La stratégie ETF crypto de Morgan Stanley : pourquoi Bitcoin et Solana comptent plus que vous ne le pensez

Morgan Stanley a officiellement déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine une demande pour lancer deux ETF au comptant : le Morgan Stanley Bitcoin Trust et le Morgan Stanley Solana Trust. Cette démarche marque un moment important dans l’adoption institutionnelle de la crypto, l’un des plus grands acteurs de Wall Street associant enfin directement son nom aux produits d’actifs numériques. La question n’est plus de savoir si les institutions entrent dans la crypto — mais à quelle vitesse elles avancent.

La vraie histoire derrière le dépôt

Selon des rapports récents, Morgan Stanley a soumis des déclarations d’enregistrement S-1 le 6 janvier 2026, en recherchant l’approbation réglementaire pour ces deux produits ETF. L’offre Bitcoin est simple — suivre les prix au comptant du BTC. Le produit Solana est plus intéressant : il est conçu pour inclure une fonctionnalité de staking, ce qui signifie que les investisseurs pourraient potentiellement gagner des récompenses sur leurs détentions directement via la structure ETF.

Ce qui est notable ici, c’est le choix des actifs. Bitcoin est évident — c’est la plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière. Mais l’inclusion de Solana signale quelque chose d’important : les grandes institutions évaluent désormais sérieusement les blockchains de couche 1 en fonction de leurs capacités techniques et de leur débit, pas seulement de leur notoriété. La vitesse de transaction élevée de Solana et son écosystème établi semblent suffire à justifier l’investissement d’une grande institution financière.

Pourquoi ce moment est important

Ce n’est pas la première aventure crypto de Morgan Stanley. La société avait déjà permis à ses conseillers en gestion de patrimoine d’allouer une partie des portefeuilles clients à des ETF crypto existants d’autres fournisseurs. Mais lancer directement des produits de marque sous son propre nom représente un niveau d’engagement différent. Comme l’a noté James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, cette démarche dépasse les attentes concernant le rythme d’adoption institutionnelle.

Le timing est également significatif. La SEC a approuvé le premier ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024 — il y a seulement deux ans. Depuis, de grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Fidelity ont lancé avec succès leurs propres ETF crypto. Le dépôt de Morgan Stanley suggère que le chemin réglementaire est devenu plus clair et que la pression concurrentielle pour participer s’est intensifiée. Rater cette opportunité n’est plus une option pour les grandes institutions financières.

Ce que l’approbation pourrait signifier

Si la SEC approuve ces demandes, Morgan Stanley rejoindra une liste croissante de grandes institutions financières proposant des ETF crypto. Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, les institutions voient de plus en plus les actifs crypto comme une opportunité commerciale importante. Eric Balchunas, analyste principal ETF chez Bloomberg, suggère que cette démarche pourrait servir d’effet de démonstration pour d’autres gestionnaires d’actifs et potentiellement aider la stratégie de distribution interne des ETF de Morgan Stanley.

L’impact pratique serait simple : réduire les barrières à l’entrée pour les investisseurs particuliers souhaitant s’exposer au Bitcoin et à Solana, et une possible afflux de capitaux institutionnels via une infrastructure financière établie. Les ETF restent l’un des moyens les plus propres pour les investisseurs traditionnels d’accéder à la crypto sans gérer eux-mêmes la garde, les clés privées ou les comptes d’échange.

La vision d’ensemble

Le paysage des ETF crypto devient moins une question de savoir si les institutions participeront, et plus une question de leur degré d’agressivité. Le dépôt de Morgan Stanley n’est pas révolutionnaire — c’est la confirmation que le marché s’est normalisé. Ce qui compte maintenant, c’est l’exécution et l’approbation réglementaire.

Un détail à surveiller : la fonctionnalité de staking du ETF Solana pourrait établir un précédent pour la façon dont les futurs ETF crypto géreront la génération de rendement. Si elle est approuvée, cela pourrait pousser d’autres fournisseurs à offrir une fonctionnalité similaire, ce qui pourrait remodeler la façon dont les investisseurs institutionnels envisagent l’allocation d’actifs crypto.

Perspectives d’avenir

Le processus d’approbation de la SEC pour ces produits n’est pas garanti, mais l’environnement réglementaire a changé de manière notable depuis 2024. L’approbation par la SEC des ETF Bitcoin au comptant a montré que les produits crypto au comptant peuvent répondre à leurs standards. L’inclusion de Solana est le vrai test — elle indiquera si la SEC est à l’aise avec les blockchains de couche 1 autres que Bitcoin dans les produits d’investissement grand public.

Les observateurs du marché prévoient un délai de plusieurs mois pour une décision. Si elle est approuvée, ces produits pourraient être lancés à un moment où le sentiment du marché crypto est déjà positif et où l’intérêt institutionnel est manifestement élevé. Le marché des actifs du monde réel (RWA) atteignant 46,78 milliards de dollars en capitalisation, combiné aux initiatives de tokenisation en cours de la part d’institutions comme Goldman Sachs et BlackRock, suggère que l’appétit institutionnel pour les actifs numériques est sincère, et non spéculatif.

La conclusion

Le dépôt de Morgan Stanley représente une normalisation institutionnelle plus qu’une disruption du marché. La démarche confirme que la crypto est passée d’une classe d’actifs spéculative à un composant légitime de portefeuille que les grandes institutions financières se sentent obligées d’offrir à leurs clients. Que vous soyez optimiste ou pessimiste sur la crypto, la question de l’infrastructure a été tranchée : la finance traditionnelle construit les rampes d’accès.

La vraie histoire n’est pas de savoir si Morgan Stanley dépose ces ETF — c’est que les grandes institutions y voient désormais une nécessité concurrentielle. Ce changement de mentalité, plus que tout lancement de produit unique, est ce qui fait évoluer les marchés avec le temps.