#比特币长期发展趋势 Les données on-chain confirment un tournant clé : la demande en Bitcoin a franchi une tendance à la baisse à long terme. Regardons quelques indicateurs clés — les ETF spot américains ont passé d’un flux net entrant à une vente nette au Q4, avec une réduction d’environ 24 000 BTC ; la croissance des adresses détenant entre 100 et 1000 BTC commence également à ralentir, un modèle que j’ai déjà observé à la fin de 2021.

La chute du prix en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours n’est pas une simple décoration technique, cette ligne a souvent été le seuil de distinction entre marché haussier et baissier dans l’histoire. Depuis octobre cette année, la demande n’a plus retrouvé la niveau au-dessus de cette tendance, ce qui signifie que les trois principales forces qui avaient auparavant soutenu le prix — l’approbation des ETF spot, les attentes liées à la grande élection, la vague de trésorerie des entreprises — ont essentiellement été absorbées.

La demande supplémentaire est épuisée, les facteurs de soutien s’affaiblissent, ce qui est un signal clé de l’évolution du marché baissier. À court terme, il sera difficile de voir une inversion rapide de cette configuration, sauf l’émergence de nouvelles sources de demande suffisamment importantes. L’essentiel maintenant est d’observer les mouvements réels des baleines et des institutions — si leurs positions continuent de diminuer, l’espace de baisse doit être pris au sérieux.