Comprendre en profondeur les actions à livraison intégrale : Guide indispensable pour les investisseurs du marché boursier taïwanais

Qu’est-ce qu’une action de livraison intégrale ?

Sur le marché boursier taïwanais, une action de livraison intégrale est un type de régime de transaction particulier. Lorsqu’une société cotée rencontre des difficultés de gestion, des problèmes financiers ou est impliquée dans des infractions majeures, ce qui entraîne la chute de la valeur nette par action en dessous de 5 yuan de valeur nominale, cette action est inscrite sur la liste des actions de livraison intégrale par l’organisme de régulation. Cela signifie que les investisseurs doivent payer la totalité du montant lors de l’achat, sans pouvoir utiliser des outils de crédit comme le financement ou le prêt de titres.

Les actions de livraison intégrale ont-elles une chance de se redresser ?

Être classé comme action de livraison intégrale n’est pas une condamnation à vie. Lorsque la situation opérationnelle de l’entreprise s’améliore et que ses indicateurs financiers se redressent, il est possible de revenir à une négociation en actions ordinaires. Les conditions de reprise principales sont :

Exigences pour la société cotée : une valeur nette par action supérieure à 5 yuan pendant deux trimestres consécutifs, et des fonds propres dépassant 300 millions de yuan pendant ces deux trimestres.

Exigences pour la société en OTC : une valeur nette par action supérieure à 5 yuan dans un seul trimestre, avec une augmentation des fonds propres.

Une fois les conditions de levée remplies, la Bourse de Taïwan effectuera une vérification formelle le premier jour ouvrable suivant la réception de tous les rapports trimestriels. Après approbation, la date de publication officielle sera le lendemain, et l’action pourra être réintégrée dans le cadre des transactions à crédit.

Comment obtenir la liste complète des actions de livraison intégrale ?

Pour consulter les informations les plus récentes sur les actions de livraison intégrale, les investisseurs peuvent se connecter directement au site officiel de la Bourse de Taïwan, puis cliquer successivement sur « Informations sur les transactions » → « Changements de transaction » pour voir la liste complète des actions de livraison intégrale et les détails associés.

Quelles sont les différences dans le processus d’achat et de vente par rapport aux actions normales ?

Étapes d’achat

Les actions de livraison intégrale doivent être réglées en espèces, il n’est pas possible de passer directement une commande via un compte personnel classique. La procédure correcte consiste à transférer la totalité du montant souhaité (y compris les frais) sur un compte de règlement dédié spécifié par le courtier, puis à communiquer le code de l’action, le nombre de lots, etc., à l’agent pour exécuter l’ordre. Les investisseurs ont généralement tendance à transférer un montant légèrement supérieur à leur estimation pour éviter un échec dû à un fonds insuffisant. Le solde non utilisé sera remboursé sur le compte personnel avant 15h30 le même jour.

Étapes de vente

Pour vendre des actions de livraison intégrale, il faut préalablement demander au courtier de réserver (enregistrer à l’avance les actions à vendre), généralement par téléphone. L’agent enregistrera l’opération par enregistrement vocal, certains courtiers proposent aussi une application mobile pour cette étape. Après approbation de la réservation, l’investisseur peut lui-même déléguer la vente. Si la vente n’est pas réalisée le jour même, il faudra refaire la réservation pour continuer la vente le lendemain.

Services de transaction pour actions de livraison intégrale chez les principaux courtiers taïwanais

Plusieurs courtiers renommés à Taïwan offrent actuellement des services pour les actions de livraison intégrale :

Fubon Securities — En tant que l’un des plus grands courtiers de Taïwan, propose une plateforme de trading en ligne complète et un service professionnel pour les actions de livraison intégrale.

Yuanta Securities — Disposant du réseau de succursales le plus étendu, supporte la passation d’ordres via mobile et la synchronisation cloud, avec un service complet pour les actions de livraison intégrale.

CITIC Securities — Fort d’une riche expérience dans les marchés financiers et d’une équipe professionnelle, offre des conseils et un support pour la transaction d’actions de livraison intégrale.

KGI Securities — Courtiers historique, spécialisé dans la gestion multi-comptes et la gestion de comptes séparés, supporte également la transaction d’actions de livraison intégrale.

Risques et précautions liés à l’investissement dans les actions de livraison intégrale

En raison de leur nature particulière, les actions de livraison intégrale présentent un niveau de risque nettement supérieur à celui des actions ordinaires. Les investisseurs doivent bien comprendre les points suivants :

Risque opérationnel élevé — La majorité des entreprises inscrites comme actions de livraison intégrale rencontrent des difficultés opérationnelles, des crises financières ou des litiges juridiques. Ces actions sont des investissements à haut risque, avec un potentiel de pertes important.

Volatilité extrême — Étant proches du seuil critique de valeur nette, leur prix peut fluctuer fortement sous l’effet de l’émotion du marché. La volatilité dépasse largement celle des actions ordinaires, notamment lors de la transition du crédit vers la livraison intégrale, où des baisses consécutives de la limite maximale (circuit breaker) sont fréquentes.

Absence de dividendes — Contrairement aux actions ordinaires, les actions de livraison intégrale ne versent ni dividendes en espèces ni droits à l’émission de nouvelles actions. La seule façon pour le détenteur de réaliser un profit est d’attendre une reprise de la société, lorsque l’action redeviendra une action ordinaire et pourra distribuer des dividendes.

Liquidité limitée — Les actions de livraison intégrale ne se négocient qu’une fois toutes les 30 minutes, et en raison d’un faible volume de transactions, il peut être difficile de trouver un acheteur ou un vendeur, ce qui augmente les coûts de transaction.

Les investisseurs doivent évaluer soigneusement leur capacité à supporter ces risques avant d’entrer sur le marché, en s’appuyant sur une analyse fondamentale approfondie et une étude technique pour prendre des décisions éclairées.