Maîtrisez le thermomètre financier mondial : Analyse complète de l'indice dollar et son impact sur l'investissement

Pourquoi faut-il comprendre l’indice du dollar américain ?

En parlant de marchés financiers, on entend souvent dire « l’indice du dollar américain atteint un nouveau sommet » ou « le dollar continue de s’affaiblir », mais que signifient réellement ces expressions ? Si vous faites du trading d’actions, de devises ou de matières premières, la volatilité de l’indice du dollar influence directement vos rendements. Aujourd’hui, nous allons partir de zéro pour vous faire comprendre en détail ce que représente ce indicateur monétaire mondialement le plus important.

Concept clé de l’indice du dollar américain

Qu’est-ce que l’indice du dollar ?

Comme le « S&P 500 » ou le « Dow Jones », l’indice du dollar (USDX ou DXY) est un indice composite. La différence est qu’il ne suit pas des actions d’entreprises, mais la force relative du dollar face à six principales monnaies mondiales.

Ces six monnaies sont : l’euro (EUR), le yen (JPY), la livre sterling (GBP), le dollar canadien (CAD), la couronne suédoise (SEK) et le franc suisse (CHF).

En résumé, l’indice du dollar est comme un « indicateur de tendance financière mondiale ». Lorsqu’il monte, cela indique que le dollar se renforce par rapport aux autres devises internationales ; lorsqu’il baisse, cela indique qu’il s’affaiblit. Étant donné que le dollar est le principal moyen d’échange mondial — que ce soit pour l’énergie, les métaux précieux, les actions ou les obligations, la majorité étant libellée en dollars — toute variation de cet indice entraîne des réactions en chaîne.

Composition des pondérations de l’indice du dollar

L’indice du dollar ne répartit pas équitablement les six monnaies, mais le calcule en fonction de la taille économique, du volume commercial et de l’impact de chaque devise. Voici la répartition actuelle :

• Euro (EUR) : 57,6 % — la plus importante, car l’UE est la deuxième économie mondiale, avec 19 pays membres
• Yen (JPY) : 13,6 % — le Japon, troisième économie mondiale, et une devise refuge importante
• Livre sterling (GBP) : 11,9 % — en raison du rôle de Londres comme centre financier
• Dollar canadien (CAD) : 9,1 % — partenaire commercial majeur des États-Unis
• Couronne suédoise (SEK) : 4,2 % — représentant de l’économie nordique
• Franc suisse (CHF) : 3,6 % — connu pour sa stabilité en tant que monnaie refuge

Cela signifie que l’évolution de l’euro influence le plus l’indice du dollar, suivie par le yen. Si l’indice du dollar montre une forte volatilité, il est souvent utile de regarder si des nouvelles économiques importantes proviennent d’Europe ou du Japon pour en identifier la cause principale.

La logique de calcul de l’indice du dollar

L’indice du dollar utilise une moyenne géométrique pondérée dans sa formule, impliquant des constantes fixes et des puissances des taux de change de chaque devise. La constante « 50.14348112 » est une valeur fixe pour assurer que le point de départ en 1985 soit égal à 100.

L’essentiel à comprendre : l’indice du dollar est un indice relatif, pas un taux de change ou un prix absolu. Il mesure la force globale du dollar depuis la période de référence :

• Valeur 100 = niveau de référence, ni hausse ni baisse
• Valeur 76 = baisse de 24 % par rapport à la période de référence, dollar affaibli
• Valeur 176 = hausse de 76 %, dollar fort

Plus l’indice est élevé, plus le dollar est fort ; plus il est bas, plus le dollar est faible sur le marché international.

Impact direct de la force ou faiblesse du dollar

Que se passe-t-il lorsque l’indice du dollar monte ?

Lorsque l’indice du dollar augmente, cela signifie « le dollar s’apprécie, les autres monnaies se déprécient ». Cela entraîne une série de réactions en chaîne :

Avantages pour les États-Unis :

• Les importations deviennent moins chères, le pouvoir d’achat des consommateurs américains augmente
• Les actifs libellés en dollars deviennent plus attractifs, attirant des capitaux mondiaux vers les marchés américains
• Favorise la lutte contre l’inflation et soutient la croissance économique

Impact sur les économies exportatrices :

• Les prix des produits internationaux augmentent, réduisant leur compétitivité (ex : les exportations taïwanaises deviennent plus coûteuses)
• Les marchés émergents endettés en dollars voient leurs coûts de remboursement augmenter
• Fuite des capitaux, pression sur les marchés boursiers

Que se passe-t-il lorsque l’indice du dollar baisse ?

Un dollar faible indique une baisse de l’aversion au risque, les investisseurs réallouent leurs actifs vers des opportunités de croissance plus élevées.

Réactions typiques du marché :

• Les capitaux retournent en Asie et dans les marchés émergents, profitant de la hausse locale
• Les monnaies locales s’apprécient, les coûts d’importation diminuent
• Les investisseurs en actifs en dollars risquent des pertes de change (dollar déprécié = moins de dollars lors du rapatriement en monnaie locale)

Interaction entre l’indice du dollar et les actifs mondiaux

L’indice du dollar et l’or

L’or et le dollar ont une relation classique de « balançoire » :

• Dollar en hausse → coût d’achat de l’or augmente → prix de l’or baisse
• Dollar en baisse → achat d’or en dollars devient moins cher → prix de l’or monte

Cela s’explique par le fait que l’or est libellé en dollars. Quand le dollar se renforce face aux autres devises, la demande en or en dehors des États-Unis diminue, car il faut plus de monnaie locale pour acheter la même quantité d’or.

Attention cependant, le prix de l’or est aussi influencé par l’inflation anticipée, les tensions géopolitiques, et les taux d’intérêt réels, donc il ne faut pas se limiter à l’indice du dollar.

L’indice du dollar et le marché boursier américain

La relation entre dollar et actions US est plus complexe, elle n’est ni strictement positive ni négative :

• Montée du dollar : peut attirer des capitaux vers les États-Unis, faisant monter le marché boursier ; mais si le dollar monte trop vite, cela peut nuire aux bénéfices des exportateurs américains, pesant sur le marché
• Exemples historiques : en mars 2020, lors du krach mondial, le dollar a fortement monté à 103 en raison de la demande de refuge ; puis, avec la détérioration de la situation sanitaire et la politique monétaire accommodante, le dollar s’est rapidement affaibli à 93.78

Il faut donc analyser en contexte, en combinant les facteurs macroéconomiques et politiques.

L’indice du dollar et le marché taiwanais (TAIEX) / le dollar taïwanais (TWD)

L’impact du dollar sur les investisseurs taïwanais est direct :

• Dollar en hausse (indice en hausse) → attractivité des actifs américains → sortie de capitaux vers les États-Unis → dépréciation du dollar taïwanais, baisse du TAIEX
• Dollar en baisse (indice en baisse) → regain d’intérêt pour les marchés émergents → flux de capitaux vers l’Asie → appréciation du TWD, hausse du marché

Mais ce n’est pas une règle absolue. En période d’optimisme économique mondial, actions et dollar peuvent monter ensemble ; en période de crise, tous peuvent chuter simultanément.

Facteurs clés influençant la variation de l’indice du dollar

1. La politique monétaire de la Fed

C’est le facteur d’impact le plus direct :

• Hausse des taux → intérêt sur le dollar augmente → capitaux mondiaux attirés vers les États-Unis → indice du dollar monte
• Baisse des taux → attractivité du dollar diminue → capitaux sortent → indice du dollar baisse

Les décisions de la Fed influencent fortement la tendance.

2. Les données économiques américaines

Les indicateurs comme l’emploi (non-farm payrolls, taux de chômage), l’IPC, le PIB sont cruciaux.

• Données supérieures aux attentes → perspectives économiques optimistes → dollar en hausse
• Données faibles → baisse de confiance → dollar en baisse

3. La géopolitique et les événements internationaux

Guerres, instabilités politiques, conflits régionaux provoquent une hausse de la demande de refuge, renforçant le dollar. Plus la situation est chaotique, plus le dollar tend à s’apprécier.

4. La performance des autres principales monnaies

L’indice du dollar étant relatif, si l’euro ou le yen se déprécient en raison de leur propre politique ou faiblesse économique, même si le dollar ne bouge pas, l’indice peut monter.

Différence entre l’indice du dollar et l’indice de pondération commerciale

Les investisseurs consultent souvent l’indice du dollar DXY publié par ICE, mais la Fed utilise plutôt l’indice de pondération commerciale du dollar, qui a une importance différente :

Indice DXY

• Le plus connu, le plus médiatisé
• Se limite à six principales devises
• Euro à 57.6 %, orienté vers la perspective euro-américaine
• Créé par ICE (Intercontinental Exchange)

Indice de pondération commerciale du dollar

• Principalement utilisé par la Fed
• Inclut plus de 20 devises, notamment celles des marchés émergents asiatiques (renminbi, won, TWD, baht, etc.)
• Reflète mieux la structure réelle du commerce américain
• Offre une vision plus précise de la compétitivité mondiale du dollar

En résumé : si vous êtes investisseur général, suivre l’indice DXY suffit pour capter la tendance ; si vous faites des analyses approfondies ou comprenez la logique de la Fed, l’indice de pondération commerciale donne une vision plus complète.

Application pratique pour l’investissement

L’indice du dollar est un indicateur clé des flux de capitaux mondiaux. En le maîtrisant, vous pouvez :

• Prévoir les flux : savoir si l’argent chaud va vers les États-Unis ou vers les marchés émergents
• Évaluer le risque de portefeuille : anticiper les risques de change liés à vos investissements en devises ou en actifs libellés en dollars
• Détecter des opportunités : positionner vos investissements lors des tournants du dollar

Que ce soit l’or, le pétrole, les actions ou le forex, la fluctuation de l’indice du dollar constitue une dimension essentielle de votre stratégie. Son suivi est particulièrement utile en trading forex, où il devient un indicateur de référence.

Sur des plateformes comme Gate.io, vous pouvez suivre en temps réel l’évolution de l’indice du dollar et ajuster votre portefeuille en conséquence. Maîtriser la logique de l’indice du dollar est devenu une compétence incontournable pour tout investisseur moderne.