Perspectives du marché 2026 : Les métaux précieux, la crypto et les principales monnaies vont-ils remodeler le commerce mondial ?

Après la turbulence du marché en 2025, l’année à venir soulève des questions cruciales pour les investisseurs de toutes classes d’actifs. Examinons comment les principales institutions financières positionnent leurs prévisions pour 2026.

Métaux précieux : La hausse de l’or et de l’argent se poursuit

La remarquable progression de l’or ne montre aucun signe d’arrêt. En 2025, le métal précieux a bondi de 60 % — sa plus forte hausse annuelle depuis 1979 — alimentée par des baisses de taux de la Fed, une accumulation persistante par les banques centrales et l’incertitude géopolitique. Le Conseil mondial de l’or prévoit que l’or pourrait encore progresser de 5 % à 15 % en 2026, avec un potentiel de hausse atteignant 15 % à 30 % si la Fed poursuit un assouplissement agressif en période de ralentissement économique.

Les grandes banques d’investissement affichent un consensus haussier. Goldman Sachs vise 4 900 USD/oz, tandis que Bank of America prévoit 5 000 USD/oz d’ici la fin 2026, citant des déficits fiscaux américains expansifs et une dette croissante comme des moteurs structurels. Les deux institutions s’attendent à ce que l’achat soutenu par les banques centrales et les flux vers les ETF soutiennent la hausse.

L’argent a dépassé l’or en 2025, et la dynamique semble durable. Des déficits structurels d’offre — stimulés par la reprise de la demande industrielle et un ralentissement de la croissance de l’offre — pourraient se creuser davantage en 2026. UBS a relevé son objectif pour l’argent à 58–60 USD/oz, avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz, tout comme Bank of America qui prévoit également 65 USD/oz, faisant de l’argent l’une des matières premières les plus attractives pour l’année à venir.

Marchés de la cryptomonnaie : Bitcoin et Ethereum à un point d’inflexion

La trajectoire du Bitcoin en 2026 reste contestée parmi les grandes institutions. Standard Chartered a revu à la baisse son objectif de fin d’année à 150 000 USD contre 200 000 USD, anticipant une réduction des achats par les trésoreries. Cependant, Bernstein offre une vision plus constructive, projetant 150 000 USD en 2026 et 200 000 USD en 2027, arguant que le Bitcoin a rompu avec son cycle traditionnel de quatre ans et est entré dans une phase haussière prolongée. Morgan Stanley conteste cette narration, avertissant que le modèle de quatre ans persiste et que le marché haussier approche de son épuisement.

Ethereum présente une narration différente. Malgré une stagnation en 2025, les institutions soulignent le potentiel énorme des vagues de tokenisation qui dépendront fortement de l’infrastructure d’Ethereum. Tom Lee, président de BitMain, prévoit que l’ETH atteindra 20 000 USD en 2026, affirmant que le creux de 2025 positionne Ethereum pour une avancée significative. JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation comme un catalyseur majeur pour le cycle crypto plus large.

Les prix actuels montrent BTC à 93,66K USD (en baisse de 0,29 % en 24 heures) et ETH à 3,27K USD (en hausse de 2,55 %), suggérant que la volatilité reste une caractéristique clé alors que les traders digèrent des narrations institutionnelles contradictoires.

Marchés boursiers : La domination de la tech maintenue par l’investissement dans l’IA

Le Nasdaq 100 s’est imposé comme le meilleur performeur de 2025, avec une hausse de 22 % contre 18 % pour le S&P 500. Cette série marque la troisième année consécutive de surperformance de l’indice, et la dynamique semble susceptible de perdurer en 2026.

Le catalyseur reste clair : l’investissement dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle. JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft et Meta — devraient maintenir des dépenses en capital élevées, avec un déploiement cumulatif pouvant atteindre des centaines de milliards de dollars d’ici 2026. Ce cycle de dépenses devrait continuer à soutenir les composantes du Nasdaq 100, notamment NVIDIA, AMD et Broadcom.

Les objectifs de prix reflètent l’optimisme. JPMorgan envisage des scénarios optimistes autour de 7 500 sur le S&P 500, tandis que Deutsche Bank propose des scénarios plus constructifs visant 8 000 d’ici la fin 2026. En extrapolant ces cibles du S&P 500, les analystes suggèrent que le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points en 2026, sous réserve d’une croissance soutenue des bénéfices et d’une allocation de capital alimentée par l’IA.

Marchés des devises : Faiblesse du dollar et trajectoires monétaires divergentes

L’EUR/USD a grimpé de 13 % en 2025 — sa meilleure année en huit ans — et les prévisions institutionnelles suggèrent une hausse supplémentaire. Les divergences dans les politiques monétaires constituent la base : baisses de taux aux États-Unis contre stabilité de la BCE. JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin de l’année, tandis que Bank of America vise 1,22. Cependant, Morgan Stanley met en garde contre une éventuelle inversion en H2 2026 si la surperformance économique américaine se confirme, avec un EUR/USD pouvant monter à 1,23 avant de retomber à 1,16.

USD/JPY présente l’une des prévisions les plus débattues pour 2026. Après une baisse d’environ 1 % en 2025, la paire fait face à des perspectives très divergentes. JPMorgan et Barclays soutiennent que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées, favorisant une hausse vers 164 USD/JPY d’ici la fin de l’année. Nomura, en revanche, soutient que la réduction des différentiels de taux d’intérêt érodera l’attrait du carry yen. Si les indicateurs macroéconomiques américains faiblissent, la liquidation des positions de carry pourrait entraîner une appréciation du yen, poussant le USD/JPY vers 140. Pour contextualiser, les traders surveillent également la force plus large du dollar via des indicateurs comme la conversion de 164 CAD en USD, reflétant le rôle pivot du dollar dans l’évaluation inter-classes d’actifs.

Marchés de l’énergie : Le pétrole face à des risques de baisse

Les pressions sur le pétrole brut persistent en 2026 malgré une chute d’environ 20 % en 2025. La reprise de la production de l’OPEP+ et la hausse de la production américaine ont modifié l’équilibre offre-demande en faveur de risques de surabondance, surtout si la croissance de la demande mondiale ralentit.

Goldman Sachs esquisse un scénario baissier avec une moyenne WTI de 52 USD/baril et du Brent proche de 56 USD/baril en 2026. JPMorgan souligne également une exposition à la baisse, prévoyant WTI autour de 54 USD/baril et Brent à environ 58 USD/baril dans un contexte de surplus soutenu. Ces prévisions suggèrent peu de catalyseurs haussiers à moins que des disruptions géopolitiques n’émergent.

Le 2026 interconnecté : Politique monétaire et dynamique du dollar

Le fil conducteur de toutes ces prévisions est clair : la trajectoire de la politique monétaire américaine et la force du dollar. Un dollar plus faible soutient la valorisation de l’or, de l’argent et des cryptomonnaies, tout en affaiblissant les matières premières libellées en dollars. À l’inverse, une économie américaine robuste pourrait revitaliser le dollar, limitant potentiellement les gains des métaux précieux et exerçant une pression sur les actions internationales. Les principales institutions s’accordent à dire que 2026 mettra à l’épreuve ces équilibres, faisant des mouvements de devises et des décisions de la Fed les variables clés de l’année.