L'IPC de novembre affiche un niveau historiquement bas, les politiques des banques centrales mondiales se différencient, et la tendance des actifs cryptographiques diverge

Hier (18 décembre), le Département du Travail des États-Unis a publié les données de l’indice des prix à la consommation (CPI) de novembre, qui sont devenues le point focal du marché. La hausse annuelle n’est que de 2,7 %, la croissance la plus lente depuis le début de 2021, bien en dessous des prévisions des économistes de 3,1 %. L’indice des prix à la consommation de base, hors alimentation et énergie, n’est que de 2,6 %, en retrait par rapport à la prévision de 3 %. Le nombre de demandeurs d’emploi pour la première fois a également diminué, atteignant 224 000, légèrement inférieur aux 225 000 attendus.

La baisse des données d’inflation suscite une réflexion sur le marché

Les résultats de cette publication du CPI semblent assez soudains. Plusieurs économistes ont souligné que, en tant que l’un des composants majeurs du CPI, le prix des logements est resté pratiquement stable en deux mois, ce qui remet en question la fiabilité des données globales. Paul Ashworth, économiste chez Capital Economics, a déclaré que, bien que les données puissent refléter un recul réel des pressions inflationnistes, une telle stagnation soudaine, notamment l’arrêt brutal de la hausse des loyers et autres services plus durables, est très inhabituelle.

Michael Gapen, économiste chez Morgan Stanley, pense que cette baisse inattendue des données reflète la faiblesse du marché des biens et services, mais que certains problèmes méthodologiques pourraient également en être la cause. Il a indiqué que la volatilité des données de novembre rend difficile de tirer des conclusions définitives sur l’inflation, et qu’il faudra attendre la publication des données de décembre pour confirmer si cette baisse est une anomalie statistique ou une véritable tendance à la baisse.

Les marchés mondiaux en hausse, les actions technologiques en tête

Après la publication du CPI, le marché anticipe une possibilité accrue de baisse des taux par la Fed, l’indice de peur VIX ayant chuté de 4,37 %. Le rendement des obligations américaines à 2 ans est brièvement tombé à 3,43 %, un plus bas de deux mois ; celui des obligations à 10 ans a chuté à 4,12 %.

Les trois principaux indices boursiers américains ont tous augmenté. Le Dow Jones a gagné 0,47 % ; le S&P 500 a augmenté de 1,16 %, mettant fin à une série de quatre jours de baisse consécutive ; le Nasdaq a bondi de 1,81 %, clôturant à 23 006 points. Parmi les actions remarquables, Micron Technology, fabricant de puces mémoire, a fortement bénéficié de ses perspectives de résultats, avec une hausse de plus de 10 %, devenant la valeur la plus remarquable de la journée. Amazon a augmenté de 2,5 %, Tesla a clôturé en hausse de 3,5 %, NVIDIA et Oracle ont respectivement augmenté de 1,9 % et 0,8 %.

L’indice China Golden Dragon a rebondi de 0,97 %. Les marchés européens sont également en hausse, avec le marché britannique en hausse de 0,65 %, la France et l’Allemagne en hausse respectivement de 0,8 % et 1 %, le DAX 30 allemand ayant augmenté de 1 %.

Performances contrastées des matières premières et des actifs cryptographiques

Le marché des matières premières a montré une divergence. L’or a légèrement reculé après la publication, en baisse de 0,15 %, à 4 332,5 dollars l’once. Le WTI a chuté de 1,48 %, à 55,9 dollars le baril. Le cuivre a augmenté de 34 % cette année, et les régulateurs anticipent que le prix du cuivre pourrait atteindre 13 000 dollars d’ici la fin de l’année prochaine.

Dans le domaine des cryptomonnaies, le Bitcoin a chuté de 0,94 % en 24 heures, se situant actuellement à 85 406 dollars. L’Ethereum a baissé de 0,25 %, à 2 825 dollars.

La politique monétaire mondiale en divergence, l’attention portée au cycle de baisse des taux

La Banque d’Angleterre a annoncé jeudi une baisse de 0,25 % de ses taux, les ramenant à 3,75 %, leur niveau le plus bas depuis février 2023, avec un vote de 5 contre 4. Le gouverneur de la BoE, Bailey, a indiqué que les taux étaient en voie de diminution progressive, confirmant la tendance à la baisse de l’inflation. Pour l’avenir, Bailey prévoit que la banque continuera à suivre une trajectoire de baisse graduelle, mais que la décision de réduire ou non les taux deviendra plus difficile, et que le rythme de baisse pourrait ralentir à un moment donné.

Par ailleurs, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés pour la quatrième réunion consécutive, avec un taux de dépôt maintenu à 2 %. Selon des sources, les responsables de la BCE estiment que le cycle de baisse des taux est probablement terminé. En se basant sur les perspectives économiques et d’inflation les plus récentes, sauf en cas de choc majeur, le taux de dépôt devrait rester à 2 %. Les sources indiquent que, pour l’instant, toute discussion sur une hausse des taux est prématurée, et que le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt continue de privilégier une baisse.

Enquête de Deutsche Bank : le risque d’évaluation de l’IA constitue la plus grande menace pour le marché

Selon la dernière enquête mondiale de Deutsche Bank, le risque d’évaluation lié à l’intelligence artificielle (AI) est devenu la menace unique la plus importante pour la stabilité du marché en 2026. 57 % des répondants pensent qu’un effondrement des valorisations technologiques dû à la perte d’enthousiasme pour l’IA représente le plus grand risque pour le marché l’année prochaine.

La deuxième préoccupation majeure est le risque que le nouveau président de la Fed pousse à une réduction agressive des taux. De plus, les répondants craignent une crise dans le marché du capital privé, ainsi qu’une hausse des rendements obligataires dépassant les attentes, ce qui figure également parmi les principales préoccupations. Environ 71 % des répondants préfèrent investir leur retraite dans d’autres segments du marché boursier américain plutôt que dans les « sept géants », cette préférence étant stable depuis juillet 2024.

Les mouvements d’entreprises qui secouent le marché

Nike a chuté de près de 10 % après la publication de ses résultats du deuxième trimestre fiscal, à 59,2 dollars. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’élève à 12,43 milliards de dollars, en hausse de 0,6 % ; le bénéfice net est de 792 millions de dollars, en baisse de 32 % ; la marge brute est de 40,6 %, contre 43,6 % l’année précédente.

Meta travaille en secret sur un nouveau modèle d’intelligence artificielle d’image et de vidéo, nommé Mango, qui devrait être lancé au premier semestre 2026. Oracle et OpenAI ont obtenu l’approbation pour leur projet de centre de données de grande capacité dans le Michigan, avec une capacité de 1,4 gigawatt, leur plan de coopération totalisant plus de 8 gigawatts à l’échelle nationale.

Événements clés à venir

La Banque du Japon annoncera sa décision sur les taux, l’indice de confiance des consommateurs Gfk de janvier sera publié en Allemagne, et la zone euro publiera ses premières estimations de l’indice de confiance des consommateurs de décembre. Aux États-Unis, seront publiés la valeur finale de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour décembre et les ventes de logements existants pour novembre en données annualisées.