La Fed baisse ses taux d'intérêt imminente, la volatilité des marchés mondiaux s'intensifie, les cryptomonnaies progressent à contre-courant

La Réserve fédérale tiendra une réunion de politique monétaire cette semaine, et la réaction du marché aux attentes de baisse des taux est déjà pleinement intégrée dans les prix des principaux actifs. La dernière déclaration du président du Conseil économique national de la Maison Blanche, Hasset, n’a pas montré de tendance dovish, soulignant que la prise de décision doit être basée sur les données, ce qui a freiné l’optimisme des investisseurs quant à un cycle d’assouplissement. Selon l’outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange, la probabilité d’une baisse de 25 points de base est d’environ 89 %, mais cela résulte déjà d’une digestion complète par le marché.

Trump ouvre Nvidia à l’exportation vers la Chine, la technologie en différenciation claire

Le président américain Trump a approuvé la vente par Nvidia de puces d’intelligence artificielle H200 à la Chine, avec une part de 25 % sur les ventes. Cette initiative marque une avancée majeure pour la plus grande entreprise technologique mondiale dans ses efforts de lobbying auprès de la Chine, avec l’espoir de récupérer des milliards de dollars d’affaires sur des marchés étrangers clés. Suite à cette annonce, le cours de Nvidia a brièvement augmenté de 3,1 % en séance, pour finir en hausse de 1,7 %.

En revanche, d’autres grandes entreprises technologiques ont affiché des performances différenciées. Microsoft a augmenté de 1,6 %, Alphabet a reculé de 2,3 %, et Tesla a chuté de 3,4 %. Cette différenciation reflète l’évaluation différenciée du marché concernant les sous-secteurs technologiques face aux changements de politique.

Hausse simultanée des actions et des obligations, le VIX grimpe

L’indice de peur VIX a augmenté de 8,25 %, et l’indice MOVE de 7,46 %, indiquant une volatilité accrue du marché. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,196 %, en hausse de 5,6 points de base ; celui à 2 ans a augmenté à 3,608 %, en hausse de 4,4 points de base. Dans l’ensemble, la courbe des rendements reste en hausse sous l’effet des attentes de baisse des taux, reflétant les inquiétudes du marché concernant l’inflation à long terme.

Le chef de la recherche macroéconomique de Deutsche Bank, Reed, prévoit que le président de la Fed, Powell, soulignera lors de la conférence de presse que le seuil pour une nouvelle baisse des taux au début de l’année prochaine sera élevé, suggérant une pause à court terme. Si cette prévision se réalise, elle mettra à l’épreuve le marché boursier.

Bourses mondiales en baisse, les prix des matières premières sous pression

Les trois principaux indices américains ont tous reculé : Dow Jones -0,45 %, S&P 500 -0,35 %, Nasdaq -0,14 %. L’indice China Golden Dragon a légèrement augmenté de 0,08 %. Sur le marché européen, la performance est relativement stable : FTSE 100 +0,23 %, CAC 40 +0,08 %, DAX 30 +0,07 %.

Le marché des matières premières est clairement sous pression. Le WTI a chuté de 2,14 % à 58,83 dollars le baril, l’or a reculé de 0,17 % à 4190 dollars l’once, tous deux ayant perdu des niveaux clés récents.

Cryptomonnaies en hausse contre la tendance, le Bitcoin se maintient à un niveau élevé

En contraste avec la faiblesse des actifs traditionnels, le Bitcoin a augmenté de 0,27 % en 24 heures, avec un dernier cours de 92 699 dollars, montrant une certaine résilience. L’Ethereum a progressé de 2,09 % à 3129 dollars en 24 heures. La relative force du marché des cryptomonnaies reflète une orientation des investisseurs vers des actifs alternatifs dans le cycle de baisse des taux.

Le dollar australien face au dollar de Hong Kong connaît une volatilité accrue à court terme, avec le taux de change à 30 jours reflétant une révision des attentes concernant la divergence des politiques monétaires mondiales.

Perspectives de dégradation des attentes des consommateurs, baisse des inquiétudes concernant le chômage

La dernière enquête de la Réserve fédérale de New York sur les attentes des consommateurs montre que l’inflation anticipée pour l’année prochaine est stable à 3,2 %. Cependant, l’évaluation de la situation financière actuelle des ménages s’est nettement détériorée, avec une proportion plus élevée d’interviewés estimant que leur situation financière est pire qu’il y a un an. La proportion de consommateurs anticipant ne pas pouvoir payer le minimum de leur dette dans les trois prochains mois est passée de 13,1 % en octobre à 13,7 %.

Les attentes concernant le risque de chômage se sont atténuées, avec une prévision moyenne de 13,8 % pour les 12 prochains mois, le niveau le plus bas depuis décembre 2024. Les prévisions d’augmentation des prix de l’essence (+4,09 %), des aliments (+5,87 %), des soins médicaux (+10,08 %), des frais universitaires (+8,39 %) et des loyers (+8,27 %) pour l’année à venir ont également été rapportées.

La négociation sur le marché des devises atteint un record historique, les taxes de Trump en cause

Le rapport trimestriel de la Banque des règlements internationaux indique que le volume quotidien moyen des échanges de devises mondiaux en avril a atteint 9,5 trillions de dollars, en hausse de 27 % par rapport à mai 2022, un record historique. La politique tarifaire de Trump a été un moteur principal de cette volatilité, entraînant une dépréciation inattendue du dollar américain. La volatilité est en partie due aux opérations de couverture autour des annonces tarifaires et à l’évitement des risques liés au dollar.

Le volume total des échanges de devises a augmenté de plus de 25 % par rapport à la dernière enquête de 2022, dépassant le pic atteint lors de la crise de marché provoquée par la pandémie de COVID-19 en mars 2020.

Dalio tire la sonnette d’alarme : l’économie mondiale est en péril

Le fondateur du hedge fund Bridgewater, Ray Dalio, a averti que, en raison de la convergence de trois cycles majeurs : la dette, le conflit politique aux États-Unis et la géopolitique, l’économie mondiale pourrait faire face à des risques accrus dans un ou deux ans. Il estime que le marché est dans une bulle similaire à celle de 2000, plutôt qu’avant la Grande Dépression de 1929.

Dalio souligne que la charge de la dette mondiale exerce déjà une pression sur certains secteurs du marché, notamment le private equity, le capital-risque et la dette de refinancement. Il prévoit qu’à l’approche de l’élection de 2026 aux États-Unis, la politique deviendra plus turbulente, avec davantage de conflits possibles. La forte concentration des taux d’intérêt élevés et du leadership du marché accentue encore la vulnérabilité.

Concernant la vague actuelle d’IA, Dalio réaffirme sa vision qu’elle est en phase de bulle, mais conseille aux investisseurs de ne pas se précipiter pour vendre en raison des valorisations excessives.

Les clients payants de ChatGPT explosent, le taux d’adoption de l’IA en entreprise atteint un record

OpenAI rapporte que le nombre d’utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT a dépassé 800 millions. Au cours des six derniers mois, l’adoption de l’IA sur les marchés internationaux a fortement augmenté, avec une croissance annuelle des clients payants dans des marchés comme l’Australie, le Brésil, les Pays-Bas et la France dépassant 1,4 fois.

Les retours des employés en entreprise indiquent que l’utilisation de l’IA permet d’économiser entre 40 et 60 minutes de travail par jour, avec des économies de temps encore plus importantes dans les domaines de la science des données, de l’ingénierie et de la communication, atteignant 60 à 80 minutes. 75 % des employés interrogés estiment que l’IA a amélioré la vitesse ou la qualité de leur production, et 75 % ont accompli des tâches techniques auparavant impossibles grâce à l’IA.

Au cours de la dernière année, le volume hebdomadaire de messages de la version entreprise de ChatGPT a augmenté d’environ 8 fois, avec une augmentation de 30 % du nombre de messages envoyés par chaque employé. L’utilisation des capacités avancées de raisonnement a explosé d’environ 320 fois en 12 mois, avec une croissance la plus rapide dans les secteurs de la technologie, de la santé et de la fabrication. OpenAI compte actuellement plus d’un million d’entreprises payantes, et le nombre de sièges payants pour ses produits ChatGPT en milieu de travail a atteint 7 millions.

Google annonce ses lunettes AI pour 2026, accélérant l’expansion de l’écosystème hardware

Google a annoncé le lancement de ses premières lunettes d’intelligence artificielle en 2026, en concurrence avec Meta. La société développe deux types de produits : un avec écran intégré, l’autre axé sur l’audio. Samsung, Warby Parker et Gentle Monster sont parmi les premiers partenaires hardware.

Google prévoit également une mise à jour logicielle pour le casque Galaxy XR de Samsung, comprenant un mode voyage, permettant une utilisation dans les voitures et les avions.

IBM investit 9,3 milliards de dollars pour acquérir Confluent, accélérant l’intégration dans le domaine du traitement des flux de données

IBM a annoncé l’acquisition de la plateforme de streaming de données Confluent, pour un montant de 9,3 milliards de dollars. Cette opération reflète la tendance à l’intégration dans le secteur des logiciels d’entreprise, et souligne la valeur stratégique du traitement en temps réel des données à l’ère de l’IA. Le cours de l’action IBM a augmenté de 0,4 % suite à cette annonce.

Le responsable des puces Apple dément les rumeurs de départ, réaffirme son engagement

Le responsable de la division puces d’Apple, Sloki, a confirmé à son équipe qu’il resterait en poste, démentant les spéculations sur un départ. Bloomberg avait rapporté que Sloki envisageait de quitter Apple, mais dans un mémo interne, il a souligné sa fierté des réalisations de son équipe dans les technologies d’écrans, de caméras, de capteurs, de puces et de batteries, et a exprimé son amour pour son équipe et son travail chez Apple.

Depuis son arrivée chez Apple en 2008, Sloki a dirigé le développement des puces M pour Mac et A pour iPhone, étant l’un des cadres clés de l’entreprise.

JP Morgan met en garde : la reprise des actions après baisse des taux pourrait stagner

L’équipe de stratégistes de JP Morgan, dirigée par Mislav Matejka, prévoit que, après une baisse des taux par la Fed, la récente hausse des actions pourrait stagner en raison de prises de bénéfices. Alors que les décideurs ont envoyé des signaux positifs ces dernières semaines, les attentes autour d’une baisse des taux sont déjà pleinement intégrées dans les prix, et le marché a retrouvé des niveaux élevés.

Les investisseurs pourraient préférer sécuriser leurs gains d’ici la fin de l’année plutôt que d’augmenter leur exposition directionnelle. Cependant, JPM reste optimiste à moyen terme, estimant que la position dovish de la Fed soutiendra le marché. La faiblesse des prix du pétrole, le ralentissement de la croissance des salaires et l’atténuation des pressions tarifaires américaines devraient permettre à la Fed de continuer à assouplir sa politique monétaire sans alimenter l’inflation. D’autres facteurs positifs incluent la réduction de l’incertitude commerciale, l’amélioration des perspectives économiques chinoises, l’augmentation des dépenses fiscales dans la zone euro, et la rapide adoption de l’IA aux États-Unis.

Perspectives du marché à venir

Les événements clés de cette semaine incluent la décision de la RBA sur les taux d’intérêt, la conférence de presse du président de la RBA, l’indice de confiance des petites entreprises NFIB de novembre, les données sur les offres d’emploi JOLTS d’octobre, le rapport mensuel de l’EIA sur les perspectives énergétiques à court terme, et le résultat de l’enchère du Trésor américain à 10 ans.