or(XAU/USD) au-dessus de 4 300 dollars, l'attente d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed face à la vague de données économiques américaines 'tendue'… la hausse va-t-elle continuer ?

Mardi, l’ouverture des échanges en Asie voit l’or atteindre près de 4 305 dollars, évitant ainsi de réaliser des profits dans la fourchette des 4 300 dollars. C’est le niveau le plus élevé du dernier mois. Ensuite, des indicateurs économiques clés tels que l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis, les ventes au détail et l’indice PMI(PMI) dans le secteur manufacturier seront publiés simultanément. Si ces chiffres indiquent une faiblesse, cela pourrait stimuler une nouvelle hausse de l’or, mais si de solides statistiques sur l’emploi sortent, une partie de la hausse pourrait être corrigée.

L’écart entre la Fed et le marché : une baisse de taux en mode ‘baby step’ ou plusieurs baisses ?

La Fed a effectué la troisième baisse de taux de l’année la semaine dernière, laissant la porte ouverte à d’éventuelles autres baisses en 2025. Plus les taux sont bas, moins coûteux est la détention d’or sans intérêt, ce qui est structurellement positif pour le marché de l’or.

Cependant, les orientations politiques sont divergentes. Selon les perspectives économiques de la Fed(SEP·dot plot), une réduction d’environ 25 points de base d’ici la fin 2026 est envisagée, suggérant une ajustement de type ‘baby step’. Toutefois, les acteurs du marché financier anticipent déjà au moins deux baisses d’ici la fin de l’année, intégrant cette possibilité dans leurs prix. Plus ces attentes divergent, plus l’or fluctue en fonction des perspectives de taux d’intérêt.

Indicateurs d’aujourd’hui, le ‘cap’ de la tendance de l’or

Les investisseurs se concentrent sur les indicateurs économiques américains de mardi, car des statistiques retardées en raison de la suspension des fonctions gouvernementales seront publiées simultanément. En commençant par l’emploi, ils examinent également la vigueur de la consommation et la sensibilité du secteur manufacturier pour déterminer si la croissance économique est réellement en ralentissement.

Si ces indicateurs indiquent une faiblesse économique, la probabilité d’une nouvelle baisse des taux par la Fed augmente, ce qui pourrait pousser l’or au-delà de 4 300 dollars pour atteindre des niveaux plus élevés. À l’inverse, si l’emploi et la consommation résistent mieux que prévu, les anticipations de baisse des taux s’estomperont, renforçant le dollar. Dans ce cas, la hausse actuelle de l’or pourrait être partiellement corrigée par une pression à la baisse.

‘Signal de paix’ en Ukraine, le plafond potentiel de l’or

Le contexte de force de l’or en tant qu’actif refuge a toujours été soutenu par une prime de risque géopolitique. Si des progrès dans les négociations en Ukraine se concrétisent, cette prime pourrait disparaître, ce qui pourrait peser sur le prix de l’or.

Les responsables américains ont indiqué lundi que l’accord avec le président ukrainien était ‘à un stade avancé’, mais les questions de territoire et les clauses de sécurité restent en suspens. Autrement dit, l’espoir de paix est là, mais la conclusion finale pourrait prendre du temps, ce qui pourrait à court terme faire pression à la baisse sur le prix de l’or.