L'inflation anticipée aux États-Unis a atteint 3,4 %, la confiance en l'emploi a chuté à son niveau le plus bas depuis 12 ans. Dès la publication de ces données, le marché et la Fed n'ont pas pu rester indifférents.

Les points clés à surveiller sont clairement définis : premièrement, les données d'inflation réelles (CPI, PCE), pour voir si l'augmentation des attentes des consommateurs se traduit réellement par une pression sur les prix ; deuxièmement, le rapport sur le marché du travail, pour déterminer si le taux de chômage augmente réellement ou s'il s'agit simplement de fluctuations émotionnelles ; troisièmement, la croissance des salaires, qui relie directement l'inflation et l'emploi. Si la hausse des salaires est forte, cela peut soutenir la consommation tout en poussant l'inflation à la hausse.

Il faut aussi prendre en compte un aspect essentiel — les attentes elles-mêmes peuvent influencer la réalité. Si les consommateurs craignent l'inflation, ils peuvent anticiper en stockant des biens ou en demandant des augmentations de salaire ; s'ils craignent le chômage, ils peuvent serrer la ceinture. Ces comportements peuvent à leur tour réellement faire monter l'inflation ou aggraver le ralentissement économique. C'est ainsi que la prophétie auto-réalisatrice se forme.

Le chemin d'atterrissage en douceur que la Fed souhaite devient de plus en plus étroit. Elle cherche à équilibrer l'inflation et l'emploi, mais avec des attentes publiques qui se détériorent, la difficulté augmente considérablement. Le marché prévoit généralement que lors de la réunion de janvier 2026, la Fed choisira probablement de maintenir les taux d'intérêt inchangés, afin de se donner une période d'observation, d'attendre des données plus claires, tout en laissant de la place à une coordination interne des politiques.

On s'attend à ce que les prochains jours soient marqués par une période de données influentes et de fluctuations fréquentes. Chaque rapport économique pourrait devenir un tournant dans l'humeur du marché.