Récemment, la hausse des exigences de marge pour les contrats à terme sur l'argent par le CME a ravivé les débats sur le marché. En surface, il s'agit d'une opération courante de gestion des risques, mais certains observateurs du marché soulignent que cela reflète les changements structurels profonds de l'offre actuelle du marché de l'argent.

D'un point de vue technique, l'ajustement des marges atténuera effectivement l'enthousiasme spéculatif, mais ce qui mérite davantage d'attention est la situation réelle des stocks d'argent physique. Avec la hausse de la demande industrielle et stratégique mondiale, les réserves d'argent dans les coffres de Londres ont chuté à environ 2,2 millions de tonnes, ce chiffre ayant connu une baisse continue au cours de la dernière décennie.

Certains acteurs du marché prévoient que cette pression d'offre finira par faire monter les prix de l'argent, avec des objectifs de prix pouvant atteindre 200 dollars l'once. Contrairement à la période où les frères Hunt ont tenté de monopoliser le marché de l'argent dans l'histoire, la concurrence actuelle est bien plus diversifiée — les gouvernements, les acheteurs industriels et les institutions d'investissement se disputent tous l'offre physique limitée.

En particulier, après que les États-Unis et l'Union européenne ont récemment classé l'argent comme minéral stratégique, les propriétés de l'argent ont évolué d'une simple marchandise vers une ressource stratégique. L'ajustement des politiques d'exportation de la Chine a également intensifié les préoccupations mondiales concernant la disponibilité de l'argent.

Dans ce contexte, certains acteurs du marché estiment que tout repli des prix pourrait offrir des opportunités d'entrée aux détenteurs de positions long terme. Cependant, cette évaluation nécessite toujours de surveiller l'évolution politique, la chaîne d'approvisionnement et la situation macroéconomique mondiale.