Qu'est-ce qu'un dérivé ? Guide complet pour les investisseurs

Introduction : Outils financiers en évolution rapide

Dans le monde actuel de l’investissement, les dérivés sont devenus l’un des instruments les plus discutés et les plus intéressants. Certains les considèrent comme la clé pour augmenter les profits, d’autres les évitent en raison du risque élevé qu’ils comportent. La vérité est que ces deux points de vue ont une part de vérité, car les dérivés sont des instruments aux caractéristiques spécifiques nécessitant une compréhension approfondie.

Que vous cherchiez à couvrir le risque de votre portefeuille ou à spéculer sur les mouvements de prix, les dérivés offrent de nombreuses opportunités, mais ils requièrent une étude et une gestion des risques prudentes.

Dérivés : Définition et principes fondamentaux

Définir clairement la signification

Les dérivés, ou Derivative, sont des instruments financiers sous forme de contrats ou d’accords entre deux parties, établis à l’instant présent, mais dont l’échange de biens ou l’exercice du droit d’achat ou de vente de l’actif sous-jacent (Underlying Asset) aura lieu à l’avenir.

Ce qui distingue les dérivés des investissements classiques, c’est que les participants peuvent convenir à l’avance du prix et de la quantité, même s’ils ne détiennent pas encore le bien réel.

Fonctionnement

En convenant d’un prix futur de cette manière, la valeur du dérivé reflète la perception du marché concernant le prix du bien à venir. Lorsque le moment de la livraison arrive et que le prix du marché a changé par rapport à celui convenu, un écart apparaît permettant aux spéculateurs de réaliser un profit sur la différence de prix.

Exemple pratique :
Un contrat à terme sur le pétrole brut (WTI Crude Oil) de décembre 2020 a été négocié à 40 dollars le baril. Cela signifie qu’à la fin décembre 2020, la livraison sera effectuée au prix de 40 dollars le baril, indépendamment du prix réel du marché à ce moment-là.

Pour l’acheteur, cela garantit la réception de la quantité souhaitée à un prix connu à l’avance. Pour le vendeur, cela assure que le bien en cours de production sera acheté à un prix équitable.

Catégorisation : Cinq principales catégories de dérivés

1. Contrats à terme (Forward Contracts)

C’est la forme la plus simple de dérivés. Le contrat à terme est un accord direct entre deux parties pour acheter ou vendre un bien, avec un prix convenu aujourd’hui et une livraison réelle à une date future.

Avantages :

• Outil de couverture contre le risque de prix futur
• Couramment utilisé dans l’agriculture et le commerce de matières premières

Inconvénients :

• Faible liquidité, car il s’agit d’un accord direct entre deux parties
• Non adapté à la spéculation à court terme
• Risque de non-respect du contrat

2. Contrats à terme standardisés (Futures Contracts)

Les contrats à terme ressemblent aux contrats à terme, mais la différence essentielle est que leur négociation se fait sur un marché officiel (Exchange) avec des spécifications standardisées.

Caractéristiques :

• Quantité de l’actif par contrat standardisée
• Haute liquidité de négociation
• Marchés réputés comme le marché du pétrole brut West Texas Intermediate ou le marché de l’or du COMEX

Avantages :

• Facilité de clôture de position par une opération inverse
• La standardisation réduit le risque de non-respect du contrat

3. Options (Options)

Les options ou contrats de droit donnent plus de liberté à leur détenteur. L’acheteur paie une « prime » pour obtenir le droit, qu’il exercera ou non à l’avenir. Le vendeur doit respecter le contrat si l’acheteur décide d’exercer son droit.

Avantages des options :

• Risque limité à la prime payée
• Potentiel de profit illimité
• Peut être utilisé pour couvrir le risque avec l’actif sous-jacent de différentes manières

Défis :

• Calcul de la valeur complexe et choix stratégique
• Nécessite une compréhension approfondie du « greffon » et d’autres facteurs influençant le prix

4. Swaps (Swap Agreements)

Les swaps sont des accords d’échange de flux de trésorerie futurs, différents des autres dérivés qui sont souvent liés à un actif sous-jacent.

Utilisations :

• Gestion du risque de taux d’intérêt et de flux de trésorerie futurs
• Principalement utilisés par les institutions financières et grandes entreprises

Limitations :

• Faible liquidité, absence de marché secondaire spécifique
• Convient aux experts en finance

5. Contrats pour différence (CFD - Contracts for Difference)

Les CFD diffèrent des autres dérivés en ce qu’il n’y a pas d’échange physique de biens, mais une négociation basée sur le prix d’un contrat à terme ou d’un autre actif sous-jacent, en ne réglant que la différence entre le prix d’ouverture et de clôture.

Caractéristiques :

• Utilisation possible d’un effet de levier élevé pour augmenter les gains
• Profits possibles dans les marchés haussiers et baissiers
• Haute liquidité et facilité de négociation via applications
• Non adapté à l’investissement à long terme

Tableau comparatif : Différents outils dérivés

Avantages pour les investisseurs

1. Fixer le rendement attendu

Les dérivés permettent aux investisseurs de fixer à l’avance le prix et la quantité de leur transaction, peu importe l’évolution du marché, ils peuvent négocier selon leur accord.

2. Gestion efficace du risque

Certains dérivés comme les contrats à terme et CFD sont très liquides et idéaux pour la couverture. Par exemple, un investisseur détenant de l’or peut utiliser des contrats à terme ou CFD en position short pour se protéger contre une chute du prix.

3. Diversification des investissements

Les dérivés ne nécessitant pas la détention physique permettent d’accéder plus facilement à des actifs difficiles à acheter, comme le pétrole, l’or ou d’autres matières premières.

4. Spéculation sur la volatilité

Les traders peuvent utiliser CFD ou futures pour spéculer sur les mouvements de prix, en ouvrant des positions à effet de levier élevé sur de courtes périodes.

Risques à connaître

Risque lié à l’effet de levier

L’utilisation de l’effet de levier permet d’amplifier les gains, mais aussi les pertes. En cas de mauvaise direction et sans gestion adéquate, l’investissement peut rapidement devenir une dette. Il est conseillé de choisir un courtier avec un système de protection contre les soldes négatifs et d’utiliser des outils comme stop loss / trailing stop.

Risque de livraison

Certains dérivés comme les contrats à terme nécessitent la livraison du bien réel à l’échéance. Il faut étudier attentivement les conditions d’utilisation de chaque instrument.

Risque de volatilité du marché

Des facteurs externes comme une modification des taux d’intérêt par la banque centrale peuvent faire fluctuer fortement le prix de certains actifs comme l’or en peu de temps. Sans une gestion efficace du risque, cela peut entraîner des pertes importantes.

Risque de liquidité

Certains dérivés, comme les swaps, ont une faible liquidité et peuvent être difficiles à échanger au moment voulu.

Scénario pratique : Où acheter des dérivés ?

Chaque type de dérivé a ses marchés spécifiques :

• Futures : Négociés sur des marchés centralisés et réglementés comme le CME
• CFD : Négociés via des plateformes en ligne de courtiers variés
• Options : Sur des marchés OTC ou réglementés (OTC)
• Swaps : Principalement négociés OTC entre institutions financières

Questions fréquentes

Les options sur actions sont-elles des dérivés ?

Oui, les options sur actions sont des contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre des actions à un prix et une date déterminés. Leur valeur est directement liée au prix de l’action sous-jacente.

Qui peut trader des CFD ?

Les personnes âgées de 18 ans et plus, disposant d’un compte de trading, peuvent trader des CFD, mais doivent d’abord étudier les risques.

Quelle différence entre dérivés et paris ?

Les dérivés sont des instruments financiers basés sur une valeur réelle, tandis que les paris ne sont qu’un choix de résultat sans actif sous-jacent réel.

Conclusion

Les dérivés sont des outils financiers puissants, mais comportent aussi des risques. Ils peuvent servir à couvrir le risque ou à spéculer, selon leur utilisation.

L’essentiel est de bien comprendre leur fonctionnement, leurs risques, et comment les gérer avant de s’y engager.
Investir avec une connaissance limitée réduit le risque, et suivre un plan d’investissement clair est la clé pour maximiser les bénéfices tout en maîtrisant le risque.