À l’époque, le taux de maintien était de 166,7%. Mais suite à des événements comme la guerre russo-ukrainienne ou une hausse des taux, le prix chute à 380元, et le taux de maintien descend à 126,7%. Le courtier vous demande immédiatement d’ajouter des fonds, sinon il vendra votre position le lendemain.

Il y a deux façons de couvrir cette marge :

1. Ajouter des fonds pour ramener le taux de maintien au-dessus de 130%, le courtier ne vend pas immédiatement, mais si le taux redescend en dessous, il vous demandera à nouveau d’ajouter des fonds.
2. Rétablir le taux de maintien initial de 166,7% ou plus.

Aspect négatif 2 : l’érosion par les intérêts

Si vous achetez avec financement et que l’action reste stable ou fluctue peu, avec un rendement en dividendes d’environ 4~5%, les intérêts de 4,5~6,65% viendront directement grignoter ces dividendes, ce qui revient à une perte. C’est pourquoi le financement n’est pas adapté à une stratégie de « buy and hold ».

Méthodes intelligentes pour éviter les risques du financement

Première étape : surveiller attentivement la variation du taux de maintien
Après avoir financé, il faut suivre en permanence la fluctuation du prix de l’action et du taux de maintien. En période de forte volatilité, il est conseillé de garder une réserve de liquidités pour éviter d’être pris au dépourvu lors d’une demande de marge.

Deuxième étape : choisir avec précision la cible et le bon moment
Le financement sert à amplifier les gains, mais il amplifie aussi les pertes. Choisissez des actions avec une bonne liquidité et une grande capitalisation pour éviter que des petites actions très volatiles ne vous fassent liquider avant une éventuelle remontée. L’entrée en position doit idéalement se faire avant une annonce positive majeure ou avant que le prix ne commence sa phase de hausse principale.

Troisième étape : fixer des points de stop-loss et de take-profit disciplinés
Utilisez l’analyse technique pour repérer les niveaux de support et de résistance. En cas de cassure du support, stoppez la perte immédiatement ; si le prix atteint une résistance sans la dépasser, prenez vos profits. Le paiement quotidien des intérêts doit être géré avec discipline, sinon cela peut entraîner une perte inutile.

Qu’est-ce que la vente à découvert ? Un outil pour profiter de la baisse

Si le financement consiste à « emprunter de l’argent pour acheter des actions », la vente à découvert consiste à « emprunter des actions pour les vendre ». Lorsque vous pensez qu’un titre est surévalué et va bientôt reculer, vous pouvez vendre à découvert : emprunter des actions auprès du courtier, les vendre à un prix élevé, attendre que le prix baisse, puis racheter à un prix inférieur pour rendre les actions au courtier, et réaliser ainsi un profit sur la différence.

La vente à découvert nécessite également une garantie, généralement équivalente à 90% de la valeur de l’action empruntée.

Trois précautions importantes concernant la vente à découvert

1. La vente à découvert a une date limite
Avant les dividendes ou l’assemblée générale, la vente à découvert doit être clôturée. Il faut suivre la « date limite de clôture de la vente à découvert » pour assurer d’avoir le temps de réaliser un profit ou de limiter une perte.

2. Risque de liquidation forcée également lié au taux de maintien
La vente à découvert profite de la baisse, mais si le titre monte, vous pouvez subir des pertes. En cas de baisse du taux de maintien, le courtier peut également racheter la position pour vous et vous demander une marge.

3. Risque de « short squeeze »
C’est un risque spécifique à la vente à découvert. Certains investisseurs peuvent manipuler le marché en achetant massivement des actions avec un fort ratio de vente à découvert, forçant les vendeurs à découvert à couvrir à des prix élevés. Avant d’utiliser la vente à découvert, il est essentiel de vérifier le volume de vente à découvert de l’action pour évaluer le risque de short squeeze.

Résumé de la stratégie d’investissement en financement et vente à découvert

Pour réussir avec le financement, il faut :

1. Trouver le bon moment : se positionner avant une annonce positive majeure, pas après que le prix ait déjà monté.
2. Choisir des actifs de qualité : privilégier les actions à grande capitalisation et à forte liquidité pour pouvoir sortir facilement si nécessaire.
3. Diversifier ses positions : utiliser le financement pour répartir le capital sur plusieurs positions, profiter des rebonds tout en ayant la possibilité d’ajouter lors des baisses.
4. Respecter une discipline de stop-loss et de take-profit : définir des seuils techniques ou de risque, et agir immédiatement lorsqu’ils sont atteints.

Conclusion

L’investissement consiste essentiellement à comprendre les fondamentaux du sous-jacent et la conjoncture économique, à analyser la tendance avec la technique, puis à utiliser les outils appropriés pour en tirer profit. Le financement et la vente à découvert comportent des risques importants, mais si l’on comprend leur mécanisme, que l’on respecte le marché et que l’on suit une discipline stricte, ils peuvent devenir des armes puissantes pour maximiser ses gains. Les vrais maîtres de l’investissement ne se contentent pas de profiter des marchés haussiers, ils savent aussi saisir des opportunités lors des baisses. Maîtriser ces outils permet de naviguer avec succès dans la vague du marché boursier.