La nouvelle hauteur de l'appréciation du renminbi ! Goldman Sachs prévoit que d'ici 2026, le taux de change contre le dollar américain atteindra 6,85, accélérant le processus d'internationalisation

Le taux de change atteint un nouveau sommet historique, pourquoi le renminbi est-il en forte hausse ?

Récemment, la performance du renminbi a été remarquable. Au 26 novembre, le dollar américain face au yuan onshore (USD/CNY) est tombé à 7.0824, et face au yuan offshore (USD/CNH) à 7.0779, atteignant ainsi des plus bas depuis plus d’un an. Le 21 novembre, l’indice du taux de change du renminbi du CFETS a même grimpé à 98.22, son niveau le plus élevé depuis avril de cette année. Derrière cette forte hausse, quelles sont les logiques sous-jacentes ?

La double impulsion de l’orientation de la banque centrale et de la baisse des taux de la Fed

L’appréciation du renminbi n’est pas le fruit du hasard. Du côté de la banque centrale, la Banque populaire de Chine a récemment guidé le taux de change à la hausse en fixant quotidiennement le taux médian. Par ailleurs, les banques d’État achètent fréquemment des dollars pour stabiliser la volatilité du taux de change. Ces opérations ont permis une progression régulière du cours du renminbi. Le contexte macroéconomique est également marqué par une baisse progressive des taux d’intérêt par la Fed, ce qui ouvre davantage d’espace pour l’appréciation du renminbi.

Kiyong Seong, stratège macro en chef pour l’Asie chez Société Générale, souligne qu’en période de volatilité, la stabilité et la vigueur du renminbi renforcent son internationalisation. Il ne s’agit pas simplement de fluctuations du taux de change, mais d’une stratégie claire de politique monétaire.

Renforcement du statut international, volume de transactions en hausse

Les données parlent d’elles-mêmes. Selon la dernière statistique de la Banque des règlements internationaux, depuis la dernière enquête en 2022, le volume quotidien moyen des transactions en dollars américains contre le renminbi a augmenté d’environ 60 %, atteignant actuellement 781 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total mondial des échanges de devises quotidiennes. Cela indique que le pouvoir de négociation du renminbi sur le marché international des changes s’accroît rapidement.

Par ailleurs, la performance du taux de change du renminbi face à l’euro mérite également d’être soulignée, ce qui reflète davantage la progression de l’internationalisation du renminbi. Depuis 2025, le renminbi a gagné près de 3 %, contrastant fortement avec la dépréciation de 5 % subie lors de la guerre commerciale américaine en 2018, témoignant d’un changement clair dans la politique.

Comparaison historique : mémoire de la crise asiatique de 1998

Certains analystes estiment que la logique politique actuelle présente des similitudes avec celle de la crise financière asiatique de 1998. À cette époque, le renminbi a refusé de participer à la vague de dévaluation compétitive, consolidant ainsi son rôle de monnaie de référence régionale. Aujourd’hui, en affichant une image stable, le pays cherche à renforcer sa crédibilité internationale, une stratégie également claire.

Prévisions de Goldman Sachs : une hausse possible jusqu’à 6.85 en 2026

Quelle est la vision du marché pour l’avenir ? Les analystes de Goldman Sachs ont formulé des prévisions concrètes. Compte tenu de la reconnaissance par les autorités de la forte tendance du renminbi, ils anticipent que le taux de change atteindra d’ici la fin de l’année 1 dollar pour 7 yuans, et qu’il pourrait continuer à monter pour atteindre 6.85 dans un an.

Une analyse plus approfondie montre que, sur la base de facteurs économiques et non économiques, l’internationalisation du renminbi est devenue une priorité claire pour le gouvernement chinois. Dans les années à venir, ce processus devrait s’accélérer de manière significative, ce qui aura un impact profond sur l’ordre financier mondial. Pour les traders, cela représente à la fois un risque et une opportunité.