Pourquoi WisdomTree a-t-elle retiré sa demande d'ETF XRP malgré des flux importants

Source : Cryptonews Titre original : Why WisdomTree withdrew its XRP ETF filing despite strong inflows Lien original :

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WisdomTree Digital Commodity Services a officiellement demandé à la SEC de retirer sa déclaration d’enregistrement pour le fonds XRP de WisdomTree proposé. Dans un avis RW daté du 6 janvier, la fiducie a indiqué qu’« elle a décidé de ne pas poursuivre pour le moment » et a demandé à la SEC de retirer toutes les pièces jointes et amendements liés à sa soumission initiale de décembre 2024. Aucune action n’a été vendue dans le cadre de l’enregistrement, ce qui signifie que le produit n’a jamais été mis sur le marché malgré des mois d’engagement réglementaire.

Le paysage concurrentiel des ETF XRP

Le produit abandonné était conçu pour offrir aux investisseurs une exposition réglementée au jeton natif de Ripple via des actions cotées sur une grande bourse, en miroir avec la structure de l’ETF Bitcoin de WisdomTree. Au lieu de cela, l’émetteur quitte un secteur où Grayscale, Canary, Franklin Templeton et Bitwise sont déjà en compétition pour les flux et la liquidité.

Les analystes décrivent les ETF XRP comme une « troisième voie » au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum — une façon pour les gestionnaires d’actifs de se différencier sans entrer dans des tokens à faible volume de trading. Cependant, cette différenciation comporte des risques ; les émetteurs doivent investir massivement dans la distribution et les spreads pour se démarquer dans un secteur qui, bien que en croissance, reste en deçà du profil de liquidité des véhicules BTC et ETH.

Des flux importants contredisent le retrait

Le retrait de WisdomTree contraste fortement avec le capital qui afflue dans les produits XRP en direct. Les ETF XRP spot aux États-Unis ont accumulé plus de 1,25 milliard de dollars de flux nets cumulés en quelques semaines après leur lancement, portant le total des actifs nets à environ 1,62 milliard de dollars. Le 6 janvier seulement, les ETF XRP spot ont enregistré 19,12 millions de dollars de flux nets, prolongeant une série sans sortie significative.

Franklin’s XRPZ a mené cette session avec 7,35 millions de dollars de nouveaux capitaux, suivi par 6,49 millions de dollars dans XRPC de Canary et 3,54 millions de dollars dans le fonds XRP de Bitwise. Les flux hebdomadaires ont dépassé $40 millions, même si l’action des prix à court terme reste volatile.

Contexte plus large du marché XRP

Malgré l’offre d’ETF, XRP se négocie toujours bien en dessous de son pic de 2025, faisant écho aux patterns observés pour Bitcoin et Ethereum après leurs propres débuts en ETF spot. Les observateurs du marché s’attendent à ce que la trajectoire de XRP « ressemble largement » à ces cycles antérieurs, avec des phases d’afflux intense suivies de consolidation alors que l’excès spéculatif s’épuise.

Par ailleurs, la position de XRP en tant qu’actif de paiement et de trésorerie maintient l’intérêt institutionnel en vie, notamment parmi les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles fortement concentrés en BTC et ETH. Cette tension — demande croissante pour les ETF contre une action des prix prudente — éclaire la décision de WisdomTree sous un jour plus dur. Sur un marché où le capital circule clairement mais où la part de marché se concentre autour de quelques premiers acteurs, se retirer « pour l’instant » peut refléter moins les perspectives de XRP et plus la reconnaissance par un émetteur qu’il est arrivé tard dans un jeu qui a déjà couronné ses leaders.