Clôture du week-end sur les marchés mondiaux : la hausse des taux de la Banque du Japon suscite des vagues, l'argent atteint un sommet, les actions américaines rebondissent, la veille du week-end de l'or de mai, le risque d'appétit augmente

Vendredi à la clôture, les marchés mondiaux ont connu une reprise alimentée par plusieurs facteurs. La Banque du Japon a annoncé une hausse de 25 points de base de ses taux d’intérêt, ce qui, malgré les inquiétudes concernant la dépréciation du yen, a surpris en voyant le sentiment de risque du marché se redresser. L’indice de volatilité VIX a chuté de plus de 11 %, entraînant une hausse générale des actions, des obligations et des matières premières.

Points forts du marché des matières premières, l’argent dépasse la barre des 67 dollars

Le marché des métaux précieux a été particulièrement performant. Soutenu par une demande mondiale accrue et une tension sur l’offre, le prix de l’argent a atteint un niveau record, franchissant avec succès la barre des 67,0 dollars. Parallèlement, l’or a enregistré un deuxième jour consécutif de configuration en doji, à 4338,6 dollars/once, en hausse de 0,14 %. Le marché du pétrole n’est pas en reste, le WTI ayant augmenté de 1,14 % à 56,5 dollars le baril, dans un contexte de hausse générale des matières premières.

Volatilité des devises accrue, le dollar/yen approche la barre des 158

Le marché des changes a été très volatil. Le taux de change dollar/yen a augmenté de 1,39 %, approchant la barre des 158,0, atteignant un sommet récent. L’indice dollar a progressé de 0,3 % à 98,7, tandis que l’euro/dollar a légèrement reculé de 0,12 %. Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a lancé un avertissement concernant une intervention, indiquant que des mesures appropriées seront prises face à une volatilité excessive du taux de change, en réponse directe à la hausse des taux d’intérêt de la banque centrale.

Les marchés américains en hausse, les valeurs technologiques en tête

Vendredi est la date de clôture des contrats à terme et options pour les marchés américains, avec une valeur totale de règlement de 7,1 trillions de dollars. Dans ce contexte, les trois principaux indices ont tous progressé : le Dow Jones en hausse de 0,38 %, le S&P 500 de 0,88 %, et le Nasdaq de 1,31 %. L’indice China Golden Dragon a rebondi de 0,86 %.

Les valeurs technologiques ont mené la hausse, Oracle gagnant 6,6 %, Nvidia et Broadcom augmentant respectivement de 3,9 % et 3,2 %, Nvidia étant la composante du Dow Jones la plus performante. Cependant, toutes les entreprises technologiques n’ont pas bénéficié de cette tendance : Nike a chuté de 10,5 % en raison de faibles performances en Chine.

Les marchés européens ont également progressé : le FTSE 100 britannique de 0,61 %, le DAX 30 allemand de 0,37 %, et le CAC 40 français de 0,01 %.

Les cryptomonnaies en léger recul

Le marché des cryptomonnaies a montré une divergence par rapport aux marchés traditionnels. Le Bitcoin a chuté de 0,34 % en 24 heures, s’établissant à 92,55 milliers de dollars ; l’Ethereum a augmenté de 2,00 %, atteignant 3,24 milliers de dollars. Sur le marché à terme nocturne de Hong Kong, le contrat à terme Hang Seng a clôturé à 25 843 points, en hausse de 118 points, avec un écart de 152 points.

Ajustement du marché obligataire, le rendement des obligations japonaises atteint un sommet de près de 25 ans

Le marché obligataire subit une pression d’ajustement. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,15 %, celui à 2 ans de 3,2 points de base à 3,492 %. La hausse la plus notable concerne le rendement des obligations japonaises à 10 ans, dépassant 2 % pour la première fois depuis 1999, reflétant de fortes attentes du marché quant à une poursuite de la hausse des taux par la Banque du Japon. Le rendement des obligations françaises à 30 ans a également augmenté à 4,525 %, un sommet depuis 2009, en raison de l’incertitude politique en Europe.

L’impact profond du changement de politique monétaire de la Banque du Japon

La hausse des taux par la Banque du Japon marque un tournant majeur dans la politique monétaire mondiale. Bien que l’écart de taux nominaux du yen reste favorable, pour les fonds macro à effet de levier élevés à l’échelle mondiale, la « rentabilité » du financement en yen a considérablement diminué. Par ailleurs, le programme d’achat de réserves de la Réserve fédérale américaine(RMPs) présente des effets similaires à un assouplissement quantitatif, alimentant les spéculations sur un éventuel changement de politique de la BOJ pouvant accélérer le rythme des baisses de taux par la Fed.

Les déclarations des responsables de la Fed laissent planer une incertitude quant à une nouvelle baisse des taux. La présidente de la Fed de New York, Williams, a indiqué que la banque centrale n’avait pas d’urgence à ajuster davantage les taux, les données récentes sur l’emploi et l’inflation ne modifiant pas ses prévisions. Le président de la Fed de Cleveland, Harker, pense qu’il n’est pas nécessaire d’ajuster les taux dans les prochains mois, et qu’il faut maintenir la politique actuelle au moins jusqu’au printemps.

La confiance des consommateurs toujours fragile, les attentes d’achat en baisse

L’indice de confiance des consommateurs américains de décembre a augmenté de 1,9 point à 52,9, inférieur aux prévisions des économistes de 53,5. Selon une enquête de l’Université du Michigan, malgré une amélioration en fin d’année, la confiance reste inférieure d’environ 30 % à celle de la même période l’an dernier. L’indice de situation actuelle a chuté à 50,4, un niveau historiquement bas, et la perception des consommateurs concernant l’achat de biens durables s’est dégradée à un niveau record. L’indice des attentes a quant à lui atteint son plus haut niveau en quatre mois, indiquant que les perspectives à long terme restent incertaines.

Évolutions politiques et industrielles en cours

Les républicains de la Chambre des représentants américaine appellent à une réglementation de l’exportation des puces IA au niveau militaire, toute puce ayant des performances équivalentes ou supérieures à la H200 de Nvidia étant soumise à de nouvelles restrictions à l’exportation. Par ailleurs, ByteDance, la maison mère de TikTok, aurait prévu d’atteindre un bénéfice de 50 milliards de dollars en 2025, un record, se rapprochant du bénéfice annuel de Meta.

Avec l’approche de la Golden Week de mai au Japon et l’interaction complexe des politiques mondiales, les investisseurs doivent surveiller de près la direction des politiques des banques centrales, la volatilité des devises et la performance des entreprises pour saisir les opportunités du marché.