Le marché des métaux précieux vient de subir une chute "étrange". L'ambiance de refuge géopolitique aurait dû pousser l'or physique à atteindre 4500 dollars/once, mais à la place, les officiels de la Fed ont lancé une "guerre d'usure à distance", faisant brutalement tomber l'or en dessous de 4470 dollars. L'argent est encore plus touché, avec une chute intraday de plus de 3 %, et la baisse du silver à terme à New York atteint également 2 %. Que reflète cette chute effrayante des métaux précieux ? Pourquoi le monde des cryptomonnaies doit-il suivre cette ligne de chandelle ?

En réalité, il s'agit d'un "jeu de pouvoir" interne à la Fed.

Le gouverneur Milan est le plus radical, déclarant sans détour qu'une baisse de taux de plus de 100 points de base est prévue cette année, car la politique de taux actuelle freine la croissance économique, et il faut en faire plus. À l'autre extrémité, le président Barkin affirme que les taux ont déjà atteint une position neutre, et qu'il faut maintenant trouver cet équilibre subtil entre emploi et inflation. Plus dur encore, le membre du FOMC Kashkari a carrément déclaré que la Fed était "proche de cesser de baisser les taux". Trois voix, trois positions, trois orientations politiques totalement différentes.

Ce "conflit interne" se reflète directement dans les attentes du marché à terme. Les données du CME montrent crûment que la probabilité de maintenir les taux en janvier est de 81,7 %, ce qui écrase instantanément les anticipations de baisse de taux précédemment spéculées par le marché. Les investisseurs commencent à paniquer : pourquoi encore baisser les taux ?

L'élément clé, c'est le rapport non agricole de ce vendredi.

Le taux de chômage américain de novembre a déjà atteint 4,6 %, un sommet en trois ans. Le marché prévoit 55 000 nouveaux emplois en décembre, mais ce chiffre peut-il tenir ? Si le taux de chômage dépasse à nouveau 4,7 %, ces experts de Wall Street ont déjà prévu — il y a de fortes chances qu'une nouvelle baisse de 25 points de base soit annoncée ce mois-ci. Citigroup a même lancé une prédiction sévère, estimant que la baisse de taux pour toute l'année 2026 pourrait dépasser 60 points de base, ce qui dépasse largement les attentes principales du marché actuel.

Pourquoi le marché des cryptomonnaies considère-t-il ces données comme une ligne de vie ?

Parce que le destin des cryptomonnaies est étroitement lié à la liquidité. Historiquement, chaque changement de politique de la Fed provoque des secousses dans le secteur crypto. Lors du dernier cycle de baisse des taux, Bitcoin, Ethereum et d’autres principales cryptos ont connu des fluctuations de plusieurs milliards de dollars en capitalisation. La situation actuelle est encore plus délicate — l’or, cette valeur refuge traditionnelle, commence à plonger, tandis que Bitcoin tourne autour de niveaux de support clés, sans savoir s'il doit suivre la chute ou attendre un nouveau tournant de la liquidité.

Ce jeu de baisse des taux est essentiellement une lutte pour la liquidité. Lorsque la Fed injecte de l'argent, il y en a plus sur le marché, et les investisseurs, ayant plus de fonds, cherchent des rendements, ce qui attire les flux de capitaux vers le secteur crypto. Inversement, si la liquidité se tarit, cela peut provoquer une chute. Les données non agricoles seront le dernier signal — elles pourraient soit faire éclater les attentes "haussières" de baisse de taux, soit fournir des arguments pour une politique "dovish" de relance.

La question cruciale est maintenant : ces données seront-elles plus "hawkish" ou "dovish" ? Si les chiffres de l’emploi sont bons, les attentes de baisse de taux seront complètement anéanties, le dollar s’appréciera, les actifs refuges chuteront, et le marché crypto pourrait suivre la même tendance que l’or et l’argent. Si les données sont faibles, avec une hausse continue du chômage, les attentes de baisse de taux reviendront en force, offrant une opportunité de rebond pour la crypto.

En fin de compte, ce rapport non agricole de vendredi ne concerne pas seulement la décision de la Fed sur les taux, mais aussi si le marché crypto pourra sortir de cette ombre grâce à un retournement des attentes de baisse de taux.