L'AUD sous pression malgré les signaux d'inflation – La hausse de la RBA en février se concrétisera-t-elle ?

Analyse technique révèle des niveaux de support critiques pour l’AUD/USD

Le dollar australien poursuit sa sixième séance consécutive de faiblesse face au dollar américain, l’AUD/USD se négociant désormais en dessous du seuil pivot de 0,6600. Sur le graphique journalier, la paire a glissé en dessous de sa tendance de canal ascendant, suggérant une perte de momentum haussier. La moyenne mobile exponentielle sur neuf jours se situe à 0,6619, tandis que la paire se négocie nettement en dessous de ce niveau, indiquant une détérioration de l’action des prix à court terme.

D’un point de vue technique, les traders surveillent le support psychologique à 0,6500. Une cassure en dessous de cette zone exposerait le plus bas de six mois à 0,6414, établi en août. En cas de reprise, la paire devrait dépasser 0,6619 pour retrouver un positionnement dans le canal ascendant. Une poussée soutenue au-dessus du canal pourrait ouvrir la voie vers le plus haut de trois mois à 0,6685, avec une résistance supplémentaire autour de 0,6707 et potentiellement 0,6760 à la limite supérieure du canal.

Les données d’inflation n’inspirent pas les bulls AUD malgré des implications hawkish

Les données des attentes d’inflation des consommateurs de décembre ont montré une hausse notable à 4,7 %, en progression par rapport au point bas de trois mois de novembre à 4,5 %. Sur le papier, cette lecture soutient une position plus hawkish de la Banque de réserve d’Australie et crédibilise des hausses de taux anticipées plus tôt que prévu. La Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank ont toutes deux révisé leurs calendriers de resserrement en avant, citant des pressions inflationnistes persistantes dans une économie en capacité limitée.

La récente posture hawkish de la RBA lors de sa dernière réunion en 2025 a renforcé les attentes d’une normalisation de la politique. Les marchés de swaps intègrent actuellement une probabilité de 28 % d’une hausse de taux en février, avec des chances pour mars atteignant environ 41 %, et août semblant presque entièrement intégré pour des augmentations. Pourtant, malgré ces signaux favorables pour l’AUD, la devise reste sur la défensive, suggérant que d’autres facteurs pèsent davantage sur le sentiment.

Le dollar américain reste ferme malgré la baisse des attentes d’assouplissement de la Fed – Le véritable moteur de la faiblesse de l’AUD

L’indice du dollar américain, qui suit le billet vert face à six principales devises, reste stable autour de 98,40, soutenu par des vues de marché de plus en plus sceptiques quant à de nouvelles réductions de la Fed. Les données récentes du marché du travail présentent un tableau mitigé : les emplois de novembre ont augmenté de 64K, légèrement au-dessus des attentes, bien que les chiffres d’octobre aient subi une révision à la baisse significative. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2021, ce qui laisse entrevoir un refroidissement progressif du marché du travail.

Les indicateurs de la demande des consommateurs sont également faibles. Les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, renforçant l’impression que la dynamique de consommation diminue. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a reconnu le « tableau mitigé » des données récentes sur l’emploi et a indiqué une préférence pour maintenir les taux à leur niveau actuel. Plus révélateur, Bostic a souligné que plusieurs enquêtes pointent vers des coûts d’entrée élevés, avec des entreprises déterminées à défendre leurs marges par des augmentations de prix. Son avertissement selon lequel « les pressions sur les prix dépassent les tarifs douaniers seuls » suggère que la Fed ne doit pas se précipiter pour déclarer que l’inflation est maîtrisée.

La Fed elle-même reste divisée sur la direction de la politique en 2026. Les décideurs ont collectivement prévu une seule réduction de taux l’année prochaine, certains dissentant même en faveur de l’absence totale de baisse. Pendant ce temps, les traders parient sur deux réductions. Les données de CME FedWatch montrent que les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent désormais une probabilité de 74,4 % que les taux restent stables lors de la réunion de janvier, contre près de 70 % il y a une semaine.

Le contexte économique mondial ajoute de la complexité

Les publications économiques chinoises ont révélé une dynamique plus faible que prévu. Les ventes au détail de novembre ont augmenté de 1,3 % en glissement annuel, manquant les 2,9 % prévus et marquant un ralentissement par rapport aux 2,9 % d’octobre. La production industrielle a atteint 4,8 % en glissement annuel, en deçà des 5,0 % attendus mais légèrement au-dessus des 4,9 % d’octobre. L’investissement en actifs fixes s’est encore détérioré, atteignant -2,6 % en glissement annuel depuis le début de l’année, dépassant la prévision de -2,3 %.

Du côté australien, l’activité manufacturière a montré une légère amélioration avec le PMI de S&P Global passant à 52,2 en décembre contre 51,6, bien que la dynamique du secteur des services ait fléchi, le PMI des services tombant à 51,0 contre 52,8. Le PMI composite a également reculé à 51,1 contre 52,6. Les conditions du marché du travail sont restées stables, avec un taux de chômage à 4,3 % en novembre — en dessous des 4,4 % du consensus. Cependant, les gains d’emploi sont devenus négatifs, avec un chiffre de -21,3K en novembre, contrastant fortement avec les +41,1K révisés d’octobre.