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Le dollar est-il vraiment en déclin ?

Les données du "petit emploi non agricole" américain du 7 janvier ont apporté la réponse — les créations d'emplois dans le secteur privé (ADP) n'ont augmenté que de 41 000, bien en dessous des prévisions du marché. Ce n'est pas un phénomène isolé. Le marché du travail montre clairement des signes de refroidissement, la pression du chômage s'accumule. Les chercheurs de Citigroup ont déjà commencé à évoquer un scénario où la Fed pourrait réduire ses taux de 75 à 100 points de base en 2026, et la voix des doves à Wall Street devient de plus en plus forte.

La réaction du marché est simple. L'indice du dollar est faible, l'or connaît une forte hausse, et le BTC se maintient à 92 000 dollars. Que cela signifie-t-il ? Le capital cherche des alternatives. Ce n'est pas dû à un seul événement, mais à une accumulation de problèmes systémiques.

Regardons la tendance des banques centrales mondiales pour mieux comprendre. Les banques centrales de nombreux pays accumulent massivement de l'or, la part des réserves en dollars dans les réserves de change mondiales est tombée à 42 %, un niveau jamais vu depuis 25 ans. La situation géopolitique se déchire, les données économiques se détériorent, et la confiance dans le dollar s'érode de deux côtés — d'une part, le doute sur la valeur du dollar, et d'autre part, l'incertitude sur la politique américaine.

Lorsque la Fed est contrainte de considérer une politique d'assouplissement monétaire, l'aura des actifs libellés en dollars comme les obligations américaines et les actions américaines commence à s'estomper. Le marché se pose une question : si le dollar se déprécie, combien valent les actifs libellés en dollars ?

Ce n'est pas une critique du dollar américain, mais la description d'une inversion de la réalité. La dédollarisation passe de la théorie à la pratique. Lorsque de plus en plus de transactions quittent le système de tarification en dollars, et que le commerce international cherche de nouvelles méthodes de tarification, ce changement est lent mais ferme.

Dans cette optique, l'importance de BTC, un actif qui ne dépend pas de la crédibilité d'un pays, devient de plus en plus cruciale. La question n'est pas de savoir si le BTC peut dépasser 100 000 dollars, mais dans le contexte de l'affaiblissement du pouvoir de fixation des prix en dollars à l'échelle mondiale, si le rôle du BTC en tant que réserve de valeur va s'accentuer.

Les données du marché non agricole de vendredi donneront une direction à court terme. Mais la tendance à long terme est déjà en train de se former — le déclin de l'hégémonie du dollar est un processus, et dans ce processus, celui qui pourra offrir une valeur plus stable aura une chance.

Qu'en pensez-vous ? Le dollar s'effondrera-t-il lentement ou subira-t-il une pression soudaine ? Quelles opportunités dans le marché des cryptomonnaies vous semblent prometteuses cette année ?