La pression de 250 millions de dollars américains : pourquoi le Bitcoin reste bloqué dans la zone de résistance

Le Bitcoin a commencé cette semaine sur une position défensive, oscillant autour de 92 540 $ US avec une baisse de 1,18 % sur les dernières 24 heures, restant éloigné de la barrière psychologique des 90 000 $ US qui, depuis plusieurs semaines, fonctionne comme un mur invisible. Les investisseurs institutionnels accumulent des positions vendeuses qui, combinées à Ether et Solana, atteignent des montants impressionnants de 250 millions de dollars US, signalant de la prudence face au contexte macroéconomique. À en juger par la série de rejets et le resserrement de la liquidité, nous faisons face à un marché en compression tactique.

Le Cadre Technique : Rejet et Volatilité sans Direction

L’incapacité à franchir la zone des 90 000 $ US n’est pas une simple coïncidence. De gros volumes de vente sont positionnés précisément à ce niveau, créant une barrière qui repousse les tentatives de progression. En même temps, le Bitcoin n’a pas réussi à suivre le rallye de l’or, qui approche des 4 500 $ US l’once en records historiques. Cette divergence entre les deux actifs indique une possible perte relative du crypto-actif par rapport aux métaux précieux.

Sur le graphique de quatre heures, les moyennes mobiles simples et exponentielles sur 200 périodes continuent de rejeter le prix à plusieurs reprises. Tant que le Bitcoin restera en dessous de ces niveaux, la structure haussière cohérente reste compromise. L’analyse d’experts suggère que chaque tentative de rupture s’accompagne d’une cascade de ventes, illustrant le comportement protectionniste de participants cherchant à sécuriser leurs profits avant la fin de l’année.

La profondeur réduite des carnets d’ordres amplifie même des opérations de taille modérée, créant des pics de volatilité brutaux. Avec l’approche des fêtes de fin d’année, de nombreux opérateurs ont retiré des capitaux du marché pour préserver leurs gains, intensifiant la rareté de liquidité et rendant les mouvements plus imprévisibles.

Signaux Divergents dans le Momentum : Une Piste pour une Reversal ?

Malgré la faiblesse visible du prix, certains indicateurs techniques commencent à donner des signaux constructifs. L’indice de Force Relative (RSI) sur le graphique de trois jours enregistre des minima de plus en plus hauts, tandis que le prix forme des minima plus bas — une divergence haussière classique qui, lors de cycles précédents, a précédé des mouvements de récupération significatifs.

Le MACD montre également un affaiblissement de la pression baissière, suggérant que l’intensité des ventes perd de sa force, même si le prix n’a pas encore réagi fortement. Cette déconnexion entre le signal technique et l’action du prix indique souvent un changement de régime imminent. Cependant, les analystes avertissent que les divergences ne se concrétisent en mouvement réel qu’avec une confirmation supplémentaire — que ce soit par le volume, un catalyseur externe ou un changement dans l’appétit pour le risque.

L’Effet Cascade : Positions Institutionnelles et Stratégie de Couverture

Les 250 millions de dollars US en positions vendeuses ouvertes par de grands investisseurs ne doivent pas être interprétés comme une mise directionnelle agressive contre le marché. Il s’agit en réalité d’une opération défensive de protection patrimoniale. Dans un environnement de liquidité déprimée, cependant, l’impact de ces positions est amplifié : tout mouvement brusque peut entraîner des liquidations en cascade alimentant une volatilité encore plus grande.

Cette dynamique renforce le blocage actuel. Les acheteurs hésitent à augmenter leur exposition face au risque de correction supplémentaire, tandis que les vendeurs maintiennent des ordres fermes aux niveaux supérieurs. Le résultat est un marché coincé dans une fourchette latérale étroite, testant les supports inférieurs en quête d’absorption de l’offre qui ne vient pas.

La Crise Silencieuse des Mineurs : Capitulation à Xinjiang

Sur le plan fondamental, le réseau Bitcoin traverse une période de compression pour les mineurs. Le taux de hachage a chuté de 4 % — la baisse la plus marquée depuis le premier semestre 2024 — alors que le prix a reculé de 9 % en un mois. Le scénario est devenu encore plus difficile avec la déconnexion d’environ 400 000 machines de minage dans la province chinoise du Xinjiang, supprimant environ 1,3 GW de capacité en seulement 24 heures.

La raison ? La relocalisation de l’énergie vers des centres de données d’intelligence artificielle, secteur offrant des marges opérationnelles supérieures à celles de la minage de cryptomonnaies. Cette migration forcée de ressources pourrait entraîner une perte permanente pouvant atteindre 10 % du taux de hachage mondial, consolidant la minage entre les mains d’opérateurs ayant accès à une énergie moins chère et une infrastructure plus robuste.

Parallèlement, la volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45 %, un niveau jamais vu depuis avril 2025. Cette combinaison d’oscillations extrêmes et de compression des revenus oblige les mineurs moins efficaces à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes structurelles. Le processus, bien que douloureux à court terme, réduit la pression de vente structurelle en éliminant les agents marginaux qui doivent liquider des actifs pour couvrir leurs coûts.

Compression des Coûts et Barrière Technique de la Rentabilité

Pour le modèle Bitmain S19 XP, référence de l’industrie, le point d’équilibre en électricité est passé de 0,12 $ US à 0,077 $ US par kWh en un an — une compression de 36 %. Les opérations qui ne suivent pas cette réduction des coûts voient leur viabilité de plus en plus remise en question.

Malgré ces défis immédiats, au moins 13 pays participent déjà à la minage avec un certain soutien étatique, cherchant à assurer leur souveraineté énergétique ou monétaire. Cette diversification géographique offre une certaine résilience à l’écosystème.

Le Précédent Historique : La Capitulation Précède la Récupération

L’histoire du Bitcoin offre une perspective importante : dans 65 % des cas historiques, des baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs dans les 90 jours. Lors de périodes de contraction du taux de hachage sur une fenêtre de 90 jours, le rendement moyen sur six mois a atteint 72 %.

Ces chiffres suggèrent que le processus actuel de capitulation chez les mineurs, aussi douloureux qu’il puisse paraître, coïncide souvent avec l’épuisement de la pression vendeuse et l’établissement de nouvelles bases techniques pour des mouvements supérieurs. La stagnation haussière à 90 000 $ US pourrait justement marquer ce point de transition, où la faiblesse structurelle prépare le terrain pour une reprise.

En attendant une entrée plus consistante de capitaux acheteurs, la clé reste la rupture avec un volume significatif de la résistance dynamique des moyennes mobiles sur 200 périodes. D’ici là, le Bitcoin reste confiné dans sa fourchette latérale, testant les seuils inférieurs à la recherche d’une demande capable d’absorber l’offre accumulée.