Cardano (ADA) a récemment attiré l'attention du marché. En 24 heures, près de 1,99 milliarde d'ADA ont afflué vers le marché à terme, avec un volume de positions ouvertes en hausse de 1,29% en peu de temps, et un volume de transactions atteignant une échelle proche de 20 milliards d'ADA. Qu'est-ce qui motive cette opération ? De nombreux analystes estiment qu'elle est étroitement liée à la demande d'approbation d'ETF que Grayscale a soumise à la SEC.

Du point de vue de la réaction du marché, les anticipations d'entrée potentielle de capitaux institutionnels se libèrent progressivement. Chaque fois qu'il existe des mouvements de demande d'ETF de grandes sociétés de gestion d'actifs, le marché réagit à l'avance. Le phénomène de « suivisme » des investisseurs de détail apparaît alors, et tout le secteur de l'ADA affiche un optimisme marqué. De telles scènes ne sont pas rares dans le secteur des cryptomonnaies — anticipation d'approbation d'ETF → afflux de capitaux → hausse des prix → suivisme collectif, formant une illusion de cercle vertueux. Mais la réalité est souvent plus complexe.

Ce qu'il faut considérer avec sérénité, c'est que l'augmentation du volume des positions ouvertes sur le marché à terme peut également comporter des risques latents. Les transactions à effet de levier élevé sont susceptibles de déclencher des liquidations en cascade lors d'un renversement de tendance. Si la SEC tarde à approuver la demande d'ETF de Grayscale, ou si elle la rejette, le marché pourrait chuter brusquement depuis les plus hauts niveaux, et les fonds bloqués seraient confrontés à un défi grave. Ce n'est pas une alarmisme infondée, mais un phénomène courant sur le marché à terme.

Sous un autre angle, l'augmentation du volume des positions ouvertes exige une vigilance constante. Elle peut à la fois représenter un signal de hausse des acheteurs, ou laisser présager une accumulation de risques de liquidation. En particulier lorsque cette croissance dépasse les moyennes historiques, il faut être prudent. Poursuivre aveuglément les hausses transforme souvent les investisseurs en « traders bloqués », finissant par devenir les derniers acheteurs.

L'attitude de la SEC est cruciale. La demande d'ETF de Grayscale est actuellement en cours d'examen, et le résultat est entaché d'une incertitude considérable. Les investisseurs devraient suivre les annonces officielles, tout en se prémunissant contre les risques potentiels de liquidation par effet de levier. L'évolution des prix de l'ADA est finalement déterminée par les fondamentaux, l'ambiance du marché et les facteurs macroéconomiques, et s'appuyer uniquement sur les fluctuations de données à court terme pour prendre des décisions expose à des pièges.