L'or baissera-t-il en 2026 ? Les prévisions sur l'or indiquent-elles des niveaux record ou un correction inévitable ?

Avec l’entrée des prix de l’or dans une nouvelle étape en 2025, la question qui préoccupe les investisseurs est : L’or va-t-il vraiment baisser en 2026, ou la hausse va-t-elle continuer ? La réponse n’est pas simple, car les prévisions pour l’or l’année prochaine dépendent d’un équilibre délicat entre plusieurs facteurs, certains favorisant une hausse supplémentaire, d’autres pouvant le pousser à la baisse.

Que s’est-il passé pour l’or en 2025 ?

Le métal précieux a connu un parcours exceptionnel en 2025, atteignant des niveaux record dépassant 4300 dollars l’once en octobre, mais revenant à proximité de 4000 dollars en novembre. Cette volatilité a révélé une certaine confusion parmi les investisseurs quant à la véritable tendance du marché, et si ces sommets indiquent une poursuite de la hausse ou un avertissement d’un prochain correction.

Les données officielles du Conseil mondial de l’or ont montré que la demande totale pour le métal jaune au premier semestre 2025 a atteint des niveaux record, avec à elle seule une demande d’investissement de 1249 tonnes au deuxième trimestre. Les fonds négociés en bourse (ETF) en or ont absorbé d’importants flux de capitaux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars, ce qui reflète la confiance des investisseurs institutionnels dans cette précieuse commodité.

Les facteurs soutenant la poursuite de la hausse des prix de l’or

La demande croissante des banques centrales

Les banques centrales du monde entier ont ajouté 244 tonnes d’or au premier trimestre 2025, soit une augmentation de 24% par rapport à la moyenne historique. La Chine a poursuivi ses achats pour le 22ème mois consécutif, tandis que la Turquie a augmenté ses réserves pour dépasser 600 tonnes. Cette forte demande des autorités monétaires traduit une volonté accrue de diversification hors du dollar américain, tendance qui devrait perdurer tout au long de 2026.

L’écart entre l’offre et la demande

Malgré une production minière record de 856 tonnes au premier trimestre 2025, cela reste insuffisant pour combler le déficit avec la demande croissante. Plus important encore, le coût de production a augmenté à 1470 dollars l’once, un sommet sur une décennie, limitant l’expansion de la production. De plus, les détenteurs de lingots préfèrent conserver leurs avoirs dans un contexte de perspectives haussières, ce qui réduit la quantité d’or recyclé et approfondit la pénurie sur le marché.

Une politique monétaire accommodante

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre 2025, et les marchés anticipent une nouvelle baisse d’ici la fin décembre. Les prévisions de BlackRock indiquent une probabilité que le taux d’intérêt atteigne 3,4% d’ici la fin 2026. Ce recul des rendements réels réduit le coût d’opportunité de l’or, augmentant son attractivité pour les investisseurs.

Les tensions géopolitiques

Les conflits commerciaux persistants entre grandes puissances, ainsi que les tensions régionales, ont poussé les investisseurs à renforcer leurs couvertures en achetant de l’or. Des rapports indiquent que l’incertitude géopolitique a elle seule augmenté la demande d’or de 7% en 2025, une tendance qui pourrait s’accélérer en 2026 si les crises s’intensifient.

Faiblesse du dollar et baisse des rendements

L’indice du dollar a reculé de 7,64% depuis son sommet début 2025, tandis que les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6% à 4,07%. Ce cocktail favorise l’attractivité de l’or pour les investisseurs étrangers et pousse les fonds d’investissement à se tourner vers des actifs non-dollars.

Prévisions de l’or 2026 : restera-t-il en hausse ?

Selon les analyses des principales banques d’investissement mondiales, les prévisions de prix de l’or en 2026 tendent globalement vers des scénarios haussiers :

Prévision de HSBC : atteindre 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle estimée à 4600 dollars.

Prévision de Bank of America : relever l’objectif à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne de 4400 dollars, tout en avertissant d’un possible correction à court terme.

Prévision de Goldman Sachs : ajuster à 4900 dollars l’once, soutenu par les flux des ETF et l’achat centralisé.

Prévision de JP Morgan : atteindre environ 5055 dollars d’ici la mi-2026.

La fourchette la plus courante parmi les analystes se situe entre 4800 et 5000 dollars comme sommet et entre 4200 et 4800 dollars comme moyenne annuelle.

L’or va-t-il vraiment baisser ? Risques et corrections prévues

Malgré l’optimisme, certains indicateurs mettent en garde contre une correction baissière en 2026 :

Scénario de prise de bénéfices

HSBC a averti que la dynamique haussière pourrait perdre de sa vigueur au second semestre 2026, avec une correction possible vers 4200 dollars l’once. Cependant, une chute plus profonde en dessous de 3800 dollars est peu probable sans une crise économique majeure.

Test de crédibilité du prix

Goldman Sachs a indiqué que si les prix restent au-dessus de 4800 dollars, le marché sera mis à l’épreuve quant à la capacité de la demande à continuer, notamment face à une demande industrielle faible pour l’or.

Mais l’analyse technique ne soutient pas le scénario d’une chute brutale

Les analystes de JP Morgan et Deutsche Bank s’accordent à dire que l’or est entré dans une nouvelle zone de prix « difficile à franchir » à la baisse, grâce à une transformation stratégique dans la perception des investisseurs qui le voient désormais comme un actif à long terme plutôt qu’un outil spéculatif à court terme.

La configuration technique de l’or : que nous disent les graphiques ?

Selon les dernières données du 21 novembre 2025, l’or a clôturé à 4065 dollars l’once, après avoir touché un sommet historique à 4381 dollars le 20 octobre. Le prix a cassé les lignes de la tendance haussière à court terme, mais reste soutenu par la ligne de tendance principale.

Niveaux clés :

• Support principal : 4000 dollars (niveau critique)
• En cas de cassure claire de ce niveau à la clôture journalière, l’objectif pourrait être 3800 dollars (50% de Fibonacci)
• Première résistance : 4200 dollars
• Deuxième résistance : 4400 dollars
• Troisième résistance : 4680 dollars

Indicateurs de momentum : L’indicateur RSI (RSI) est stable à 50, indiquant une neutralité totale entre achat et vente. Le MACD continue de soutenir la tendance haussière générale.

La prévision technique indique une poursuite de la négociation dans une fourchette latérale inclinée à la hausse entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une tendance globale positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

Prévisions de l’or dans la région MENA

La région a connu une augmentation notable des réserves des banques centrales, notamment la Banque centrale égyptienne et la Qatarie.

En Égypte : Les prévisions de CoinCodex indiquent une possible arrivée du prix de l’or à environ 522 580 livres égyptiennes l’once, soit une hausse de 158% par rapport aux prix actuels.

En Arabie Saoudite et aux Émirats : Si le scénario ambitieux de 5000 dollars l’once se réalise, cela pourrait se traduire par environ 18 750 à 19 000 riyals saoudiens, et environ 18 375 à 19 000 dirhams émiratis.

Mais il est important de noter que ces prévisions supposent une stabilité des taux de change et une demande mondiale continue sans chocs économiques majeurs.

En résumé : l’or va-t-il baisser ou monter en 2026 ?

Les prévisions pour l’or penchent fortement vers une hausse continue en 2026, surtout si les rendements réels restent faibles et que le dollar demeure faible. Le scénario principal indique la possibilité d’atteindre de nouveaux sommets proches de 5000 dollars au premier semestre.

Mais l’or va-t-il vraiment baisser ? La réponse est oui, mais de manière limitée. Des corrections de 8-10% vers la zone de 4200 dollars sont tout à fait envisageables, notamment à la mi-2026 si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Cependant, une chute brutale en dessous de 3800 dollars nécessiterait une crise économique majeure ou un changement radical de la politique monétaire mondiale.

Les investisseurs qui attendent une chute importante pourraient être déçus, tandis que ceux qui suivent le prix autour de 4000-4200 dollars pourraient trouver de bonnes opportunités d’achat pour reprendre la hausse. L’essentiel est de surveiller les données d’inflation et les décisions de la Fed, qui seront le vrai facteur déterminant de la tendance de l’or dans les mois à venir.