Investissement en bourse européenne : Opportunités et réalités du marché en 2024

Pourquoi la bourse européenne mérite votre attention maintenant ?

Il existe un préjugé répandu selon lequel investir en bourse européenne est moins attractif que de le faire aux États-Unis. Cependant, ce concept est loin de la réalité. Contrairement à ce que beaucoup croient, les marchés financiers européens offrent aujourd’hui des valorisations très compétitives et une diversification qui dépasse même Wall Street.

Les chiffres le confirment : en septembre 2023, sept des dix principaux secteurs composant la bourse européenne se négociaient en dessous de leur moyenne historique sur 10 ans. Cela signifie que les actions européennes sont relativement bon marché, créant une fenêtre d’opportunité particulièrement attrayante pour les investisseurs recherchant un bon rapport valeur-prix.

Les marchés boursiers européens : un réseau intégré d’opportunités

Lorsque nous parlons de bourse européenne, il ne s’agit pas d’une seule entité centralisée. En réalité, c’est un réseau coordonné de bourses nationales et régionales opérant sous des cadres réglementaires différents. La Bourse de Londres, Euronext, la Bourse de Francfort et la SIX suisse sont quelques-uns des principaux centres où se négocient quotidiennement des milliards d’euros en valeurs.

Pour un investisseur particulier, suivre la performance globale de plusieurs marchés et sociétés est complexe. C’est pourquoi existent les indices boursiers, des outils permettant de mesurer le comportement combiné des valeurs les plus significatives. Ces indices servent aussi de sous-jacents à des produits financiers comme les ETF, futures et options, facilitant l’accès à la bourse européenne sans avoir à acheter des actions individuelles.

Les principaux indices : une fenêtre sur la performance européenne

DAX 40 : Le thermomètre de l’Allemagne

Le DAX 40 est le référent de l’économie la plus grande d’Europe. Il regroupe les 40 entreprises les plus capitalisées de la bourse de Francfort, incluant des géants comme Adidas, Siemens, Volkswagen, Deutsche Bank et Mercedes Benz. En tant qu’indicateur de la santé économique, ses mouvements reflètent la stabilité du moteur européen.

FTSE 100 : Liquidité et diversification britanniques

Cet indice rassemble les 100 plus grandes capitalisations de la Bourse de Londres, représentant environ 80 % de la valeur totale du marché. Des entreprises comme AstraZeneca, Unilever, Vodafone et BP le composent. Bien qu’il offre une liquidité exceptionnelle et une transparence, son exposition aux fluctuations monétaires et aux risques géopolitiques nécessite une attention particulière dans toute stratégie d’investissement.

Euro Stoxx 50 : Diversification paneuropéenne

Il suit la performance des 50 principales sociétés de la zone euro, couvrant onze pays et plusieurs secteurs : banque, énergie, technologie et biens de consommation. Des entreprises comme Airbus, LVMH, TotalEnergies et ASML composent cet indice, largement utilisé comme référence de l’économie de la zone euro.

IBEX 35 et CAC 40 : Marchés ibériques et français

L’IBEX 35 rassemble les 35 entreprises les plus liquides d’Espagne, tandis que le CAC 40 regroupe les 40 actions les plus importantes de France. Les deux sont calculés en utilisant la capitalisation boursière pondérée et reflètent la santé économique de leurs nations respectives.

La transformation invisible de la bourse européenne

Depuis la crise financière de 2008-2009, la composition sectorielle de la bourse européenne a connu des changements structurels profonds. Le secteur industriel est passé de 11,3 % à 15,0 %, la santé de 9,7 % à 16,1 %, et les technologies de l’information ont connu une expansion notable de 2,9 % à 6,7 %.

Ces changements indiquent que la bourse européenne se modernise et se diversifie. Bien que certains secteurs comme la finance, les matériaux et l’énergie aient réduit leur poids relatif, cette reconfiguration représente une adaptation aux tendances économiques mondiales.

Europe vs. États-Unis : l’avantage de la diversification

Une découverte cruciale émerge en comparant la composition sectorielle des deux bourses. Alors que le secteur technologique représente près de 30 % du marché américain, en Europe il n’atteint que 6,7 %. Cette différence a des implications profondes : une crise dans un secteur spécifique affectera plus sévèrement les États-Unis que l’Europe.

Pour les investisseurs recherchant la stabilité via la bourse européenne, c’est une bonne nouvelle. L’absence de concentration sectorielle excessive offre des rendements plus prévisibles et moins de pics de volatilité.

Les entreprises européennes sont mondiales

Près de 60 % des revenus des sociétés cotant en bourse européenne proviennent de régions autres qu’Europe. Cela représente un changement radical depuis 2012, où cette proportion était de 39 %. En 2023, l’Amérique du Nord contribue à hauteur de 26 % des revenus et les marchés émergents à 25 %.

Ce chiffre est crucial : investir en bourse européenne ne signifie pas se limiter uniquement à l’économie européenne. Il s’agit d’accéder à des entreprises ayant des opérations mondiales, exposées à la croissance de plusieurs régions, notamment l’Asie et les marchés émergents.

ASML, entreprise néerlandaise avec une capitalisation de 215,9 milliards d’euros, illustre parfaitement cette réalité. Productrice de systèmes avancés de lithographie pour semi-conducteurs, elle opère globalement au Japon, en Corée du Sud, à Taïwan, en Chine et aux États-Unis, se positionnant stratégiquement dans la guerre des puces entre superpuissances.

Valorisations attractives dans plusieurs secteurs

L’analyse du ratio P/E (Prix-Bénéfice) révèle que sept des dix principaux secteurs de la bourse européenne se négocient actuellement en dessous de leurs moyennes historiques sur une décennie. Cela inclut les services de communication, la consommation discrétionnaire, les produits de base, l’énergie, la finance, les matériaux et les services de base.

Ce ralentissement économique, reflété par des valorisations comprimées, pourrait se inverser de manière significative lorsque l’Europe sortira du cycle de hausse des taux d’intérêt, surtout si un atterrissage en douceur de l’économie se matérialise.

Dynamiques macroéconomiques : l’horizon 2024

Trois facteurs clés définissent le contexte actuel :

Inflation en baisse : Les taux d’intérêt plus élevés réduisent l’inflation de façon soutenue. Cependant, elle reste à des niveaux élevés, suggérant que les taux resteront élevés pendant une période prolongée. Cela profite au secteur financier mais pèse sur les valorisations technologiques.

Faiblesse économique transitoire : Les indices PMI manufacturier et des services restent en dessous de 50, indiquant une contraction. La complexité post-Covid et géopolitique complique les perspectives, laissant incertain si l’Europe connaît un ralentissement en douceur ou une récession.

Marché du travail résilient : Le taux de chômage de la zone euro a atteint des niveaux historiques à 6,4 %, tandis que la croissance salariale de 4,6 % dépasse l’inflation. Ce contexte devrait soutenir la consommation.

Rendement des indices : Comparatif 2023

L’indice S&P 500 américain a rapporté 9,82 % en 2023. Parmi les européens : l’IBEX 35 a été en tête avec 9,72 %, le DAX 40 a atteint 6,82 %, l’Euro Stoxx 50 a enregistré 6,45 %, le CAC 40 a obtenu 5,29 %, tandis que le FTSE 100 a clôturé en baisse de -1,27 % en raison de la faiblesse économique britannique.

Depuis fin juillet, tous affichent une trajectoire négative, accentuée par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient. Les risques pour l’Europe sont importants, même si l’économie maintient une relative solidité dans sa décélération.

Faut-il investir en bourse européenne ?

La réponse dépend de votre profil de risque. Les faits suggèrent que la décote de valorisation de l’Europe par rapport aux marchés mondiaux ne devrait pas s’amplifier indéfiniment. Les bourses sont surévaluées, mais elles créent aussi des opportunités lorsque les prix s’écartent des fondamentaux.

Investir en bourse européenne via des indices offre une exposition diversifiée, un accès à des sociétés avec des opérations mondiales, des valorisations compétitives et un potentiel de rebond lorsque les conditions macroéconomiques s’amélioreront. Pour 2024, avec d’éventuelles baisses de taux dans la seconde moitié de l’année, la bourse européenne pourrait présenter des opportunités significatives pour les investisseurs patients.